Finansielle markeder: Når frykt og grådighet tar overhånd

Det er et gammelt ordtak på Wall Street at markedet er drevet av bare to følelser: frykt og grådighet. Selv om dette er en forenkling, kan det ofte være sant. Å bukke under for disse følelsene kan ha en dyp og skadelig effekt på investorenes porteføljer og aksjemarkedet.

I investeringsverdenen hører man ofte om sammenstillingen mellom verdiinvestering og vekstinvestering, og selv om det å forstå disse to strategiene er grunnleggende for å bygge en personlig investeringsstrategi, er det like viktig å forstå påvirkningen av frykt og grådighet på finansmarkedene. Det er utallige bøker og kurs viet til dette emnet. Her er vårt mål å demonstrere hva som skjer når en investor blir overveldet av en eller begge av disse følelsene.

Grådighetens påvirkning

Så ofte blir investorer fanget opp i grådighet (overdreven ønske). Tross alt har de fleste av oss et ønske om å skaffe oss så mye formue som mulig på kortest mulig tid.

Internett-boom på slutten av 1990-tallet er et perfekt eksempel. På det tidspunktet virket det som en rådgiver måtte gjøre bare å kaste seg ut for enhver investering med en "dot-com" på slutten av det, og investorer hoppet over muligheten. Kjøpeaktivitet i internettrelaterte aksjer, mange bare startups, nådde en feber tonehøyde. Investorene ble grådige, drev videre girighet og førte til at verdipapirer ble grovt overpriset, noe som skapte en boble. Det sprakk i midten av 2000 og holdt de ledende indeksene deprimerte gjennom 2001. (Se også: Greatest Market Crash. )

Denne raske og raske mentaliteten gjør det vanskelig å opprettholde gevinster og holde seg til en streng investeringsplan på lang sikt, spesielt midt i en slik vanvidd, eller som den tidligere Federal Reserve-styreleder Alan Greenspan uttrykte det, den "irrasjonelle frodigheten" fra samlet marked. Det er tider som disse når det er avgjørende å opprettholde en jevn kjøl og holde seg til de grunnleggende investeringene, for eksempel å opprettholde en langsiktig horisont, gjennomsnittlig kostpris og unngå å bli feid opp i den siste mani.

En leksjon fra 'Oracle of Omaha'

Vi ville være forferdige hvis vi diskuterte temaet om ikke å bli fanget opp i den siste mani uten å nevne en veldig vellykket investor som holdt seg til strategien hans og tjente stort. Warren Buffett viste oss hvor viktig og fordelaktig det er å holde seg til en plan i tider som dotcom-bommen. Buffett ble en gang kritisert for å nekte å investere i høytflyvende tech-aksjer. Men når tech-boblen brast, ble kritikerne hans tauset. Buffett holdt fast med komfortsonen sin: sin langsiktige plan. Ved å unngå datidens dominerende markedsfølelse - grådighet - klarte han å unngå tapene som føltes av de som ble rammet av bysten. (Se også: Coattail Investor .)

Fryktens innflytelse

Akkurat som markedet kan bli overveldet av grådighet, kan det samme skje med frykt ("en ubehagelig, ofte sterk følelse, av forventning eller bevissthet om fare"). Når aksjer lider store tap i en varig periode, kan det totale markedet bli mer redd for å opprettholde ytterligere tap. Men å være for redd kan være like kostbar som å være for grådig.

Akkurat som grådighet dominerte markedet under dot-com-boom, kan det samme sies om utbredelsen av frykt som følge av bysten. I et forsøk på å dempe tapene sine, flyttet investorer raskt ut av aksjemarkedene på jakt etter mindre risikable kjøp. Penger strømmet inn i pengemarkedsverdipapirer, fond med stabile verdier og hovedbeskyttede fond — alt med lav risiko og lav avkastning.

Denne masseeksodusen ut av aksjemarkedet viser en fullstendig ignorering av en langsiktig investeringsplan basert på grunnleggende. Investorer kastet planene sine ut av vinduet fordi de var redde, overkjørt av frykt for å opprettholde ytterligere tap. Tapt, å miste en stor del av verdipapirporteføljen din er en tøff pille å svelge, men enda vanskeligere å fordøye er tanken om at de nye instrumentene som opprinnelig fikk tilsiget har svært liten sjanse til å gjenoppbygge denne formuen.

Akkurat som å skrape investeringsplanen din for å hoppe på den siste bli rik-raskt-investeringen kan rive et stort hull i porteføljen din, så kan også bli feid opp i den rådende frykten for det totale markedet ved å bytte til lavrisiko og lite avkastning investeringer.

Viktigheten av komfortnivå

Alt dette snakk om frykt og grådighet knytter seg til volatiliteten i aksjemarkedet. Når investorer mister komfortnivået på grunn av tap eller ustabilitet i markedet, blir de sårbare for disse følelsene, noe som ofte resulterer i svært kostbare feil.

Unngå å bli feid opp i det dominerende markedssentimentet for dagen, som kan drives av en mentalitet av frykt eller grådighet, og hold deg til de grunnleggende grunnleggende prinsippene for å investere. Det er også viktig å velge en passende formuefordelingsmiks. For eksempel, hvis du er en ekstremt risikovillig person, vil du sannsynligvis være mer utsatt for å bli overkjørt av frykten som dominerer markedet, og derfor bør eksponeringen din for aksjepapirer ikke være like stor som de som tåler mer risiko.

Buffett ble en gang sitert for å si: "Med mindre du kan se at aksjebeholdningen synker med 50% uten å bli panikkfylt, bør du ikke være i aksjemarkedet." Dette er ikke så enkelt som det høres ut. Det er en fin linje mellom å kontrollere følelsene dine og å være bare sta. Husk også å vurdere investeringsstrategien din på nytt og la deg være fleksibel - til et punkt - og forbli rasjonell når du tar beslutninger om å endre handlingsplanen. (Se også: Strategier for kapitalallokering og fem ting du må vite om kapitalfordeling .)

Bunnlinjen

Du er den endelige beslutningstakeren for porteføljen din, og dermed ansvarlig for eventuelle gevinster eller tap i investeringene dine. Å holde seg til sunne investeringsbeslutninger mens du kontrollerer følelsene dine, enten grådighet eller frykt, og ikke følger blind følelse av markedet, er avgjørende for å lykkes med å investere og opprettholde din langsiktige strategi. Men pass på: Aldri å avvike fra en investeringsstrategi i tider med høye følelser i markedet kan også stave katastrofe. Det er en balansegang som krever at du holder vettet om deg.