Dow teori
Dow-teorien er en teori som sier at markedet er i en oppadgående trend hvis et av gjennomsnittet (industriell eller transport) avanserer over et tidligere viktig høydepunkt og blir ledsaget eller fulgt av et lignende fremskritt i det andre gjennomsnittet. For eksempel, hvis Dow Jones Industrial Average (DJIA) klatrer til et mellomhøy, forventes Dow Jones Transportation Average (DJTA) å følge etter innen rimelig tid.
01:36Dow Jones industrielle gjennomsnitt
Forstå Dow-teorien
Dow-teorien er en tilnærming til handel utviklet av Charles H. Dow som sammen med Edward Jones og Charles Bergstresser grunnla Dow Jones & Company, Inc. og utviklet DJIA. Dow utdypet teorien i en serie redaksjoner i Wall Street Journal, som han medstiftet.
Charles Dow døde i 1902, og på grunn av sin død publiserte han aldri sin komplette teori på markedene, men flere tilhengere og medarbeidere har publisert verk som har utvidet seg på redaksjonen. Noen av de viktigste bidragene til Dow-teorien inkluderer følgende:
- William P. Hamiltons "The Stock Market Barometer" (1922)
- Robert Rheas "The Dow Theory" (1932)
- E. George Schaefer's "Hvordan jeg hjalp mer enn 10.000 investorer for å tjene penger på aksjer" (1960)
- Richard Russells "The Dow Theory Today" (1961)
Dow mente at aksjemarkedet som helhet var et pålitelig mål for de generelle forretningsforholdene i økonomien, og at man ved å analysere det samlede markedet nøyaktig kunne måle disse forholdene og identifisere retningen på de viktigste markedstrendene og den sannsynlige retningen for enkeltaksjer.
Teorien har gjennomgått en videre utvikling i sin 100-pluss år lange historie, inkludert bidrag fra William Hamilton på 1920-tallet, Robert Rhea på 1930-tallet, og E. George Shaefer og Richard Russell på 1960-tallet. Aspekter av teorien har mistet terreng, for eksempel sin vektlegging av transportsektoren - eller jernbaner, i sin opprinnelige form - men Dows tilnærming utgjør fortsatt kjernen i moderne teknisk analyse.
Viktige takeaways
- Dow-teorien er et teknisk rammeverk som spår at markedet er i en oppadgående trend hvis et av gjennomsnittet går over et tidligere viktig høydepunkt, ledsaget av eller fulgt av et lignende fremskritt i det andre gjennomsnittet.
- Teorien bygger på forestillingen om at markedet rabatterer alt på en måte som er i samsvar med den effektive markedshypotesen.
- I et slikt paradigme må forskjellige markedsindekser bekrefte hverandre når det gjelder prishandling og volummønster inntil trender snur.
Sette Dow-teorien til å fungere
Det er seks hovedkomponenter i Dow-teorien.
1. Markedet rabatterer alt
Dow-teorien opererer på den effektive markedshypotesen (EMH), som sier at formuesprisene inneholder all tilgjengelig informasjon. Denne tilnærmingen er med andre ord antitesen om atferdsøkonomi.
Inntjeningspotensial, konkurransefortrinn, styringskompetanse - alle disse faktorene og mer blir priset inn i markedet, selv om ikke alle vet alle eller noen av disse detaljene. I mer strenge avlesninger av denne teorien blir til og med fremtidige hendelser diskontert i form av risiko.
2. Det er tre hovedtyper av markedstrender
Markeder opplever primære trender som varer et år eller mer, for eksempel et tyr- eller bjørnemarked. Innenfor disse bredere trender opplever de sekundære trender, ofte arbeider mot den primære trenden, for eksempel et tilbakeslag i et oksemarked eller et møte i et bjørnemarked; disse sekundærtrendene varer fra tre uker til tre måneder. Endelig er det mindre trender som varer under tre uker, noe som stort sett er støy.
3. Primære trender har tre faser
En primær trend vil passere gjennom tre faser, i følge Dow-teorien. I et oksemarked er dette akkumuleringsfasen, den offentlige deltakelsesfasen (eller store trekk) og overskuddsfasen. I et bjørnemarked kalles de distribusjonsfasen, den offentlige deltakelsesfasen og panikk (eller fortvilelse) -fasen.
4. Indekser må bekrefte hverandre
For at en trend skal kunne etableres, må Dow-postulerte indekser eller markedsgjennomsnitt bekrefte hverandre. Dette betyr at signalene som oppstår på den ene indeksen, må samsvare med eller svare til signalene på den andre. Hvis en indeks, for eksempel Dow Jones Industrial Average, bekrefter en ny primær trend, men en annen indeks forblir i en primær nedadgående trend, bør ikke handelsmenn anta at en ny trend har begynt.
