7 måter å tape penger på obligasjoner

Mange investorer ser på å investere i rentemarkedet som en måte å bevare kapital på. Ironien er at det er mange måter å tape penger på obligasjoner på - noen kjente og andre ikke så mye. Her prøver vi å kartlegge de viktigste årsakene til tap, både bokstavelig og når det gjelder reell avkastning, slik at du kan lære å unngå potensielle problemer og bedre forberede deg på de uunngåelige.

1. Tap av handel

Det er enkelt å tape penger hvis du kjøper og selger obligasjoner som næringsdrivende. Her er de viktigste måtene som å spille med rentepapirer kan føre til at du blø i kontanter.

• Rentesatser
  Som alle obligasjonshandlere vet, faller obligasjonsprisene når rentene går opp. Hvis du ikke har lest renteklimaet effektivt, kommer du til å bli skadet. Dette er sannsynligvis den største kilden til handelstap i markedet.
• Nedprioritering av kreditt
  Et par dårlige kvartaler eller en straffende engangshendelse kan tvinge rangeringsbyråer til å revurdere låntakerens kredittverdighet. Skulle til og med et enkelt hakk bli fliset fra en utsteders kredittrating, vil obligasjonene ha en betydelig hit.
• Omstillinger / Bedriftsarrangementer
  Når selskaper blir slått sammen eller kjøpt ut, kan hele kapitalstrukturen deres endre seg over natten. Endringer i selskapsstrukturen kan føre til at obligasjonseiere står overfor alt fra et sterkt tap i obligasjonsverdien til et stort, fett ingenting på investeringen. Følg med på følgende faktorer:
  • Årsakene til omstillingen
  • Hva slags økonomisk form selskapene er i
  • Hva prospektet for den tidligere obligasjonen bestemte
  • Hva det nye avtalemandatet er
• Likviditetsrelaterte tap (store handelsspread)
  For det meste handler renteprodukter over disk, noe som betyr at det ikke alltid er mye synlighet i visse utgaver. Du vil ikke ha tilgang til all relevant prisinformasjon - spesifikt informasjon om det helt viktige bud / spørsmålet. Hvis spredningen er spesielt bred, kan du få problemer. For eksempel kan du kjøpe ABC Company's obligasjon for $ 96 når bud / spørre spredning var 88/96 og deretter selge det en måned senere når det hadde verdsatt seg og bud / ask var $ 95 / $ 103. Men salgsprisen til $ 95 er fremdeles et poeng mindre enn kjøpesummen. Illikviditet betyr at samtalen var riktig, men at du mistet hvor den telte.

2. Inflasjon

Din neste mulighet til å tape penger kommer fra inflasjon. Veldig kort, hvis du tjener 5% per år i renteporteføljen, og inflasjonen går med 6%, taper du penger. Det er så enkelt.
Treasury inflasjonsbeskyttede verdipapirer (TIPS), kalt "realavkastningsobligasjoner" for kanadiske investorer, er ment å være svaret på inflasjonsspørsmålet. Dessverre er det fortsatt flere forskjellige måter å tape penger på disse investeringene.

• deflasjon
  Dette er ikke en hverdagslig forekomst, men absolutt en mulighet. På grunn av måten verdiene på TIPS beregnes på, kan en lengre periode av deflasjon gi deg mindre kontanter ved forfall enn du opprinnelig investerte. Kjøpekraften din kan være intakt, men du vil komme med mindre enn et vanlig obligasjon ville ha betalt deg.
• Konsumprisindeks
  Endringer i beregningen av konsumprisindeksen (KPI) kan også føre til tap. Igjen, ikke en daglig forekomst, men det har blitt gjort, og nye beregningsmetoder blir regelmessig testet og fremmet for å resultere i en reduksjon i TIPS-verdien.
• Skatt
  Til slutt beskattes TIPS både for avkastningen og kapitalvurderingen (KPI-knyttet) deler av obligasjonen. Det er ganske mulig at høye inflasjonsutslag vil utløse betydelige skatteregninger som ville gjøre obligasjonens reale avkastning lavere enn inflasjonsraten. Skattebeskyttede kontoer er derfor best for å holde disse instrumentene.

3. Obligasjons- og pengemarkedsfond

Det er to forskjellige måter å tape på obligasjonsfond.

• innløsning
  Skulle det være en stor oppfordring til å innløse fra fondet (ved en populær forvalgs avgang, mistanke om korrupsjon osv.), Kan ledelsen bli tvunget til å selge ut betydelige eierandeler for å utbetale investorer. Skulle disse utstedelsene være illikvide, ville både fondet og investorene realisert tap. I noen tilfeller kan innløsningsgebyr også øke tapet betydelig.
• Dårlig ledelse
  Tap i fond er oftere et resultat av altfor aggressive forvaltere som jager etter avkastningen fra spørsmål av lavere kvalitet, som da er standard.

