Lockdown
En lockdown, også kjent som en lockup, er en periode der innehavere av et selskaps aksje er begrenset fra å selge sine aksjer.
Innestengningsbegrensninger er vanligvis på plass i påvente av selskapets opprinnelige offentlige tilbud (IPO). De påvirker vanligvis selskapets innsidere som grunnleggere, ledere og tidlige investorer.
Viktige takeaways
- En lockdown er en periode der innehavere av et selskaps aksjer er begrenset fra å selge sine aksjer.
- Låseperioder varer vanligvis 90 eller 180 dager. Selv om de ikke er obligatoriske, blir de ofte forespurt av IPO-underwriters.
- Låseperioder er på plass for å beskytte selskaper mot overdreven salgspress etter børsnoteringen.
- Perioden etter utløpet av lockdownen kan være ustabil, ettersom gamle investorer selger aksjer og nye investorer tar plass.
Hvordan lockdowns fungerer
Låseperioder er en viktig del av IPO-prosessen. Insiderer i selskapet er ofte ivrige etter å selge aksjene sine etter en børsnotering for å utbetale investeringene. For mye salgspress kan imidlertid skremme nye investorer som kan tolke det som en mangel på tro på selskapets fremtidsutsikter.
Låseperioder er en kompromissløsning som krever at innsidere venter, vanligvis i 90 eller 180 dager, før de selger aksjene sine. Selv om låseperioder ikke er lovpålagte, blir de ofte bedt om av forsikringsselskaper som ønsker å sikre en vellykket børsnotering.
Fordi forsikringsselskaper ofte insisterer på at en lockdown-periode skal følges, bør investorene forstå at mangelen på salg av innsidere i løpet av lockdown-perioden ikke nødvendigvis indikerer at de er trygge på selskapets fremtid. De ønsker kanskje å selge, men blir midlertidig forhindret i å gjøre det.
Avslutningen på låseperioden kan være en turbulent periode for investorer, fordi den ofte er assosiert med økt handelsvolum. Innsidere som endelig står fritt til å selge aksjene, kan gjøre det og legge ned press på aksjekursen.
Samtidig kan nye investorer som føler seg trygge på utsiktene til selskapet, benytte anledningen til å kjøpe aksjer til relativt lave priser. For noen investorer, som pensjonsfond og andre institusjonelle kjøpere, kan denne økningen i likviditet gjøre selskapet mer attraktivt.
Ekte verdenseksempel på en lockdown
Et bemerkelsesverdig eksempel på en lockdown-periode er Facebook (FB), som fullførte sin børsnotering i mai 2012 til en pris på $ 38 per aksje. Facebooks børsnotering inkluderte en 180-dagers lockdown-periode som ble avsluttet i november 2012.
Selskapets aksjer falt ned til under $ 20 per aksje kort tid etter børsnoteringen, men steg over sin $ 38 tilbudskurs i månedene etter utløpet av sin låsperiode. Aksjekursen steg da jevnlig de følgende årene og nådde 190 dollar per aksje i september 2019.
Selv om mange innsidere solgte aksjer i Facebook etter utløpet av nedstengningsperioden, tok nye detaljister og institusjonelle investorer raskt plass. I desember 2013 kunngjorde Standard & Poor's (S&P) at Facebook ville bli inkludert i S&P 500-indeksen. Denne kunngjøringen støttet videre den fortsatte økningen i aksjekursen ved å gjøre aksjene tilgjengelige for børshandlede fond (ETF) og andre investeringskjøretøyer knyttet til S&P 500-indeksen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.