Opprinnelig margin mot vedlikeholdsmarg: Hva er forskjellen?

Å kjøpe aksjer på margin er omtrent som å kjøpe aksjer med lån. En investor låner midler fra et meglerfirma for å kjøpe aksjer og betaler renter på lånet. Aksjene i seg selv holdes som sikkerhet av meglerfirmaet.

Federal Reserve's Regulation T fastsetter regler for marginkrav. Det er et innledende marginkrav, som representerer marginen på kjøpstidspunktet, og et krav til vedlikeholdsmarginal, som representerer minimumsbeløpet til egenkapitalen i den totale verdien av marginkontoen.

Opprinnelig margin

Den opprinnelige marginen må være minst 50 prosent, i henhold til forskrift T. Hvis du for eksempel vil kjøpe 1000 aksjer av en aksje verdsatt til 10 dollar per aksje, vil totalprisen være 10 000 dollar. Imidlertid vil en marginkonto hos et meglerfirma gi deg muligheten til å skaffe deg $ 1000 aksjene for så lite som $ 5000, med meglerfirmaet som dekker de resterende $ 5000. Aksjene i aksjen fungerer som sikkerhet for lånet, og du betaler renter for det lånte beløpet.

Krav til regulering T er bare et minimum, og mange meglerfirmaer krever mer penger fra investorer foran. I dette eksemplet ville et firma som krever 65 prosent av kjøpesummen fra investoren foran ikke dekke mer enn $ 3.500 med et lån, noe som betyr at investoren må betale $ 6.500.

Fordelen med å kjøpe på margin er at avkastningen på investeringen kan være større hvis aksjen verdsetter seg i verdi.

Fortsett med dette eksemplet, tenk deg om prisen på aksjen doblet seg til $ 20 per aksje, og investoren deretter bestemmer seg for å selge alle 1.000 aksjer for $ 20.000. Hvis han kjøpte den med 65 prosent margin, må han tilbakebetale meglerfirmaet de 3.500 dollar det lånte ham, og etterlate ham 16.500 dollar etter en første investering på 6.500 dollar. Mens aksjen økte i verdi med 100 prosent, økte investorens $ 6.500 i verdi med mer enn 150 prosent. Selv etter å ha betalt renter på lånet er det klart at investoren har det bedre i dette scenariet enn om han hadde kjøpt aksjene med 100 prosent av sine egne penger.

Ulempen er selvfølgelig at hvis prisen på aksjen synker, vil investoren betale renter til meglerfirmaet i tillegg til å være under vann på investeringen, og forverre tapene hans.

Vedlikeholdsmarg

Når aksjen er kjøpt, representerer vedlikeholdsmarginen mengden av egenkapital investoren må opprettholde på marginkontoen. Forordning T setter minimumsbeløpet til 25 prosent, men mange meglerfirmaer vil kreve en høyere sats. Fortsetter du med det samme eksemplet som ble brukt for startmarginen, kan du tenke deg at vedlikeholdsmarginen er 30 prosent. Verdien på marginkontoen er den samme som verdien av de 1000 aksjene, og investorens egenkapital vil alltid være $ 3.500 mindre enn det beløpet, siden investoren må betale tilbake pengene, uavhengig av hvordan aksjen presterer.

Så hvis prisen på aksjen falt fra $ 10 til $ 5, ville verdien på marginkontoen synke til $ 5000, og investorens egenkapital ville bare være $ 1500, eller 30 prosent av verdien på marginkontoen. Hvis prisen på aksjen falt til $ 4, 99 eller mindre, ville verdien på marginkontoen synke til et punkt hvor investoren hadde mindre enn 30 prosent egenkapital, og han ville motta et marginopprop fra meglerfirmaet. Dette betyr at investoren vil bli pålagt å sette inn nok penger på kontoen til å opprettholde minst 30 prosent egenkapital.

Vedlikeholdsmarginen eksisterer for å beskytte meglerforetakene mot investorer som misligholder lånene sine. Å opprettholde en buffer mellom lånebeløpet og verdien av kontoen reduserer firmaets risiko dersom en aksje ser et dramatisk prisfall.

Viktige takeaways

• En marginkonto gjør det mulig for en investor å kjøpe aksjer med en prosentandel av prisen dekket av et meglerfirma.
• Den opprinnelige marginen representerer prosentandelen av kjøpesummen som må dekkes av investorens egne penger.
• Vedlikeholdsmarginen representerer mengden egenkapital investoren må opprettholde på marginkontoen etter at kjøpet er gjort.