Mangfoldscore
Mangfoldighetsskåren er et proprietært verktøy utviklet av Moody's Investors-tjeneste som estimerer diversifiseringsnivået i en portefølje. Det ble opprinnelig opprettet for å måle den relative risikoen for spesielle sikkerhetsforpliktelser (CDO). Da CDO-markedet vokste på begynnelsen av 2000-tallet, kunne ikke Moody's fortsette som det hadde gjort. I 2004 ble mangfoldsskåren opphevet under ledelse av kredittutvalget.
Moody's hevdet at de fleste CDO-er på den tiden inneholdt RMBS-eiendeler og manglet mangfold, så det ikke lenger var fornuftig å bruke mangfoldighetspoengsummen. Ved å forlate poengsummen fanget Moody's flak fra regulatorer og investeringssamfunn for noe oppmuntrende til den farlige oppførselen som førte til krasj på boligmarkedet. I dag brukes mangfoldighetspoengsummen for å vurdere forholdene til andre eiendeler som sikkerhetsstillelser.
Diversitetspoeng forklart
Mangfoldighetsskåren måler antall ukorrelerte eiendeler som vil ha samme tapsfordeling som den faktiske porteføljen av korrelerte eiendeler. For eksempel, hvis en portefølje på 100 eiendeler hadde en diversifiseringsscore på 50, betyr dette at de 100 korrelerte eiendelene har samme tapsfordeling som 50 ukorrelerte eiendeler. Eiendeler i samme bransje anses som identiske, og en individuell misligholdsrisiko tildeles hver eiendel i porteføljen. Å beregne den eksakte verdien er selvfølgelig litt mer nyansert.
Teoretisk sett er CLO-er med en høy diversitetspoeng skjermet for markedets opp- og nedturer, fordi ikke alt i lånepuljen er utsatt for de samme forholdene. Dette betyr at sannsynligheten for at hele porteføljen vakler er mindre enn hvis den hadde en høy korrelasjon.
Endringer gjort i 'Diversity Score'
I 2009 gjorde Moody's betydelige endringer i beregningen av mangfoldighetspoeng. Større kompleksitet og gjensidig avhengighet av kredittmarkedene la en stor belastning for mange regioner, næringer og økonomier rundt om i verden. Hver faktor førte til en kraftig økning i observert standard korrelasjon blant bedriftskreditt, noe som presset Moody's til å skape en mer realistisk poengsum som gjenspeilte det endrede markedsmiljøet. Den nye metodikken oppdaterte noen sentrale parametere for den eksisterende modellen som ble brukt til å vurdere og overvåke CLOer.
Begrensninger i mangfoldighetsscore
Noen analytikere hevder at mangfoldighetspoengsummen er et ufullstendig mål på risiko. Den vurderer ikke hvordan bransjer i en porteføljepool kan knyttes sammen. For eksempel anses en CLO som består av lån til en lastebilgruppe og petroleumsprodusent, som godt diversifisert, men i virkeligheten påvirker prisen på gass også lastebilnæringen. Andre antyder at poengsummen overvurderer standard sannsynligheter og korrelasjon og ikke gir nok vekt til utvinningsgraden etter standard.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.