Hva er en islamsk investeringspolitikk?

Islamske investeringer er en unik form for samfunnsansvarlige investeringer fordi islam ikke skiller mellom det åndelige og det sekulære.

Etableringen av en islamsk investeringspolitikk, det være seg for den institusjonelle eller individuelle investoren, starter med Sharia-styret, en gruppe islamske lærde (jurister) som vester investeringsprodukter for å overholde islamsk lov og gjennomfører pågående aktsomhet av dem. Kilder for tolkning følger et hierarki av autoritet: Koranen, som av muslimer antas å være Allahs ord ordrett slik den ble avslørt for hans profet Muhammed på det syvende århundre; Sunnah, som er regler fra profetens ordtak (Hadiths) og handlinger; Qiyas, som er vitenskapelige juridiske fradrag; og Ijma, konsensus av lærde om et bestemt spørsmål.

Utfordringene som en sharia-kompatibel portefølje står overfor, ligner de som enhver annen porteføljeforvalter ville komme opp i ved at forvalteren må formulere en investeringstese, som driver porteføljevalgskriterier, og deretter bestemme riktig standard for å måle ytelsen. Forvaltning av eiendeler i samsvar med islamske forskrifter er imidlertid litt mer komplisert fordi det er den unike spesifikasjonen for å unngå rentebærende investeringer av noe slag.

Fordi å låne og sette av overskytende midler i kortsiktige, lave risikoer, rentebærende instrumenter er integrert i bedriftsfinansiering, stiller anvendelsen av islamsk lov på selskapsfinansiering noen interessante spørsmål. Er det for eksempel mulig for en porteføljeforvalter å være fullstendig investert til enhver tid? Kan man forbli tro mot islamsk lov i aksjevalget når realitetene i bedriftsfinansiering tilsier behovet for selskaper, også de som ikke driver med forbudte virksomheter, både for å låne og å finne et hovedbeskyttet depot for overskytende kontanter?

Fra et privat kundeporteføljestyringsperspektiv, når de er bevæpnet med sharia-tillatte produkter, vil en investeringskomité hos et islamsk privat formuefirma møte de samme problemene som alle andre, nemlig hvordan man utvikler, implementerer og overvåker en investeringspolitikk i samsvar med en klients målsettinger. Ytterligere utfordringer finnes imidlertid, nemlig mangelen på både et dyp sekundærmarked for disse produktene og mangelen på ensartede standarder i undersøkelsesprosessen over hele den muslimske verden.

Hvis du vil lese mer om dette emnet, se Working With Islamic Finance .