Turtle Trading: A Market Legend

I 1983 holdt de legendariske varehandlerne Richard Dennis og William Eckhardt skilpaddeeksperimentet for å bevise at hvem som helst kunne læres å handle. Hvordan brukte eksperimentet sine egne penger og handelsnytt?

Turtle-eksperimentet

På begynnelsen av 1980-tallet ble Dennis allment anerkjent i handelsverdenen som en overveldende suksess. Han hadde forvandlet en innledende eierandel på under 5000 dollar til mer enn 100 millioner dollar. Han og hans partner, Eckhardt, hadde ofte diskusjoner om deres suksess. Dennis trodde at alle kunne bli lært opp til å handle futuresmarkedene, mens Eckhardt motarbeidet at Dennis hadde en spesiell gave som gjorde at han kunne tjene på handel.

Eksperimentet ble satt opp av Dennis for endelig å avgjøre denne debatten. Dennis ville finne en gruppe mennesker å lære sine regler for, og deretter la dem handle med ekte penger. Dennis trodde så sterkt på ideene sine at han faktisk ville gi handelsmennene sine egne penger til handel. Treningen skulle vare i to uker og kunne gjentas om og om igjen. Han kalte studentene sine "skilpadder" etter å ha husket skilpaddefarmene han hadde besøkt i Singapore og besluttet at han kunne vokse handelsmenn like raskt og effektivt som gårdsdyrkede skilpadder.

Finne skilpaddene

For å avgjøre innsatsen, plasserte Dennis en annonse i The Wall Street Journal, og tusenvis søkte om å lære handel ved føttene til allment anerkjente mestere i verdenen for handel med varer. Bare 14 handelsmenn ville klare det gjennom det første "Turtle" -programmet. Ingen vet de nøyaktige kriteriene Dennis brukte, men prosessen inkluderte en serie med sanne eller falske spørsmål; noen få av dem finner du nedenfor:

1. De store pengene i handel tjenes når man kan bli lang på lavt nivå etter en stor nedgang.
2. Det nytter ikke å se hvert tilbud på markedene man handler.
3. Andres meninger om markedet er gode å følge.
4. Hvis man har 10 000 dollar å risikere, bør man risikere 2500 dollar for hver handel.
5. Ved igangsetting bør man vite nøyaktig hvor man skal avvikle hvis tap oppstår.

For posten er 1 og 3, ifølge Turtle-metoden, usanne; 2, 4 og 5 er sanne.

Reglene

Skilpadder ble lært veldig spesifikt hvordan man implementerer en trendfølgende strategi. Tanken er at "trenden er din venn", så du bør kjøpe futures som bryter ut til oppsiden av handelsområdene og selge korte ulemper. I praksis betyr dette for eksempel å kjøpe nye fire ukers høydepunkter som inngangssignal. Figur 1 viser en typisk strategi for skilpadder.

Figur 1: Å kjøpe sølv ved bruk av en 40-dagers breakout førte til en meget lønnsom handel i november 1979

Kilde: Genesis Trade Navigator

Denne handelen ble satt i gang på en ny 40-dagers høyde. Utgangssignalet var et stykke under 20-dagers lav. De nøyaktige parametrene som ble brukt av Dennis ble holdt hemmelige i mange år, og er nå beskyttet av forskjellige opphavsrettigheter. I "The Complete TurtleTrader: The Legend, the Lessons, the Results" (2007) tilbyr forfatter Michael Covel noen innsikt i de spesifikke reglene:

• Se på priser i stedet for å stole på informasjon fra TV- eller aviskommentatorer for å ta dine handelsbeslutninger.
• Ha litt fleksibilitet i å stille parametrene for kjøps- og salgssignaler. Test forskjellige parametere for forskjellige markeder for å finne ut hva som fungerer best ut fra ditt personlige perspektiv.
• Planlegg avkjørselen mens du planlegger oppføringen. Vet når du vil ta overskudd og når du vil kutte tap.
• Bruk det gjennomsnittlige sanne området for å beregne volatilitet, og bruk dette til å variere posisjonsstørrelsen. Ta større posisjoner i mindre ustabile markeder og reduser eksponeringen din for de mest ustabile markedene.
• Ikke risiker mer enn 2% av kontoen din i en enkelt handel.
• Hvis du vil gjøre store avkastninger, må du bli komfortabel med store uttrekninger.

Fungerte det ">

Ifølge den tidligere skilpadden Russell Sands, som gruppe, tjente de to klassene av skilpadder Dennis personlig personlig mer enn 175 millioner dollar på bare fem år. Dennis hadde vist seg over all tvil at nybegynnere kan lære å handle med suksess. Sands hevder at systemet fremdeles fungerer bra og sa at hvis du startet med $ 10.000 i begynnelsen av 2007 og fulgte de originale skilpaddereglene, ville du avsluttet året med $ 25.000.

Selv uten Dennis 'hjelp, kan enkeltpersoner bruke de grunnleggende reglene for skilpaddshandel på egen handel. Den generelle ideen er å kjøpe breakouts og stenge handelen når prisene begynner å konsolidere eller reversere. Korte handler må gjøres i henhold til de samme prinsippene under dette systemet fordi et marked opplever både trend og nedgang. Mens en hvilken som helst tidsramme kan brukes for inngangssignalet, må utgangssignalet være betydelig kortere for å maksimere lønnsomme handler.

Til tross for de store suksessene, er imidlertid ulempen med skilpaddshandel minst like stor som oppsiden. Uttrekk bør forventes med ethvert handelssystem, men de har en tendens til å være spesielt dypt med trendfølgende strategier. Dette skyldes i det minste delvis det faktum at de fleste breakouts har en tendens til å være falske trekk, noe som resulterer i et stort antall tapte handler. Til slutt sier utøvere å forvente å være riktig 40-50% av tiden og å være klar for store nedtrekk.

Bunnlinjen

Historien om hvordan en gruppe ikke-handelsmenn lærte å handle for store overskudd, er en av de store aksjemarkedslegendene. Det er også en flott leksjon i hvordan det å holde seg til et bestemt sett med velprøvde kriterier kan hjelpe handelsmenn til å oppnå større avkastning. I dette tilfellet er imidlertid resultatene nær å vende en mynt, så det er opp til deg å bestemme om denne strategien er noe for deg.