Dow brukte de to indeksene han og partnerne hans oppfant, Dow Jones Industrial Average (DJIA) og Dow Jones Transportation Average (DJTA), under antagelse av at hvis forretningsforholdene faktisk var sunne, som en økning i DJIA, antyder at jernbanene ville tjene på å flytte frakten denne forretningsaktiviteten krevde. Hvis formuesprisene økte, men jernbanene lider, vil trolig trenden ikke være bærekraftig. Samtalen gjelder også: hvis jernbaner tjener, men markedet er i en nedtur, er det ingen klar trend.
5. Volum må bekrefte trenden
Volumet skal øke hvis prisen beveger seg i retning av primærtrenden og synke hvis den beveger seg mot den. Lavt volum signaliserer en svakhet i trenden. For eksempel i et oksemarked, bør volumet øke når prisen stiger, og falle under sekundære tilbakeslag. Hvis volumet i dette eksemplet tar seg opp under en tilbaketrekning, kan det være et tegn på at trenden snur når flere markedsdeltakere blir bearish.
6. Trender vedvarer til en klar tilbakeføring oppstår
Vendinger i primære trender kan forveksles med sekundære trender. Det er vanskelig å avgjøre om et oppsving i et bjørnemarked er en reversering eller et kortvarig rally som skal følges av fortsatt lavere lavmål, og Dow-teorien tar til orde for forsiktighet, og insisterer på at en eventuell reversering bekreftes.
Spesielle hensyn
Her er noen flere punkter du kan vurdere om Dow Theory.
Lukke priser og linjepriser
Charles Dow stolte utelukkende på sluttkurs og var ikke bekymret for intradagens bevegelser av indeksen. For at et trendssignal skal dannes, må sluttprisen signalisere trenden, ikke en intradag prisbevegelse.
Et annet trekk i Dow-teorien er ideen om linjebaner, også referert til som handelsområder i andre områder av teknisk analyse. Disse periodene med sidelengs (eller horisontal) prisbevegelse blir sett på som en periode med konsolidering, og handelsmenn bør vente på at prisbevegelsen skal bryte trendlinjen før de kommer til en konklusjon på hvilken retning markedet går. Hvis prisen for eksempel skulle bevege seg over linjen, er det sannsynlig at markedet vil utvikle seg.
Signaler og identifisering av trender
Et vanskelig aspekt ved å implementere Dow-teorien er nøyaktig identifisering av trend reversering. Husk at en tilhenger av Dow-teorien handler med den generelle retningen på markedet, så det er viktig at han eller hun identifiserer punktene denne retningen forskyves.
En av hovedteknikkene som brukes for å identifisere trendomvendinger i Dow-teorien er peak-and-traough-analyse. En topp er definert som den høyeste prisen på en markedsbevegelse, mens et trau blir sett på som den laveste prisen på en markedsbevegelse. Legg merke til at Dow-teorien antar at markedet ikke beveger seg i en rett linje, men fra høydepunkter (topper) til lave nivåer (trau), mens markedets samlede bevegelser trender i en retning.
En oppadgående trend i Dow-teorien er en serie suksessivt høyere topper og høyere renner. En nedadgående trend er en serie med suksessivt lavere topper og lavere renner.
Det sjette grunnlaget for Dow-teorien hevder at en trend forblir i kraft til det er et tydelig tegn på at trenden har snudd. På samme måte som Newtons første bevegelseslov, har en gjenstand i bevegelse en tendens til å bevege seg i en enkelt retning til en styrke forstyrrer bevegelsen. Tilsvarende vil markedet fortsette å bevege seg i en primær retning inntil en styrke, for eksempel en endring i forretningsforholdene, er sterk nok til å endre retningen for dette primære trekket.
En reversering i den primære trenden signaliseres når markedet ikke er i stand til å skape en annen påfølgende topp og trau i retning av den primære trenden. For en trend, vil en reversering signaliseres av en manglende evne til å nå en ny høyde etterfulgt av manglende evne til å nå et høyere lav. I denne situasjonen har markedet gått fra en periode med suksessivt høyere høyder og lavheter til suksessivt lavere høyder og lavmål, som er komponentene i en nedadgående primærtrend.
Vendingen av en nedadgående primærtrend oppstår når markedet ikke lenger faller til lavere lave og høye nivåer. Dette skjer når markedet etablerer en topp som er høyere enn den forrige toppen, etterfulgt av et trau som er høyere enn forrige trau, som er komponentene i en oppadgående trend.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.