Konvertible obligasjoner
En konvertibel obligasjon er en obligasjonslån med fast inntekt som gir renteutbetalinger, men kan konverteres til et forhåndsbestemt antall vanlige aksjer eller aksjer. Konverteringen fra obligasjon til aksje kan gjøres på bestemte tidspunkter i løpet av obligasjonens levetid og er vanligvis etter obligasjonseierens skjønn.
01:57Konvertible obligasjoner
Konvertible obligasjoner forklart
Konvertible obligasjoner er et fleksibelt finansieringsalternativ for selskaper. Et konvertibelt obligasjon tilbyr investorer en type hybrid sikkerhet, som har funksjoner i et obligasjon som renteutbetalinger, samtidig som det gir mulighet til å eie aksjen. Denne obligasjons konverteringsgrad avgjør hvor mange aksjer du kan få ved å konvertere en obligasjon. For eksempel betyr et 5: 1-forhold at en obligasjon ville konvertere til fem aksjer med felles aksje.
Viktige takeaways
- En konvertibel obligasjon betaler rentebetalinger med fast inntekt, men kan konverteres til et forhåndsbestemt antall vanlige aksjer.
- Konverteringen fra obligasjon til aksje skjer på bestemte tidspunkter i løpet av obligasjonens levetid og er vanligvis etter obligasjonseierens skjønn.
- Et konvertibelt obligasjon tilbyr investorer en type hybrid sikkerhet som har funksjoner i en obligasjon, for eksempel rentebetalinger, samtidig som de har muligheten til å eie den underliggende aksjen.
Typer av konvertible obligasjoner
Et vanilje konvertibelt obligasjonslån gir investoren valget mellom å holde obligasjonen til forfall eller konvertere den til aksje. Hvis aksjekursen har sunket siden obligasjonslånets utstedelsesdato, kan investoren holde obligasjonen frem til forfall og få betalt pålydende. Hvis aksjekursen øker betydelig, kan investoren konvertere obligasjonen til aksje og enten holde eller selge aksjen etter eget skjønn. Ideelt sett ønsker en investor å konvertere obligasjonen til aksje når gevinsten fra aksjesalget overstiger pålydende på obligasjonen pluss det totale beløpet av gjenværende rentebetaling.
Obligatoriske konvertible obligasjoner må konverteres av investoren til et bestemt konverteringsforhold og kursnivå. På den annen side gir en reversibel konvertibel obligasjon selskapet rett til å konvertere obligasjonen til aksjer eller beholde obligasjonen som en renteinvestering til forfall. Hvis obligasjonen konverteres, gjøres det til en forhåndsinnstilt pris og konverteringsgrad.
Fordeler og ulemper med konvertible obligasjoner
Å utstede konvertible obligasjoner kan hjelpe selskaper med å minimere negativt investorstemning som vil omgi aksjeutstedelse. Hver gang et selskap utsteder ytterligere aksjer eller egenkapital, legger det til antall utestående aksjer og utvanner eksisterende investorbesittelse. Selskapet kan utstede konvertible obligasjoner for å unngå negativ følelse. Obligasjonseiere kan da konvertere til aksjer dersom selskapet klarer seg bra.
Å utstede konvertible obligasjoner kan også bidra til å gi investorer en viss sikkerhet i tilfelle mislighold. En konvertibel obligasjon beskytter investorenes hovedstol på nedsiden, men lar dem delta i oppsiden dersom det underliggende selskapet lykkes.
Et oppstartsfirma, for eksempel, kan ha et prosjekt som krever en betydelig mengde kapital som resulterer i tap i de nærmeste inntektene. Imidlertid bør prosjektet føre selskapet til lønnsomhet i fremtiden. Konvertible obligasjonsinvestorer kan få tilbake noe av hovedstolen sin ved svikt i selskapet, mens de også kan dra nytte av kapitalvurdering ved å konvertere obligasjonene til egenkapital, hvis selskapet lykkes.
Investorer kan glede seg over den verdiøkende komponenten som er innebygd i konvertible obligasjoner, noe som betyr at de egentlig er en obligasjon med en aksjeopsjon, spesielt en samtaleopsjon. En kjøpsopsjon er en avtale som gir opsjonskjøperen rett - ikke plikten - til å kjøpe en aksje, obligasjon eller andre instrumenter til en spesifikk pris innen en spesifikk periode. Imidlertid har konvertible obligasjoner en tendens til å tilby en lavere kupongrente eller avkastningskurs i bytte mot verdien av opsjonen til å konvertere obligasjonen til felles aksje.
Selskaper drar nytte av at de kan utstede gjeld til lavere rente enn med tradisjonelle obligasjoner. Imidlertid tilbyr ikke alle selskaper konvertible obligasjoner. De fleste konvertible obligasjoner anses også for å være risikofyltere / mer ustabile enn typiske renteinstrumenter.
Pros
Investorer mottar fastrenteutbetalinger med muligheten til å konvertere til aksje og dra fordel av aksjekursvurderingen.
Investorer får en viss standardrisikosikkerhet siden obligasjonseiere blir betalt før vanlige aksjeeiere.
Selskaper drar nytte av å skaffe kapital uten å utvanne aksjene umiddelbart.
Bedrifter kan betale lavere rente på gjelden sin sammenlignet med å bruke tradisjonelle obligasjoner.
Ulemper
På grunn av muligheten til å konvertere obligasjonen til vanlig aksje, tilbyr de en lavere kupongrente.
Å utstede selskaper med liten eller ingen inntjening - som oppstart - skaper en ekstra risiko for investorer i konvertible obligasjoner.
Aksjefortynning skjer hvis obligasjonene konverteres til aksjer, noe som kan dempe aksjekursen og EPS-dynamikken.
Eksempel på en konvertibel obligasjon
La oss som et eksempel si at Exxon Mobil Corp. (XOM) har utstedt en konvertibel obligasjon med en pålydende verdi på $ 1000 som betaler 4% rente. Obligasjonen har en løpetid på 10 år og en konvertibel andel på 100 aksjer for hver konvertible obligasjon.
Hvis obligasjonen holdes til forfall, vil investoren få utbetalt $ 1000 i hovedstol pluss $ 40 i renter for det året. Imidlertid øker selskapets aksjer plutselig og handles til $ 11 per aksje. Som et resultat er de 100 aksjene verdt $ 1100 (100 aksjer x $ 11 aksjekursen), som overstiger verdien av obligasjonen. Investoren kan konvertere obligasjonen til aksje og motta 100 aksjer, som kan selges i markedet for 1100 dollar totalt.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.