En top-down tilnærming til investering

De fleste investorer sliter med kunsten å plukke aksjer. Bør de basere beslutningene sine utelukkende på hva selskapet gjør og hvor godt det gjør det? Eller bør de fokusere mer på større makroøkonomiske trender, for eksempel styrken i økonomien, for å bestemme hvilke aksjer de skal kjøpe? Det er ikke noe riktig eller galt svar. Imidlertid bør investorer utvikle systemer som hjelper dem å nå sine investeringsmål.

Det andre nevnte alternativet omtales som den ovenfra og ned-investeringsmetoden til markedet. Denne metoden lar investorer analysere markedet fra det store bildet helt ned til enkeltaksjer. Dette skiller seg fra bottom-up-tilnærmingen, som begynner med grunnleggende grunnlag for individuelle aksjer og etter hvert utvides til å omfatte den globale økonomien.

Start øverst: The Global-View

Fordi ovenfra og ned tilnærmingen begynner på toppen, er det første trinnet å bestemme verdensøkonomiens helse. Dette gjøres ved å analysere ikke bare de utviklede landene, men også nye land. En rask måte å bestemme en økonomis helse er å se på veksten i bruttonasjonalprodukt (BNP) de siste årene og estimatene fremover. Ofte vil de fremvoksende markedene ha de beste vekststallene sammenlignet med deres modne kolleger.

Fordi vi lever i en tid der krig og geopolitiske spenninger økes, må vi dessverre være oppmerksom på hva som for øyeblikket berører hver region i verden. Noen få regioner og land over hele verden vil umiddelbart falle av radaren og vil ikke lenger bli inkludert i resten av analysen på grunn av mengden økonomisk ustabilitet som kan ødelegge for investeringer. (For relatert lesing, se: 5 ETF-er for fremvoksende markedsandeler å se i 2018. )

Analyser trender

Etter å ha bestemt hvilke regioner som har et høyt belønning-til-risiko-forhold, er neste trinn å bruke diagrammer og teknisk analyse. Ved å se på et langsiktig diagram over de spesifikke landenes aksjeindeks, kan vi bestemme om det tilsvarende aksjemarkedet er i en trend og verdt å analysere, eller er i en nedtrending, som ikke ville være et passende sted å sette pengene våre på denne gangen. Disse to første trinnene kan hjelpe deg med å oppdage landene som samsvarer med dine ønsker og behov for diversifisering.

Se til økonomien

Det tredje trinnet er å gjøre en mer dyptgående analyse av den amerikanske økonomien og aksjemarkedets helse. Ved å undersøke de økonomiske tallene som renter, inflasjon og sysselsetting, kan vi bestemme dagens markedsstyrke og ha en bedre ide om hva fremtiden har. Det er ofte en avvik mellom historien de økonomiske tallene forteller og trenden til aksjemarkedsindeksene.

Det siste trinnet i makroanalyse er å analysere de viktigste amerikanske aksjeindeksene som S&P 500 og Nasdaq. Både grunnleggende og teknisk analyse kan brukes som barometre for å bestemme indeksenes helse. Markedets grunnleggende faktorer kan bestemmes av slike forhold som pris til inntjening, pris til salg og utbytte. Hvis du sammenligner tallene med tidligere lesninger, kan det avgjøre om markedsnivået historisk er overkjøpt eller oversolgt. Teknisk analyse vil hjelpe deg med å finne ut hvor markedet er i forhold til den langsiktige syklusen. Bruk diagrammer som viser de siste tiårene og sone ned tidshorisonten til en daglig visning. For eksempel hjelper indikatorer som 50-dagers og 200-dagers glidende gjennomsnitt oss til å finne den nåværende markedsutviklingen og om det er aktuelt for investorer å investere tungt i aksjer. (For relatert lesing, se: Vektede bevegelige gjennomsnitt: Det grunnleggende .)

Så langt har prosessen tatt en makro tilnærming til markedet og hjulpet oss med å bestemme eiendelets allokering. Hvis vi etter de første trinnene finner ut at resultatene er bullish, er det stor sjanse for at et flertall av de investeringsverdige eiendelene kommer fra aksjemarkedet. På den annen side, hvis utsiktene er dystre, vil tildelingen forskyve fokus fra aksjer til mer konservative investeringer som rentemarkeder og pengemarkeder.

Mikroanalyse: Er denne investeringen riktig for deg?

Å bestemme seg for allokering av eiendeler er bare halve slaget. Det neste integrerte trinnet vil hjelpe investorer med å bestemme hvilke sektorer de skal fokusere på når de søker etter spesifikke investeringer som aksjer og børshandlede fond (ETF). Analyse av fordeler og ulemper med spesifikke sektorer (dvs. helsehjelp, teknologi og gruvedrift) vil begrense søket ytterligere. Prosessen med å analysere sektorene involverer taktikker brukt i den tidligere tilnærmingen, for eksempel grunnleggende og teknisk analyse.

