Verdifeller: Kuppjegere Vær forsiktig!

Investorer blir ofte bytte for verdifeller når de jakter etter et godt kjøp. Disse "prute" aksjene kan virke lovende, men på slutten av dagen er de et stort svikt for investorer, og de går ikke noe sted.

I denne artikkelen viser vi deg hvordan du kan jakte på en verdifull bestand uten å bli sittende fast i en verdifelle.

Trap med lav verdi for flere

Selskaper som har handlet med lave multipler av inntekter, kontantstrøm eller bokført verdi i en lengre periode, gjør det noen ganger med god grunn - fordi de har lite løfte - og muligens ingen fremtid.

Et kjempefint eksempel på denne typen verdifeller ble funnet i Rag Shops Inc., et nå nedlagt selskap som solgte stoff- og håndverksmateriell. I årevis handlet det selskapet under eller til bokført verdi og så billig ut med flere tiltak. Aksjen har nesten aldri rørt seg, noe som forårsaket investorforvirring.

Årsakene til denne aksjen var:

1. Selskapet hadde vanskeligheter med å generere meningsfylt og jevn fortjeneste og var usannsynlig å generere institusjonell eller betydelig detaljistinteresse.
2. Ledelsen var motvillige til å komme seg ut på veien og fortelle selskapets historie til detaljister og institusjonelle investorer.
3. Konkurransen fra andre håndverksutsalg, inkludert Michaels og AC Moore, var ekstremt hard, og selskapet klarte ikke å differensiere seg.

Rag Shops begjærte til slutt konkurs, og investorer som ble lokket inn av det en gang lave pris-til-bok-multiplum, endte opp med noe mer enn et skattetap. (Se også: Verdi etter boka, grave i bokverdi og grunnleggende analyse: En kort introduksjon til verdsettelse .)

Mangel på katalysatorer

Bedrifter og aksjer trenger katalysatorer for å komme videre. Hvis et selskap ikke har nye produkter i horisonten eller forventer å vise inntjeningsvekst eller fart av noe slag, bør du vurdere å unngå det.

Et selskaps historie skal aldri overses, og den skal sammenlignes med hvordan selskapets nåværende regnskap ser ut. Hvis selskapet ikke kan forbedre sin stilling operasjonelt, kan det ha problemer med å konkurrere med selskaper som kan. Til syvende og sist vil selskapet trolig også ha problemer med å innhente interesse fra investeringssamfunnet.

Mange erfarne investorer og analytikere på salgssiden venter til en katalysator gjør seg klar til å treffe markedet og kjøpe eller anbefale aksjen da. Når katalysatorene fordamper eller transpirerer, vil de koke opp bestanden.

Flere slags aksjer

Noen selskaper, som Berkshire Hathaway, har A-aksjer og B-aksjer. Forskjellen mellom de to aksjeklassene avhenger av situasjonen. B-aksjer kan inneholde super (eller avansert) stemmerett. For eksempel kan en stemme på B-aksjer tilsvarer stemmene til fem A-aksjer. A-aksjer kan også inneholde et spesielt utbytte eller annen spesiell rett som ikke er gitt til den gjennomsnittlige vanlige aksjonæren.

Den gjennomsnittlige investoren bør være på vakt mot å investere i et selskap med to aksjeklasser. Årsaken til dette er at eierne av B-aksjene generelt er innsidere eller store investorer, og selskapet har en tendens til å fokusere på å holde disse investorene glade i stedet for å ta hensyn til den vanlige aksjeeieren. (Se også: Delving Into Insider Investments .)

Små flyter

Det er mange parametere som et selskap eller aksje må oppfylle for at den gjennomsnittlige institusjonen skal ta stilling i den. Mange fond vil ikke ta stilling i et selskap med mindre aksjene handler for $ 10 per aksje eller mer. Fondsforvaltere og analytikere kan også bli forbudt å involvere seg i selskaper med et årlig omsetning på under 1 milliard dollar eller som er ulønnsomme. Selvfølgelig er det vanligvis også andre forutsetninger og parametere (for institusjonell deltakelse), og de dreier seg vanligvis rundt et selskaps flottør.

Det er neppe sannsynlig at selskaper med en liten flåte eller med få aksjer som handler i det offentlige, vil få institusjonell oppmerksomhet fordi investorene vil ha problemer med å skaffe seg og til slutt disponere store mengder aksjer. Når institusjoner ikke kan delta i en aksje, har aksjene en tendens til å forsvinne; I forlengelse av dette kan de bli en "verdifelle."

Tett holdte selskaper

Det er vanligvis et positivt tegn når innsidere i et selskap eier store biter av selskapets aksje, ettersom det vanligvis gir innsidere rikelig insentiv til å finne måter å øke andelseiernes verdi på.

Mange institusjoner og enheter som kan flytte aksjer (dvs. verdipapirfond og hedgefond) vil vanligvis ikke bli involvert i et selskap hvis det har en høy andel av insidereierskap. Hvis innsidere eier en høy prosentandel av aksjene, kan det hende at investeringsinstitusjonen ikke kan påvirke styret eller ha noe å si i spørsmål om selskapsledelse. Denne mangelen på institusjonell interesse kan føre til at en aksje forsvinner alvorlig.

Bunnlinjen

Selv om et selskap kan virke som en attraktiv investeringskandidat på grunn av et lite multippel, med mindre det har katalysatorer i horisonten, interesserte institusjonelle investorer, insiderinsentiver og rikelig flytende, kan aksjen føre deg inn i en verdifelle.