Konstant standardfrekvens - CDR-definisjon

Hva er konstant standardfrekvens - CDR?

Den konstante misligholdsrenten (CDR) er prosentandelen av pantelån i en pool av lån som pantelånene har falt mer enn 90 dager etter for å betale til utlåneren. Disse gruppene av individuelle utestående pantelån er opprettet av finansinstitusjoner som kombinerer lån for å skape pantelån-sikkerhet (MBS), som de selger til investorer.

Formelen for konstant standardfrekvens er

CDR = 1− (1 − DNDP) nwhere: D = Mengde nye standarder i periodenNDP = Ikke-misligholdt poolbalanse ved begynnelsen av periodenn = Antall perioder per år \ begynne {justert} & \ tekst {CDR} = 1 - \ venstre (1 - \ frac {\ text {D}} {\ text {NDP}} \ høyre) ^ n \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {D} = \ text {Beløp av nye standardinnstillinger i perioden} \\ & \ text {NDP} = \ text {Ikke-standardisert poolbalanse ved} \\ & \ text {begynnelsen av perioden} \\ & n = \ text {Antall perioder per år } \\ \ end {alignet} CDR = 1− (1 − NDPD) nwhere: D = Mengde nye standarder i periodenNDP = Ikke-misligholdt poolbalanse ved begynnelsen av periodenn = Antall perioder per år

Hvordan beregne konstant standardfrekvens - CDR

Den konstante standardfrekvensen (CDR) beregnes som følger:

1. Ta antall nye standarder i løpet av en periode, og del den med den ikke-misligholdte poolbalansen ved starten av den perioden.
2. Ta 1 mindre resultatet fra nei. 1.
3. Hev at resultatet fra nr. 2 til makten basert på antall perioder i året.
4. Og til slutt 1 mindre resultatet fra nei. 3.

Hva forteller CDR for konstant standardrate deg?

Den konstante standardrenten (CDR) vurderer tap innen verdipapirer som er støttet av pantelån, og er en av en rekke metoder som brukes for å beregne markedsverdien til MBS. En annen metode for å evaluere tap er SDA-modellen (Standard Default Assumption) opprettet av Bond Market Association, men dette er best egnet til 30-årig fast rente. I løpet av subprime-nedtellingen i 2007-2008 undervurderte SDA-modellen den virkelige misligholdsraten i stor grad da utestengingsratene rammet høydepunkter i flere tiår.

CDR beregnes på månedlig basis og er et av flere tiltak som de investorene ser på for å plassere en verdi på en MBS. Analysemetoden som understreker CDR, kan brukes til prioritetslån med justerbar rente så vel som fastlån med fast rente.

Viktige takeaways

• Den konstante misligholdssatsen refererer til prosentandelen av pantelån innen en pool av lån som pantelånene har falt mer enn 90 dager etter.
• CDR er et mål som brukes til å analysere tap innen pantelån.
• CDR er ikke en standardisert formel og kan variere — noen ganger inkludert planlagte betalinger og forhåndsbetalingsbeløp.

Eksempel på hvordan du bruker konstant standardfrekvens - CDR

Gargantua Bank har samlet boliglån på hus som ligger over hele USA til en pantesikkerhet. Gargantuas direktør for institusjonelt salg henvender seg til porteføljeforvaltere i Trustworthy Investment Company i håp om at Trustworthy vil kjøpe en MBS for å legge til porteføljene som har denne typen verdipapirer.

Etter et møte mellom Gargantua og firmaets investeringsteam, sammenligner en av Trustworthys forskningsanalytikere CDR for Gargantuas MBS med den til en tilsvarende rangert MBS som et annet firma tilbyr å selge til Trustworthy. Analytikeren rapporterer til sine overordnede at CDR for Gargantuas MBS er betydelig høyere enn konkurrentens emisjon, og han anbefaler at Trustworthy ber om en lavere pris fra Gargantua for å oppveie den dårligere kredittkvaliteten til de underliggende pantelånene i bassenget.

Eller tenk på Bank ABC, som så $ 1 million dollar i nye mislighold for fjerde kvartal 2018. På slutten av 2018 var bankens ikke-misligholdte poolbalanse 100 millioner dollar. Dermed er den konstante standardraten (CDR) 4%, eller:

1− (1− $ 1 million $ 100 million) 4 \ begynne {justert} & 1 - \ venstre (1 - \ frac {\ $ 1 \ text {million}} {\ $ 100 \ text {million}} \ høyre) ^ 4 \ \ \ slutt {justert} 1− (1–100 millioner dollar 1 million dollar) 4

Forskjellen mellom CDR og den kumulative standardfrekvensen

I tillegg til å vurdere CDR (constant default rate), kan analytikere også se på den kumulative default rate (CDX), som gjenspeiler den totale verdien av mislighold i bassenget, i stedet for en årlig månedlig rate. Analytikere og markedsdeltakere vil sannsynligvis legge en høyere verdi på pantesikkerhet som har lav CDR og CDX enn på en med høyere misligholdsrate.

Begrensninger i bruk av konstant standardhastighet

Den konstante standardraten (CDR) kan variere uten standardisert formel - det vil si at noen analytikere inkluderer også planlagte beløp og forskuddsbetaling.

Lær mer om konstant standardfrekvens - CDR

For relatert innsikt kan du lese mer om risikoen forbundet med pantelån-støttet sikkerhet og hvordan du beregner dem.

Relaterte vilkår

Inne i den betingede forskuddsbetalingsrenten - HLR En betinget forskuddsbetalingsrate er en beregning som tilsvarer andelen av en lånepools hovedstol som antas å bli betalt for tidlig i hver periode. mer Hva den årlige prosentsatsen - april forteller deg en april er definert som den årlige renten som belastes for lån, uttrykt som et enkelt prosentvis antall som representerer de faktiske årlige kostnadene over lånets løpetid. mer Merton-modellanalyseværktøyet Merton-modellen er et analyseverktøy som brukes til å vurdere kredittrisikoen for et selskaps gjeld. Analytikere og investorer bruker Merton-modellen for å forstå et selskaps økonomiske evne. mer Definert Minimumslønnsutbetaling Minimumsleiebetalingen er det laveste beløpet som en leietaker kan forvente å gjøre i løpet av leiekontraktens levetid. Regnskapsførere beregner minimumsleiebetalinger for å tildele en nåverdi til en leiekontrakt for å registrere leieavtalen riktig i selskapets bøker. mer Inne i den gjennomsnittlige årlige vekstraten (AAGR) Den gjennomsnittlige årlige vekstraten (AAGR) er den gjennomsnittlige økningen i verdien av en individuell investering, portefølje, aktiva eller kontantstrøm i løpet av et år. Det beregnes ved å ta det aritmetiske gjennomsnittet av en serie vekstrater. mer Gjeld til egenkapitalandel - D / E Definisjon Gjeld til egenkapital (D / E) -graden indikerer hvor mye gjeld et selskap bruker for å finansiere eiendelene i forhold til verdien av egenkapitalen. mer Partnerkoblinger