Amplifying ESG Definisjon

Når miljø-, sosiale og styringsprinsipper (ESG) -prinsipper blir en mer fremtredende del av det daglige investeringsleksikonet, utforsker investorer både det gamle og det nye av det som definerer ESG. Etter hvert som sosialt ansvarlig investering (SRI) utvikler seg, må rådgivere og investorer følge med på det skiftende landskapet.

Standarddefinisjonen av en ESG-aksjeinvestering er et selskap som ikke driver med produksjon av våpen, pornografi, pengespill, tobakk eller er en betydelig forurenser via fossilt brensel. Selv om den gamle definisjonen stemmer i dag, utvides miljømessige, sosiale og styringsmessige komponentene til ESG, potensielt til fordel for investorer. For eksempel utvider miljøaspektet ved ESG langt utover bare å unngå tradisjonelle investeringer i energisektoren.

"Miljøfaktorer inkluderer bidraget et selskap eller myndighet gir til klimaendringer gjennom klimagassutslipp, sammen med avfallshåndtering og energieffektivitet, " ifølge Robeco. "Gitt fornyet innsats for å bekjempe global oppvarming, er kutt i utslipp og avkarbonisering viktigere."

Det er andre elementer i "E" i ESG som investorer kan og bør vurdere.

"ESG er et bredt tema, og selv om fossile brenselrelaterte problemer er en av de vanligste betraktningene, eksisterer det en rekke andre beregninger på tvers av ESG, " sier Goldman Sachs Asset Management. "Andre miljømessige beregninger inkluderer vannbruk, fornybare energiprogrammer og eksistensen av et spesifikt miljøpolitisk program."

En annen sak å vurdere i dagens utviklende SRI-landskap er informasjonen selskapene stiller til rådighet for investorer. For eksempel forteller nesten to tredjedeler av S&P 500 medlemmer investorene hvordan de reduserer sine karbonavtrykk, men mindre enn 15% fremhever investeringene i alternative energikilder, bemerker Goldman.

Stivende "S" i ESG

Den sosiale variabelen i ESG-ligningen er lett definert, men skiftende også.

"Sosiale inkluderer menneskerettigheter, arbeidsstandarder i forsyningskjeden, enhver eksponering for ulovlig barnearbeid og mer rutinemessige problemer som overholdelse av helse og sikkerhet på arbeidsplassen, " ifølge Robeco. "En sosial poengsum stiger også hvis et selskap er godt integrert i lokalsamfunnet og derfor har en 'sosial lisens' til å operere med samtykke."

Investeringsledere kan anvende sosiale og bærekraftige faktorer på forskjellige måter. Noen ledere ser kanskje ut til å eksplisitt unngå selskaper med betydelige sosiale kontroverser, for eksempel dårlige arbeidsjournaler. En annen tilnærming er å fokusere på selskaper som scorer høyt på en rekke ESG-faktorer, en metodikk som noen studier antyder at det lønner seg for investorer på lang sikt.

Data antyder at selskaper med solide miljø- og bærekraftsposter overgår de som har tvilsomme bærekraftsposter. Det er også sektordrevne ESG-tilnærminger som potensielt kan føre til avkastning.

"En tilnærming til sektoren, som søker å velge de beste ESG-selskapene i hver sektor, beholder eksponering for topp ESG-selskaper innen iboende utfordrende ESG-sektorer, " sa Goldman. "En mellomtilnærming er også mulig, der noen få underkårne underindustrier, for eksempel kullgruvedrift, elimineres, mens den gjenværende porteføljen er konstruert ved bruk av en sektor innen sektor."

Gravitating To Governance

Styring er en av ESG-faktorene der institusjonelle investorer kan engasjere selskaper og åpne dialog som kan resultere i meningsfull endring.

"Forvalterforvaltning eller eierstyring og selskapsledelse, er engasjement med selskaper for å beskytte og forbedre verdien av kundenes eiendeler, " sa BlackRock. "Gjennom dialog og fullmaktsavstemning samarbeider investorene med bedriftsledere for å bygge en gjensidig forståelse av de vesentlige risikoer selskapene står overfor og forventningene fra ledelsen til å dempe disse risikoen. Derfor er identifisering og styring av relevante ESG-risikoer en viktig komponent i engasjementsprosessen og for å oppmuntre til bærekraftig økonomisk ytelse på lang sikt. ”

I fondets verden, inkludert børshandlede fond (ETF), fokuserer produkter som understreker styring ofte på spørsmål som kjønn, rase og seksuelt mangfold på arbeidsplassen. Robust virksomhetsstyring omfatter imidlertid mer enn disse spørsmålene. Noen aksjerettighetsfirmaer for eksempel tar til orde for betaling for ytelseskompensasjonsstrukturer, eksterne revisorer og økte aksjonærrettigheter.

“G” i ESG er vanskelig i forhold til de andre komponentene på grunn av det ofte er subjektivt og ytre påvirkninger fra firmaer som spesialiserer seg på styringsvurderinger. Noen av disse firmaene, inkludert Institusjonelle Aksjonærtjenester (ISS) og Governance Metrics International (GMI), er høyt aktet av porteføljeforvaltere og kredittvurderingsbyråer, men potensielle interessekonflikter eksisterer i disse forholdene.

"De kan også krysse linjen fra å være uavhengige ratorer til å bli aktive konsulenter for firmaene de studerer på måter som fører til spørsmål om deres objektive troverdighet, " ifølge Securities and Exchange Commission (SEC). Til slutt og viktigst er at metodene deres ikke fungerer; pålitelige og nøyaktige styringsvurderinger er ikke virkelig produsert til tross for alle publiserte diagrammer og lister. ”