I tillegg til de nevnte verktøyene, må investorer vurdere de langsiktige utsiktene for de spesifikke sektorene. For eksempel kan fremveksten av en aldrende generasjon av babyboomer i løpet av det neste tiåret tjene som en viktig katalysator for sektorer som helsehjelp og fritid. Motsatt er den økende etterspørselen etter energi kombinert med høyere priser et annet langsiktig tema som kan komme de alternative energi- og olje- og gassektorene til gode. Etter at hele informasjonsmengden er behandlet, bør en rekke sektorer stige til topps og tilby investorene de beste mulighetene.

Fremveksten av ETF-er og sektorspesifikke aksjefond har gjort det mulig å avslutte ovenfra og ned på dette nivået i visse situasjoner. Hvis en investor bestemmer at bioteknologisektoren må være representert i porteføljen, har han eller hun muligheten til å kjøpe en ETF eller et aksjefond som består av en kurv med biotekniske aksjer. I stedet for å gå videre til neste trinn i prosessen og ta på seg risikoen for en individuell aksje, kan investoren velge å investere i hele sektoren i stedet. (For relatert lesing, se: En introduksjon til gjensidige fond i sektoren .)

Men hvis en investor føler den ekstra risikoen for å velge og kjøpe en individuell aksje er verdt den ekstra belønningen, er det et ekstra trinn i prosessen. Denne siste fasen av ovenfra og ned tilnærmingen kan ofte være den mest intensive, fordi den innebærer å analysere enkeltbestander fra en rekke perspektiver.

Fundamental analyse inkluderer en rekke målinger som forholdet mellom pris og inntjening til vekst, avkastning på egenkapital og utbytte, for å nevne noen. Et viktig aspekt ved individuell aksjeanalyse vil være selskapets vekstpotensial de neste årene. Ideelt sett ønsker investorer å eie en aksje med et høyt vekstpotensial fordi det vil være mer sannsynlig å føre til en høy aksjekurs.

Teknisk analyse vil konsentrere seg om de langsiktige ukentlige diagrammer, så vel som daglige diagrammer, for en inngangspris. På dette tidspunktet velges de enkelte aksjene, og kjøpsprosessen begynner.

Positivene fra ovenfra og ned-tilnærmingen

Talsmenn for ovenfra og ned-tilnærmingen hevder at systemet kan hjelpe investorer med å bestemme en ideell aktivaallokering for en portefølje i alle typer markedsmiljø. Ofte vil en ovenfra og ned-tilnærming avdekke en situasjon som kanskje ikke passer for store investeringer i aksjer. Evnen til å hindre investorer i å overinvestere i aksjer i løpet av et bjørnemarked er den største proffen for systemet. Når et marked er i en nedgang, synker sannsynligheten for å velge vinnende investeringer dramatisk selv om aksjen oppfyller alle nødvendige betingelser. Når du bruker bottom-up-systemet, vil en investor bestemme hvilke aksjer han skal kjøpe før han vurderer markedets tilstand. Denne typen tilnærminger kan føre til at investorer blir for mye eksponert for aksjer, og porteføljen vil sannsynligvis lide.

Andre fordeler med top-down tilnærmingen inkluderer diversifisering blant ikke bare toppsektorer, men også de ledende utenlandske markedene. Dette resulterer i en portefølje som er diversifisert innen de beste investeringsverdige sektorene og regionene. Denne typen investeringer blir i noen små kretser omtalt som "samtale", en blanding mellom konsentrasjon og diversifisering.

Negativene fra Top-Down Investering

Så langt kan topp-down tilnærmingen høres idiotsikker ut; Imidlertid må investorer vurdere noen få andre faktorer. Først og fremst er det muligheten for at forskningen din vil være feil, noe som får deg til å gå glipp av en mulighet. Hvis for eksempel ovenfra og ned tilnærmingen indikerer at markedet er innstilt på å fortsette lavere i nærmeste fremtid, kan det føre til en mindre eksponering for aksjer. Imidlertid, hvis analysen din er feil, og markedet stiger, vil porteføljen undereksponeres for markedet og vil gå glipp av oppgangen gevinsten.

Så er det problemet med å være underinvestert i et oksemarked, noe som kan vise seg å være kostbart på lang sikt. En annen undergang til systemet oppstår når sektorer blir eliminert fra analysen. Som et resultat er ikke alle aksjer i sektoren inkludert som mulige investeringer. Ofte blir en leder i sektoren oversett på grunn av denne prosessen og vil aldri komme inn i porteføljen. Endelig kunne investorer gå glipp av gode kjøp når markedet er i nærheten av lavt nivå.

Bunnlinjen

Til slutt må investorer huske at det ikke er noen enkelt tilnærming til å investere, og hver tilnærming har sine fordeler og ulemper. En av nøklene til å bli en suksessfull langsiktig investor er å finne et system som best passer dine mål og mål. (For ytterligere lesing, se: Bottom-up og Top-Down Investing Explained .)