Hva er den viktigste forretningsmodellen for forsikringsselskaper?

Forsikringsselskaper baserer sine forretningsmodeller rundt å påta seg og diversifisere risiko. Den essensielle forsikringsmodellen innebærer å samle risiko fra individuelle betalere og omfordele den over en større portefølje. De fleste forsikringsselskaper genererer inntekter på to måter: Å belaste premier i bytte mot forsikringsdekning, og deretter investere premiene på nytt i andre rentegenererende eiendeler. Som alle private virksomheter, prøver forsikringsselskaper å markedsføre effektivt og minimere administrative kostnader.

Prising og forutsatt risiko

Inntektsmodellspesifikasjoner varierer mellom helseforsikringsselskaper, eiendomsforsikringsselskaper og økonomiske garantister. Forsikringsselskapenes første oppgave er imidlertid å prisrisiko og kreve en premie for å påta seg den.

Anta at forsikringsselskapet tilbyr en forsikring med en betinget utbetaling på $ 100.000. Den må vurdere hvor sannsynlig en potensiell kjøper er for å utløse betinget betaling og utvide risikoen basert på lengden på politikken.

Det er her forsikringsforsikring er kritisk. Uten god garanti ville forsikringsselskapet belaste noen kunder for mye og andre for lite for å påta seg risiko. Dette kan gi pris på de minst risikofylte kundene, og til slutt føre til at prisene øker ytterligere. Hvis et selskap priser risikoen sin effektivt, bør det hente inn mer inntekter i premier enn det bruker på betingede utbetalinger.

På en måte er forsikringsselskapets virkelige produkt forsikringskrav. Når en kunde innleverer et krav, må selskapet behandle det, kontrollere det for nøyaktighet og sende inn betaling. Denne justeringsprosessen er nødvendig for å filtrere bort uredelige krav og minimere risikoen for tap for selskapet.

Renteinntekter og inntekter

Anta at forsikringsselskapet mottar 1 million dollar i premier for sine forsikringer. Det kan holde på pengene kontant eller plassere det på en sparekonto, men det er ikke veldig effektivt: I det minste vil disse besparelsene være utsatt for inflasjonsrisiko. I stedet kan selskapet finne trygge, kortsiktige eiendeler for å investere midlene. Dette genererer ekstra renteinntekter for selskapet mens det venter på mulige utbetalinger. Vanlige instrumenter av denne typen inkluderer statsobligasjoner, selskapsobligasjoner av høy kvalitet og rentebærende kontantekvivalenter.

Reinsurance

Noen selskaper driver gjenforsikring for å redusere risikoen. Gjenforsikring er forsikring som forsikringsselskaper kjøper for å beskytte seg mot overflødige tap på grunn av høy eksponering. Gjenforsikring er en integrert del av forsikringsselskapenes innsats for å holde seg løsemiddel og å unngå mislighold på grunn av utbetalinger, og tilsynsmyndigheter krever det for selskaper av en viss størrelse og type.

Et forsikringsselskap kan for eksempel skrive for mye orkanforsikring, basert på modeller som viser lave sjanser for at en orkan påfører et geografisk område. Hvis det ufattelige skjedde med en orkan som traff regionen, kan det føre til betydelige tap for forsikringsselskapet. Uten gjenforsikring som tar noe av risikoen fra bordet, kan forsikringsselskaper gå ut av drift hver gang en naturkatastrofe rammet.

Tilsynsmyndigheter krever at et forsikringsselskap bare må utstede en forsikring med et tak på 10% av verdien med mindre det er gjenforsikret. Dermed tillater gjenforsikring forsikringsselskaper å være mer aggressive i å vinne markedsandeler, da de kan overføre risiko. I tillegg jevner ut gjenforsikring de naturlige svingningene i forsikringsselskaper, som kan se betydelige avvik i fortjeneste og tap.

For mange forsikringsselskaper er det som arbitrage. De krever en høyere pris for forsikring til individuelle forbrukere, og deretter får de billigere priser som gjenforsikrer disse forsikringene i stor skala.

Evaluering av forsikringsselskaper

Ved å jevne ut svingningene i virksomheten, gjør gjenforsikring hele forsikringssektoren mer passende for investorer.

Forsikringssektorbedrifter, som alle andre ikke-finansielle tjenester, evalueres basert på lønnsomhet, forventet vekst, utbetaling og risiko. Men det er også spørsmål som er spesifikke for sektoren. Siden forsikringsselskaper ikke investerer i anleggsmidler, registreres det lite avskrivninger og svært små kapitalutgifter. Beregning av assurandørens arbeidskapital er også en utfordrende øvelse siden det ikke er noen typiske driftskapitalkontoer. Analytikere bruker ikke beregninger som involverer faste og bedriftsverdier; I stedet fokuserer de på egenkapitalberegninger, for eksempel pris / inntjening (P / E) og pris / bokføring (P / B). Analytikere utfører forholdsanalyse ved å beregne forsikringsspesifikke forholdstall for å evaluere selskapene.

P / E-forholdet pleier å være høyere for forsikringsselskaper som viser høy forventet vekst, høy utbetaling og lav risiko. Tilsvarende er P / B høyere for forsikringsselskaper med høy forventet inntektsvekst, lav risikoprofil, høy utbetaling og høy avkastning på egenkapitalen. Ved å holde alt konstant har avkastningen på egenkapitalen den største effekten på P / B-forholdet.

Når man sammenligner P / E og P / B forhold i forsikringssektoren, må analytikere håndtere ytterligere kompliserende faktorer. Forsikringsselskaper gjør estimerte avsetninger for deres fremtidige skadeutgifter. Hvis forsikringsselskapet er for konservativ eller for aggressiv når det gjelder å estimere slike avsetninger, kan P / E- og P / B-forholdet være for høyt eller for lavt.

Graden av diversifisering hemmer også sammenlignbarheten på tvers av forsikringssektorene. Det er vanlig at forsikringsselskapene er involvert i en eller flere distinkte forsikringsvirksomheter, for eksempel livs-, havari og eiendomsforsikring. Avhengig av graden av diversifisering, har forsikringsselskaper forskjellige risikoer og avkastninger, noe som gjør P / E- og P / B-forholdene forskjellige i sektoren.