4. Utenlandske obligasjoner

Her er fire spennende måter å tape tapte inntekter ved å investere i utstedelser med utenlandsk obligasjon.

• Valutakontroller
  Den nasjonen som utsteder utenlandsk obligasjon bestemmer seg for å innføre valutakontroll, statlige begrensninger på kjøp og / eller salg av valutaer. Ingen penger kan forlate landet.
• Rate svingninger
  Valutakursen mellom din obligasjonsutstedende nasjon og din egen tar en tur til det verre. Du vil veldig raskt tape (mye) penger. Det samme gjelder stigende renter i det fremmede landet. Obligasjonslover er universelle: Prisen på obligasjonen din vil falle når rentene stiger.
• Skatt
  Noen vennlige nasjoner med utstedelse av utenlandske obligasjoner har ikke så vennlige skatteregimer. Det kan hende du ender opp med mye mindre når den lokale (utenlandske) skattemannen biter. Hvis du kommer unna med lavere avkastning enn inflasjon, taper du igjen.
• nasjonalisering
  Hvis du søker etter avkastning i fjerntliggende land, er sjansen stor for at du vil møte land der regjeringen lovlig kan overta virksomheter ved dekret. Når dette skjer, vil du oppleve førstehånds hvordan ratingbyråer og markedene føler for nasjonalisering (hint: De føler seg ikke bra). Og det forutsetter at selskapsobligasjonens forpliktelser ikke umiddelbart blir erklært ugyldige av regjeringen.

5. Verdipapirer med pantelån

Kredittlånspapirer (MBS) er sikkerhetsstillet ved de månedlige pantebetalingene til John Q. Householder. Når han får personlige økonomiske problemer, eller når verdien av huset hans svekkes betydelig, kan han misligholde pantelånet. Hvis nok naboer blir med ham, vil MBS-en din miste mye verdi og sannsynligvis mye likviditet. Når du endelig bestemmer deg for å selge den - hvis du kan selge den - vil du tape penger. Dette er hva som skjedde, til en verdi av milliarder dollar, i subprime-pantelånet 2008-09. Og vi vet alle hva det førte til.

6. Kommunale obligasjoner

Her er tre måter å tape på kommunale obligasjoner, også kalt "munis."

• Skatten synker
  Ja, det stemmer, avtar. Kommunale obligasjoner er generelt verdsatt for å være fritatt for føderal skatt - og ofte fra statlige og lokale skatter. Så lenge disse skattene er betydelige, er det en fordel å kjøpe munis. Men når skattesatsene synker, gjør også verdien av å holde kommuner sammen med prisene deres.
• Endring av forskrifter
  For å opprettholde sin avgiftsfrie status, må også verdipapirer som kommunale obligasjoner forholde seg til krevende juridiske krav. Men lover endres regelmessig, og det gjør statusen også for utstedere av kommunerobligasjoner. Skulle dette skje, vil munen din bli priset mot lignende, mer avkastning (og lavere priser). For eksempel har kommuner noen ganger (men ikke ofte) nedjustert kredittvurderingen etter at etater bestemmer at et nylig budsjett inneholder uforsiktige utgifter eller at en investeringsportefølje har fått betydelige tap. En nedjustering kan også forekomme hvis selskapet som forsikrer obligasjonen mister sin AAA-rating.
• Private utstedere
  Til slutt, pass på private selskaper som utsteder kommunale obligasjoner under navnet kommunen de opererer i (for eksempel et flyselskap som selger en kommunal obligasjon for å bygge en ny terminal). Selv om obligasjonene fikk AAA kommunale rangeringer, var garantistene private selskaper - og når og hvis disse selskapene skjedde med mislighold, går obligasjonen.

7. Innskuddsbevis

Riktignok er disse nøyaktig det samme som obligasjoner, men siden de ofte tjener det samme inntektsformålet i en portefølje, inkluderer vi dem. Innkassering av innskuddsbeviset ditt (CD) tidlig (der det er tillatt) kan utløse en straff. Når denne straffen er avregnet mot påløpt rente og inflasjon, er sjansen stor for at du taper penger.

Bunnlinjen

Kan du tape penger på obligasjoner og andre renteinvesteringer? Ja, faktisk - det er langt flere måter å tape penger på obligasjonsmarkedet enn folk forestiller seg. Den gode nyheten er at hvis du vet de vanligste årsakene til tap, kan du unngå dem, vil du være bedre i stand til å unngå disse økonomiske ulykkene før de oppstår.