Fiduciary Call
En fiduciær samtale er en handelsstrategi som en investor kan bruke, hvis de har midler, for å redusere kostnadene som følger av utøvelsen av en opsjon. Det kan være kostnadseffektivt for investoren forutsatt at de har de nødvendige kontantene for å implementere denne strategien.
En fiduciær samtale ligner veldig på å kjøpe et normalt kjøpsalternativ, med den eneste variasjonen at nåverdien av streikprisen (totalt beløp ved utøvelse) vil bli investert i en risikofri rentebærende konto.
Viktige takeaways
- En fiduciær samtale er en handelsstrategi som en investor kan bruke, hvis de har midler, for å redusere kostnadene som følger av utøvelsen av en opsjon.
- En fiduciær samtale ligner på samtaleopsjon, med den eneste variasjonen som er at nåverdien av streikprisen (samlet beløp ved utøvelse) vil bli investert i en risikofri rentebærende konto.
- En fiduciær samtale ligner et beskyttende uttrykk.
Forstå troskall
Å inkorporere den beskrivende moniker-fiduciaren i beskrivelsen av denne strategien kan være litt misvisende, men konseptet er veldig i tråd med ånden i det den enheten gjør.
I hovedsak ønsker en investor å kjøpe en viss mengde aksje. De har midlene som trengs for å kjøpe den ønskede aksjen, men heller enn å bruke alle midlene til å kjøpe denne aksjen direkte, kjøper de anrop på den aksjen. På den måten legger de ut en brøkdel av pengene for å betale de påkrevde premiene. Resten av midlene blir deretter investert i en risikofri, eller veldig lav risiko, rentebærende konto (vanligvis pengemarked). Investoren er ansvarlig for den aktsomhetskompetanse som er nødvendig for å sikre at alle ordninger er forsvarlige og at pengene vil være tilgjengelige for å utøve opsjonen, hvis det er det logiske resultatet.
Når opsjonen utløper, skal verdien av den rentebærende kontoen være tilstrekkelig til å dekke eller delvis avdekke kostnadene for å utøve opsjonen (kjøp av aksjene pluss betalte premier), hvis opsjonshaveren velger å gjøre det. Motsatt, hvis opsjonshaveren bestemmer seg for å la alternativet utløpe, vil de fortsatt ha den interessen de tjente for å bekjempe premiekostnadene som er betalt for å sette i gang denne strategien. I tillegg er midlene deres tilgjengelige for neste investeringsmulighet.
Selvfølgelig krever en fiduciary samtale at investoren har ledige kontanter tilgjengelig for å binde seg opp på den risikofrie kontoen til alternativets utløp. De fleste fiduciary samtaler er basert på europeiske opsjoner, som bare kan utøves ved utløp. Strategien er også mulig med amerikanske opsjoner hvis investoren rimelig kan estimere tiden for å utøve opsjonen. Investoren må også matche løpetiden på den risikofrie kontoen med den forventede datoen for å utøve opsjonen.
Fiduciary Call vs. Covered Call
Både en fiduciær samtale og en dekket samtale er opsjonsstrategier som begrenser risikoen. De garanterer begge at hvis innehaveren utøver opsjonen, vil det være en eiendel, kontanter eller aksjer i den underliggende aksjen, lett tilgjengelig for levering. Det vil ikke være noen ekstra markedsrisiko involvert siden ingen av partene vil måtte delta i åpne markedstransaksjoner. Imidlertid er en fiduciær samtale et alternativ som kjøpes av investoren, mens et dekket anrop er et alternativ som selges, eller skrives, av investoren.
En fiduciær samtale tilfører et nivå av komfort for investoren fordi det ikke vil være noen usikkerhet om midler som er tilgjengelige for å utøve opsjonen. Dette i motsetning til en dekket samtale, der investoren allerede eier aksjen. I tillegg er en dekket samtale en gevinstgivende strategi som tjener inntekter på bekostning av å begrense oppsidepotensialet for aksjene.
Fiduciary Call and Protective Put
Utbetalingsprofilen for en fiduciær samtale og et beskyttelsesutlegg er veldig like. Med en fiduciær samtale starter du med et risikofri beløp og en samtaleopsjon. Med et beskyttende salg starter du med den faktiske aksjen og en salgsopsjon. Hvis prisen på de underliggende aksjene stiger over strykprisen, selger du den risikofrie eiendelen og kjøper aksjer til strykprisen med samtalen. Overskuddet ditt er forskjellen mellom streikprisen og markedsverdien minus det du betalte for samtalen.
Med putten eier du allerede aksjene, så hvis de rally lar du salget utløpe verdiløst. Du har aksjene verdsatt til den høyere markedsprisen minus den premien du betalte for salget.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.