Konstant forholdsplan
En konstant forholdsplan (også kjent som "konstant blanding" eller "konstant vekting" -investering) er en strategisk aktivaallokeringsstrategi, eller investeringsformel, som holder de aggressive og konservative delene av en portefølje satt til et fast forhold. For å opprettholde målformuesvektene - vanligvis mellom aksjer og obligasjoner - balanseres porteføljen periodisk ved å selge overpresterende eiendeler og kjøpe underpresterende. Dermed selges aksjer hvis de stiger raskere enn andre investeringer og kjøpes hvis de faller i verdi mer enn de andre investeringene i porteføljen.
Hvis en porteføljes strategiske aktivaallokering er satt til å være 60% aksjer og 40% obligasjoner, vil en konstant forholdsplan sikre at når markedene beveger seg, blir 60/40 forholdet bevart over tid.
viktige takeaways
- En konstant forholdsplan er en strategisk allokering av aktiva, som holder de aggressive og konservative delene av en portefølje satt til et fast forhold.
- Når den faktiske andelen av eierandeler avviker fra det ønskede forholdet med et forhåndsbestemt beløp, blir det gjort transaksjoner for å balansere porteføljen.
- en vanlig tommelfingerregel er at porteføljen skal balanseres til den opprinnelige blandingen når en gitt aktivaklasse beveger seg mer enn +/- 5% fra det opprinnelige målet.
- Konstante forholdsplaner tar sikte på å jevne ut investeringsavkastningen over en lengre tidshorisont ved å justere porteføljen motsyklisk.
Grunnleggende om en konstant forholdsplan
En konstant forholdsplan er et eksempel på en langsiktig formelinvesteringsstrategi, som ikke innebærer sikkerhetsanalyse og prognoser, eller markedstiming. Den er i stand til å utnytte aktive lignende forvaltningskvaliteter gjennom systematisk rebalansering i henhold til en foreskrevet formel, etter hvert som markedet stiger og faller.
Når det faktiske forholdet skiller seg fra det ønskede forholdet med et forhåndsbestemt beløp, blir det gjort transaksjoner for å balansere porteføljen. Konstante forholdsplaner, sammen med konstante planer for dollarverdier, ligner på tildelingsstrategier for kjøp og holding som brukes i porteføljestyring, bortsett fra at kjøp og hold strategier aldri balanserer. En konstant forholdsplan ville sikre at en allokering av aktiva på 70/30 eller 80/20 (aksjer til obligasjoner) forblir 70/30 eller 80/20 selv når markedene beveger seg.
Kostnaden for disse rebalanseringstransaksjonene reduserer investeringsavkastningen. Men planer med konstant forhold sikter mot å jevne ut investeringsavkastningen over en lengre tidshorisont ved å justere porteføljen motsyklisk, og ta fortjeneste på spekulative aksjer som har stått kraftig.
Ved å selge overpresterende aksjer og kjøpe underpresterende aksjer, strider planer med konstant forhold mot momentuminvesteringstrategier som selger underpresterende eiendeler og kjøper bedre resultater. Dette er grunnen til at de fungerer best i ustabile markeder med et generelt tilbakevendende mønster.
Det er ingen harde og raske regler for timing av portefølje rebalansering under strategisk eller konstant vekting av aktivaallokering. En vanlig tommelfingerregel er imidlertid at porteføljen skal balanseres til sin opprinnelige blanding når en gitt aktivaklasse beveger seg mer enn +/- 5% fra det opprinnelige målet.
Typer konstante forholdsplaner
Fordi kapitaliseringsvektede indekser noen ganger overvektede overvurderte aksjer og undervurderte undervurderte på toppen av oksemarkedene, er noen smarte beta-børsnoterte fond (ETF-er) også motsykliske - målrettende faktorer som momentum, volatilitet, verdi og størrelse - systematisk overvekt eller undervekt dem.
Smart-beta-balansering bruker tilleggskriterier, for eksempel verdi definert av ytelsestiltak som bokført verdi eller avkastning på kapital, for å fordele eierandelene på et utvalg av aksjer. Denne regelen-baserte metoden for porteføljeoppretting tilfører investeringen et lag av systematisk analyse som enkle indeksinvesteringer mangler.
Historie om konstante forholdsplaner
Planen med konstant forhold var en av de første strategiene som ble utviklet da institusjoner begynte å investere betydelig i aksjemarkedet på 1940-tallet. En av de første referansene til den finnes i en utgave fra juli 1947 av Journal of Business ved University of Chicago. En artikkel i oktoberutgaven av Journal of Business fra University of Chicago diskuterte behovet for prognoser i "formeltidsplaner."
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.