Sammenligningsunivers
Et sammenligningsunivers er en omfattende gruppe av investeringsforvaltere med lignende mandater og investeringsmål. Det fungerer som en peer benchmark for å måle en pengesjefers ytelse.
Et sammenligningsunivers bør ikke forveksles med et fonds indeksindeks, som er en kurv med investeringer som en aktiv forvalter prøver å slå over en gitt periode, ofte hvert år.
BREAKING NED Sammenligning Universum
Et sammenligningsunivers er vanligvis sammensatt av et av to store selskaper: Lipper eller Morningstar. Hver har litt forskjellige sammenligningsuniversgrupper.
Lipper, nå eid av Thomson Reuters, startet i 1973 og gir fortsatt sammenligningsunivers til verdipapirfondsselskaper. Et stort antall aksjefond har siden den gang flyttet til Morningstar-gjennomsnitt, et børsnotert selskap i Chicago som startet i 1984.
Hvert selskap skaper universer for store cap ledere, small cap ledere og alt derimellom. Videre tilbyr selskapene sammenligningsunivers for sektorsjefer, internasjonale forvaltere og de som investerer i andre aktivaklasser enn aksjer, for eksempel obligasjoner med investeringsgrad. I tillegg er det universer for blandede fond som inkluderer aksjer, obligasjoner og til og med høyrenteinvesteringer, sistnevnte er obligasjoner som oppfører seg mer som aksjer.
Fordeler og ulemper ved et sammenligningsunivers
En kritikk av å bruke et sammenligningsunivers for å måle hvor bra en manager gjør det, er at de definerte parameterne noen ganger er for brede til å være en effektiv måler av ytelse. For eksempel kan det ikke være en riktig sammenligning å sammenligne en spesiell situasjonsleder som har en tendens til å like verdiselskaper med Morningstars brede store cap-sammenligningsunivers.
En annen ulempe er at sammenligningsuniverset noen ganger setter urealistisk høye standarder ved enten å ekskludere ledere som ikke fungerer bra, eller som inkluderer eiendeler som er slått sammen med andrene til en annen leder. Dette siste nummeret kalles overlevelsesskjevhet.
Størrelsen på fondet eller pengestyringsselskapet, når det gjelder eiendeler under forvaltning, er en annen vurdering når det gjelder å skape et relevant sammenligningsunivers. De beste pengeforvalterne er vanligvis i toppkvartilen i sammenligningsuniverset på en jevn basis, ikke bare for en periode på noen kvartaler eller noen få år.
Det som er bra med et sammenligningsunivers, er at det tilbyr en annen type målestokk. En investering som konsekvent slår indexindeksen, men som jevnlig ikke kommer til sammenligningsuniverset, peker på et problem: Enten er det ikke i det rette sammenligningsuniverset, eller så er referanseporteføljen for lett for å slå fondet, kanskje fordi fondet rutinemessig tar på seg mer relativ risiko enn indeksen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.