6 aksjer i hjemmebygging kan møte mer bratte nedganger i 2019

Boligaksjer, som har falt tilbake i år med markedet, er fortsatt langt utenfor ett års høydepunkt og kan fortsette å kaste seg ytterligere ut etter hvert som grunnleggende grunnlag for den amerikanske boligindustrien svekkes, ifølge forskjellige markedstiltakere. Bedrifter som Lennar (LEN), DR Horton (DHI), KB Home (KBH), PulteHome (PHM), Toll Brothers (TOL) og Beazer Homes (BZH) kan lide det verste.

Mens de økende huskostnadene, med rekordhøye priser, priset mange kjøpere av ønskelige markeder, var lagernivåene på sitt laveste nivå på tre år, noe som førte til en nedgang i boligsalget. Etter hvert som lagernivåene klatrer tilbake, kan en rekke bekymringer, inkludert ballongrenter, prioritere nedgang i kjøp av utenlandske kjøpere og en ny skatteregning vedtatt i slutten av 2017, som reduserte fradraget for statlige og lokale skatter på $ 10.000, ytterligere dra på boliger aksjer, per Wall Street Journal.

"Plutselig slukket lyset i andre halvdel av året, og salget falt ned og varebeholdningen økte, " sa Lawrence Yun, sjeføkonom i National Association of Realtors.

Husets aksjer er kraftig nede til tross for januar-sprett

• KB Hjem; To måneders aksjeutvikling: -41.8%
• Beazer Homes; -40, 8%
• Lennar; 1 til 34, 3%
• Bompenger; -29, 8%
• DR Horton; -24, 4%
• PulteHome; -17, 5%

Avkjølende boligmarked

I 2018 svekket grunnleggende i boligsektoren til tross for en styrking av økonomien og arbeidsledigheten på 50 år lavt. Denne uken, etter å ha startet det nye året med sterke, falt hjemmebyggeraksjer på svakere ordrer enn forventet fra KB Home. SPDR Homebuilders ETF (XHB) øker med 8, 2% YTD til og med mandag, og overgår fortsatt S&P 500s 3% avkastning.

Fraværet av en sammenheng mellom den en gang rødglødende sektoren og den bredere økonomien trosset spådommer om at sunn vekst ville gjenopplive den sliter sektoren. Nå kan mer negative makroindustrikrefter påvirke inntjeningen og aksjeutviklingen til mange ledere i boligindustrien, allerede overfor et tøffere publikum når markedet bekjemper frykten for handelsspenninger, stigende priser og en rekke nylige markedsnedganger.

"I 2019 vil økonomien mest sannsynlig vokse, men et kjøligere boligmarked vil bidra mindre til den samlede økonomien, " skrev eiendomsmegler Redfin i en rapport fra desember.

Robert Dietz, sjeføkonom i National Association of Home Builders, spår at enfamilieboliger begynner å vokse med under 2%, sammenlignet med 4% i 2018 og 8% i 2017. Han antyder at boligmarkedets lidelser “forteller en historie om at økonomien bremser opp. ”Bolig, som utgjør omtrent 15 til 18% av BNP, er med på å drive andre sektorer i økonomien - øke forbrukernes tillit, boligutbedringsutgifter, bygg og utlån. Derfor blir svakheten av noen sett på som signaliserer et større stup.

Myk landing for boligmarkedet

Ikke alle er så bearish. Economist Yun forventer at sterk underliggende etterspørsel, drevet av tusenårsmenn hvis kjøpsevne har økt med litt lavere priser, bør holde markedet omtrent flatt i 2019. I mellomtiden, med en nedgang i boligprisene, kan høye lagernivåer og stabiliserte boliglånsrenter gi sektoren en puste når kjøpere skynder seg å komme inn før prisene øker igjen.

Andre, inkludert Ralph McLaughlin, viseadministrerende sjeføkonom i CoreLogic Inc., ser en "myk landing" for boligmarkedet som det mest sannsynlige og best case-scenariet. Han advarte imidlertid om at "markedene ofte følger dyrehold eller psykologi, " som er i stand til å gjøre myke landinger til krasj hvis kjøpere og selgere begynner å få panikk.

Mye vil stole på Feds handlinger for å øke renten, som økonomer nå forventer å avslutte 2019 på 5, 5%. Hvis rentene fortsetter å stige og spise etter etterspørsel etter boliglån, vil boligmarkedet trolig falle ytterligere med mindre lønnsveksten hopper betydelig. På oppsiden rapporterte Mortgages Bankers Association amerikanske pantesøknader med 23, 5% for uken som ble avsluttet 4. januar mot forrige uke, per Barrons.

"Med mindre rentene begynner å falle på kort sikt, tror vi at ulemperisikoen fortsatt er for boligmarkedet og med det for hjemmebyggeraksjen, " skrev Deutsche Bank i en note der firmaet nedgraderte aksjene i PulteGroup og Toll Brothers å holde, mens du oppgraderer Lennar til å kjøpe basert på verdivurdering, per Barrons.

Ser fremover

Det er viktig å merke seg at disse boligaksjene typisk opplever massive nedganger i økonomiske sykluser, noe som gjør et sterkt comeback i oksemarkedene. For eksempel har aksjer i Lennar steget mer enn seks ganger siden aksjens bunn under finanskrisen i 2008. Dermed vil de villeste investorene som ser på boligsektoren forplikte seg til en langsiktig investeringshorisont, og spenne seg sammen for en vill tur.