Aktivist Hedge Fund: Følg Trail to Profit

Hedgefond er lett regulerte private investeringsfond som bruker ukonvensjonelle investeringsstrategier og skatteskjermer i et forsøk på å gi ekstraordinær avkastning i ethvert marked. Vanligvis er disse midlene strukturert som et begrenset partnerskap og begrenser investeringene til forretnings- eller institusjonelle investorer. Disse faktorene har gitt dem en hemmelighetsfull og skyggefull aura i økonomisamfunnet; Securities and Exchange Commission (SEC) regler og forskrifter gjør det imidlertid mulig for alle å få et glimt av sin virksomhet. Denne artikkelen vil utforske hvordan kyndige enkeltinvestorer kan tjene på noen av Wall Street mest hensynsløse hedgefond. (Se også: En kort historie om hedgefondet .)

Trinn 1: Finn et hedgefond du kan se på

De fleste hedgefond investerer ved bruk av ukonvensjonelle strategier, men andre tar en mer aktiv rolle i å realisere verdien av investeringene sine - disse er kjent som aktivistiske hedgefond. Aktivistiske hedgefond engasjerer ikke bare selskapets styre og ledelse i diskusjoner, men også lønnsfullmakter, likvidere eiendeler og til og med tvinge salg av selskaper. Disse aktivitetene kan gi muligheter for kyndige enkeltinvestorer som er villige til å gjøre litt graving!

De som har tilbrakt litt tid på markedet, kan være kjent med mange av de aktivistiske hedgefondene der ute. Noen fond er veldig offentlige når de kjemper mot ledelsen, mens andre er ekstremt stille om sine aktiviteter. (Se også: Introduksjon til hedgefond - del 1 og del 2. )

Trinn 2: Spore hedgefond

Hedgefond kan være mystisk på overflaten; SEC mandater imidlertid et visst nivå av åpenhet - spesielt når aktivistiske hedgefond er involvert. Det er gjennom disse SEC-registreringene at vi kan få et innblikk i handlingene som blir gjort av aktivistiske hedgefond.

Du kan finne SEC-innleveringer ved å bruke den offisielle EDGAR-databasen eller andre gratis tjenester som SECFilings, som lar deg konfigurere e-post- og RSS-varsler for å sende varsler når hedgefond foretar handler.

Den viktigste formen som er innlevert av aktivistiske hedgefond er plan 13D, som er en erklæring om gunstig eierskap (5% eller over). Det er flere seksjoner i denne arkiveringen som kan peke oss inn i hedgefondets motivasjoner og mulige fremtidige handlinger:

1. Sikkerhet og utsteder: Denne inneholder grunnleggende informasjon om aksjen og tilknyttet selskap.

2. Identitet og bakgrunn: Denne delen inneholder informasjon om hedgefondet som anskaffer aksjen, inkludert avsløring av dets kriminelle protokoll og eventuelle verserende søksmål.

3. Kilde, mengde midler og andre hensyn: Dette avsnittet forklarer hvor midlene som ble brukt til å kjøpe aksjen kommer fra (kontantbeholdning eller gjeld).

4. Formål med transaksjon: Dette er den viktigste delen av 13D; den beskriver nøyaktig hva hedgefondet planlegger å gjøre med investeringen. Et hedgefond er pålagt å opplyse om det holder aksjer rent som en investering eller om det er interessert i "å søke strategiske alternativer."

5. Interesse i utstederens verdipapirer: Denne delen beskriver antall aksjer og noen ganger transaksjonstidspunktene for større kjøp.

6. Materiale som skal arkiveres som utstillinger: Dette er den nest viktigste delen av 13D; den inneholder brev til ledelsen eller andre utstillinger som ofte inneholder ekstremt nyttig informasjon som beskriver fremtidig handling.

Kombinert kan denne informasjonen gi enkeltinvestorer mye innsikt i hva hedgefondet forsøker å gjøre med investeringene sine og om det vil forsøke å overta selskapet eller bare er ute etter en god investering.

Trinn 3: Å dechiffrere et hedgefonds aktivitet

Delen "Transpose of Transaction" i 13D-innleveringen hos SEC beskriver nøyaktig hva hedgefondet planlegger å gjøre. Det er to forskjellige typer krav som hedgefond stiller i disse brevene:

1. Krav til styret: Dette er spesifikke forespørsler til styret som krever visse endringer. Disse kan omfatte ledelsesutskiftninger, fusjoner eller oppkjøp, endringer i kapitalstruktur, utbetaling av kontantreserver og andre poster.

2. Appeller til aksjonærer: Dette er situasjoner der hedgefondet ønsker å overta selskapet via et fullmaktstrid. Dette er en situasjon som krever at aksjonærene skal stemme for å signere hedgefondets nominerte i stedet for selskapets sittende styremedlemmer. Aktivistiske hedgefond driver med mange aktiviteter for å låse opp aksjonærenes verdi, inkludert:

• Ledelsesutskiftninger eller endringer
• Potensielle fusjoner eller oppkjøp
• Kapitalstruktur endres
• Utgifter eller kutt i utøvende kompensasjon
• Utbetaling av kontantreserver til aksjonærer via utbytte, tilbakekjøp, etc.

Til sammen gir denne delen av 13D-arkiveringen deg all informasjonen du trenger å vite om situasjonen. Disse hedgefondene har for det meste ingenting å skjule fordi de vil at investorene skal forstå hvordan ledelsen svikter.

Trinn 4: Handle på informasjonen

Det er to typer muligheter som aktivistiske hedgefond skaper: (1) langsiktige snuoperasjoner eller (2) kortsiktige exit-strategier. Det er klart de kortsiktige tiltakene er mest fordelaktige for de som følger hedgefondaktiviteter fordi de gir størst avkastning på kortest mulig tid. Dette gjelder spesielt for oppkjøp fordi de alltid skjer med en premie til markedsprisen. Her er noen vanlige hedgefondaktiviteter og deres generelle utbetalingstid:

Kortsiktige aktiviteter:

• Salg av selskapet
• Avvikling av eiendeler
• Spesielt utbytte

Aktiviteter på mellomlang sikt:

• Erstatte styremedlemmer
• Fyringsledelse

Langsiktige aktiviteter:

• Del tilbakekjøpsprogrammer
• Lite utbytte
• Kapitalstruktur endres

Det er viktig å vurdere alle disse tingene før du følger et hedgefond. Husk at i nesten alle tilfeller vil et fond ha gjennomsnittet til lavere priser enn ditt, og forårsake potensialet for en stor forskjell i breakeven-poeng.

Bunnlinjen

Selv om det ikke er en garantert måte å tjene penger å investere sammen med hedgefond, er det en flott måte å finne muligheter på. Ved å nøye analysere vilkårene for tilbudene og forslagene, er det mulig for kyndige investorer å finne attraktive kortsiktige og langsiktige investeringsmuligheter.