Rettighetsoffer (emisjon)

Hva er et rettighetsoffer (emisjon)?

Et rettighetstilbud (rettighetsemisjon) er en gruppe rettigheter som tilbys eksisterende aksjonærer å kjøpe ytterligere aksjeandel, kjent som tegningskontrakter, i forhold til deres eksisterende eierandel. Disse anses for å være en type opsjon siden det gir et selskaps aksjeeiere rett, men ikke plikt, til å kjøpe ytterligere aksjer i selskapet.

I en rettighetstilbud tilbakestilles vanligvis tegningskursen som hver aksje kan kjøpes i forhold til dagens markedspris. Rettigheter er ofte overførbare, slik at innehaveren kan selge dem i det åpne markedet.

01:25

Rettighetsoffer

Hvordan et rettighetsoffer (emisjon) fungerer

I et rettighetstilbud får hver aksjeeier rett til å kjøpe en pro rata tildeling av tilleggsaksjer til en bestemt pris og innen en bestemt periode (vanligvis 16 til 30 dager). Aksjonærer er spesielt ikke forpliktet til å utøve denne rettigheten.

Et rettighetstilbud er en invitasjon til eksisterende aksjonærer til å kjøpe ytterligere nye aksjer i selskapet. Mer spesifikt gir denne type emisjon eksisterende aksjonærer verdipapirer som kalles "rettigheter", som vel, gir aksjonærene rett til å kjøpe nye aksjer til en rabatt på markedsprisen på en angitt fremtidig dato. Selskapet gir aksjonærene en sjanse til å øke eksponeringen mot aksjen til en diskonteringspris. (For mer, se videoen om aksjerettigheter .)

Men frem til datoen hvor de nye aksjene kan kjøpes, kan aksjonærene handle rettighetene på markedet på samme måte som de vil handle ordinære aksjer. Rettighetene som er utstedt til en aksjeeier har verdi, og kompenserer dermed nåværende aksjonærer for den fremtidige utvanningen av eksisterende aksjer. Fortynning oppstår fordi et rettighetstilbud sprer et selskaps nettoresultat over et større antall aksjer. Dermed reduseres selskapets inntjening per aksje, eller EPS, etter hvert som den tildelte inntjeningen resulterer i utvannelse av aksjer.

Viktige takeaways

• En rettighetsemisjon er en invitasjon til eksisterende aksjonærer til å kjøpe ytterligere nye aksjer i selskapet.
• I et rettighetstilbud får hver aksjeeier rett til å kjøpe en pro rata tildeling av tilleggsaksjer til en bestemt pris og innen en bestemt periode (vanligvis 16 til 30 dager).
• Andelseiere er ikke forpliktet til å utøve denne retten.
• Selskaper med kontanter kan vende seg til rettighetsspørsmål for å skaffe penger når de virkelig trenger det.

Typer rettigheter

Det er to generelle typer rettighetstilbud: direkte rettigheter og forsikrede / standby-tilbud.

• I tilbud om direkte rettigheter er det ingen standby / backstop-kjøpere (kjøpere som er villige til å kjøpe unexercised rettigheter), da utsteder bare selger antall utøvde aksjer. Hvis ikke abonnementet er ordentlig tegnet, kan utstederen være underkapitalisert.
• Forsikrede / standby-tilbud, vanligvis den dyrere typen, lar tredjeparter / backstop-kjøpere (f.eks. Investeringsbanker) kjøpe uøvede rettigheter. Kjøpere av backstop godtar kjøpet før rettighetstilbudet. Denne typen avtaler sikrer det utstedende selskapet at deres kapitalkrav blir oppfylt.

I noen tilfeller kan utstedte rettigheter ikke overføres. Disse er kjent som "ikke-avskjedelige rettigheter." I andre tilfeller kan mottakeren av en rettighetsemisjon selge dem til en annen part.

Fordeler med rettighetsutbytte

Selskaper tilbyr generelt rettigheter når de trenger å skaffe penger. Eksempler inkluderer når det er behov for å betale ned gjeld, kjøpe utstyr eller kjøpe et annet selskap. I noen tilfeller kan et selskap bruke et rettighetstilbud for å skaffe penger når det ikke er andre levedyktige finansieringsalternativer. Andre viktige fordeler med et rettighetstilbud er at det utstedende selskapet kan omgå tegningsgebyr, det ikke er behov for aksjonærgodkjenning, og markedsinteressen i utsteders vanlige aksjer topper seg generelt. For eksisterende aksjonærer gir rettighetstilbud muligheten til å kjøpe ytterligere aksjer med rabatt.

Rettigheter som tilbyr ulemper

Noen ganger gir rettighetstilbud ulemper for det utstedende selskapet og eksisterende aksjonærer. Andelseiere kan avvise på grunn av bekymring for utvanning. Tilbudet kan føre til mer konsentrerte investorposisjoner. Det utstedende selskapet kan, i et forsøk på å skaffe kapital, oppleve at ytterligere nødvendige innleveringer og prosedyrer knyttet til rettighetstilbudet er for kostbare og tidkrevende. kostnadene ved rettighetstilbudet kan oppveie fordelene (kostnad-nytte-prinsippet).

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Ex-Rights Definition Ex-rights er aksjer som handles, men uten rettigheter knyttet til fordi de enten har utløpt, blitt overført eller blitt utøvd. mer Hva er et åpent tilbud? Et åpent tilbud er et sekundært markedstilbud, ligner på en rettighetsemisjon. Oppdag mer om hva det vil si når en aksje selges til en åpen tilbudspris. mer Tegningskurs Begrepet "tegningskurs" refererer til en statisk pris som eksisterende aksjonærer kan delta i et rettighetstilbud; den refererer også til utøvelsesprisen for warrantshavere av en bestemt aksje. mer Definisjon av ikke-avskjedelige rettigheter Ikke-avvikelige rettigheter gir eksisterende aksjonærer begrensede muligheter til å kjøpe flere aksjer i et selskap til en rabatt. mer Backstop-kjøper En backstop-kjøper er en enhet som samtykker i å kjøpe alle de gjenværende, usikrede verdipapirene fra et rettighetstilbud (eller emisjon). mer Tiltegningsprivilegium Et overtegningsprivilegium gjør det mulig for en aksjeeier å kjøpe ytterligere ikke-utøvde aksjer i en rettighet eller garanterer utstedelse. mer Partnerkoblinger