Kapitaliseringsforhold
Kapitaliseringsforhold er indikatorer som måler andelen gjeld i et selskaps kapitalstruktur. De er blant de mer meningsfylte gjeldsforholdene som brukes til å vurdere et selskaps økonomiske helse.
Kapitaliseringsforhold inkluderer gjeldsgrad, langsiktig gjeld til kapitalisering og total gjeld til kapitalisering. Formelen for hver av disse forholdstallene er:
- Gjeld-egenkapitalandel = Sum gjeld / egenkapital
- Langsiktig gjeld til kapitalisering = Langsiktig gjeld / (Langsiktig gjeld + egenkapital)
- Total gjeld til kapitalisering = Total gjeld / (Total gjeld + egenkapital)
Kapitaliseringsforhold er også kjent som gearingsforhold.
Forstå kapitaliseringstall
I utgangspunktet handler kapitaliseringsforhold hvordan et selskap skaffer penger eller kapital. Gjeld og egenkapital er de to hovedmetodene et selskap kan bruke for å finansiere driften.
Gjeld har noen fordeler. Rentebetalinger er fradragsberettiget. Gjeld utvanner heller ikke eierforholdet til selskapet som å utstede ytterligere aksjer. Når rentene er lave, er tilgangen til gjeldsmarkedene lett, og det er penger tilgjengelig å låne ut. Gjeld kan være langsiktig eller kortsiktig og kan bestå av banklån ved utstedelse av obligasjoner. Egenkapital kan være dyrere enn gjeld. Å skaffe ytterligere kapital ved å utstede mer aksje kan utvanne eierforholdet i selskapet.
På den annen side trenger ikke egenkapitalen tilbakebetales. Et selskap med for mye gjeld kan finne handlefriheten sin begrenset av kreditorene og / eller få lønnsomheten skadet av høye rentebetalinger. Det verste av alle scenarier er å ha problemer med å møte drifts- og gjeldsforpliktelser i tide under ugunstige økonomiske forhold. Til slutt vil et selskap i en meget konkurransedyktig virksomhet, hvis hobbled av høy gjeld, finne at konkurrentene drar nytte av problemene sine for å få mer markedsandel.
Det er mer effektivt å sammenligne kapitalverdien av selskaper når de sammenlignes med selskapene i samme bransje.
viktige takeaways
- Aktiveringsforhold måler andelen gjeld i et selskaps kapitalbase, dets midler fra långivere og aksjeeiere.
- Kapitaliseringsforhold inkluderer gjeldsgrad, langsiktig gjeld til kapitalisering og total gjeld til kapitalisering.
- De akseptable kapitaliseringsforholdene for et selskap er ikke absolutte, men avhengig av bransjen det opererer i.
Typer av kapitaliseringsforhold
La oss undersøke de tre kapitaliseringsforholdene nærmere.
Gjeld-egenkapitalandel
Beregnet ved å dele selskapets samlede forpliktelser med egenkapitalen, sammenligner gjeldsgrad-forholdet selskapets samlede forpliktelser med den totale eierandelen til aksjeeierne. Dette er en måling av prosentandelen av selskapets balanse som er finansiert av leverandører, långivere, kreditorer og fordringsgivere kontra hva aksjonærene har forpliktet seg. Som en formel:
Gjeld til egenkapital gir et utsiktspunkt for et selskaps gearing, ved at den sammenligner den totale forpliktelsen med egenkapitalen. Lavere prosentandel betyr at et selskap bruker mindre gearing og har en sterkere aksjeposisjon. Det må imidlertid huskes at dette forholdet ikke er en ren måling av et selskaps gjeld, fordi det inkluderer driftsforpliktelser som en del av den totale forpliktelsen.
Langsiktig gjelds- / kapitaliseringsgrad
Langsiktig gjeld til kapitalisering, en variasjon av den tradisjonelle gjeld-til-egenkapitalandelen, viser et finansielt løftestang for et firma. Det beregnes ved å dele langsiktig gjeld med total tilgjengelig kapital (langsiktig gjeld, foretrukket aksje og vanlig aksje). Som en formel:
Langsiktig gjeld til kapitalisering = Langsiktig gjeld / (Langsiktig gjeld + egenkapital)
I motsetning til intuitiv forståelse, kan bruk av langsiktig gjeld bidra til å senke selskapets totale kapitalkostnader, siden långivere ikke deler i fortjeneste eller aksjestigning. Langsiktig gjeld kan være gunstig hvis et selskap forventer sterk vekst og god fortjeneste som tillater tilbakebetaling av gjeld. På den annen side kan langsiktig gjeld påføre krevende selskaper store økonomiske belastninger og muligens føre til insolvens.
Total gjeld til kapitalisering
Den totale gjelds- / kapitaliseringsgraden måler det totale beløpet av utestående selskapsgjeld (både langsiktig og kortsiktig) i prosent av firmaets totale kapitalisering.
Formelen for total gjeld til kapitalisering ser slik ut:
Eksempel på kapitaliseringsforhold
Ulike forhold kan gi forskjellige resultater, selv for samme selskap.
La oss vurdere et selskap med kortsiktig gjeld på $ 5 millioner, langsiktig gjeld på $ 25 millioner og en egenkapital på $ 50 millioner. Selskapets kapitalverdien vil bli beregnet som følger:
- Gjeld-egenkapitalandel = ($ 5 millioner + $ 25 millioner) / $ 50 millioner = 0, 60 eller 60%
- Langsiktig gjeldsverdi = $ 25 millioner / ($ 25 millioner + $ 50 millioner) = 0, 33 eller 33%
- Total gjeld til kapitalisering = ($ 5 millioner + $ 25 millioner) / ($ 5 millioner + $ 25 millioner + $ 50 millioner) = 0.375 eller 37.5%
Betydningen av kapitaliseringsforhold
Mens en høy kapitaliseringsgrad kan øke avkastningen på egenkapitalen på grunn av skatteskjoldet på gjeld, øker en høyere andel av gjeld risikoen for konkurs for et selskap.
Imidlertid avhenger det akseptable nivået av kapitaliseringstall for et selskap av bransjen det opererer i. Bedrifter i sektorer som forsyningsselskaper, rørledninger og telekommunikasjon - som er kapitalintensive og har forutsigbar kontantstrøm - vil typisk ha kapitaliseringsgrad på høyere side. Omvendt vil selskaper med relativt få eiendeler som kan pantsettes som sikkerhet, i sektorer som teknologi og detaljhandel, ha lavere gjeldsnivå og derfor lavere kapitaliseringsgrad.
Det akseptable gjeldsnivået for et selskap er avhengig av om kontantstrømmene er tilstrekkelige til å betjene slik gjeld. Rentedekningsgraden, en annen populær gearingsgrad, måler forholdet mellom selskapets inntjening før renter og skatt (EBIT) til renteutgiftene. Et forhold på to indikerer for eksempel at selskapet genererer $ 2 for hver dollar i renteutgifter.
Som med alle forholdstall, bør et selskaps kapitaliseringsforhold spores over tid for å identifisere om de er stabile. De bør også sammenlignes med lignende forhold mellom likemannsbedrifter, for å fastslå selskapets innflytelsesstilling i forhold til sine jevnaldrende.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.