Fremover Premium
En terminspremie er en situasjon der den fremtidige eller forventede fremtidige prisen for en valuta er større enn spotprisen. Det er en indikasjon fra markedet at dagens innenlandske valutakurs kommer til å øke mot den andre valutaen.
Denne omstendigheten kan være forvirrende fordi en økende valutakurs betyr at valutaen svekkes i verdi.
Forstå fremtidspremier
En terminspremie måles ofte som forskjellen mellom gjeldende spotrente og terminrente, så det er rimelig å anta at den fremtidige spotrenten vil være lik den gjeldende futuresrenten. I henhold til fremtidsforventningens teori om valutakurser, vil dagens spot futures være fremtidig spotkurs. Denne teorien er forankret i empiriske studier og er en rimelig forutsetning å gjøre over en lang tidshorisont.
Typisk gjenspeiler det mulige endringer som følge av forskjeller i renten mellom de to valutaene i de to involverte landene.
Valutakursene fremover er ofte forskjellige fra spotkursen for valutaen. Hvis valutakursen for en valuta er mer enn spotkursen, eksisterer det en premie for den valutaen. En rabatt skjer når valutakursen er mindre enn spotkursen. En negativ premie tilsvarer en rabatt.
Fremberegningspremieberegning
Det grunnleggende for beregning av en terminkurs krever både den gjeldende spotprisen på valutaparet og rentene i de to landene (se nedenfor). Tenk på dette eksemplet på en utveksling mellom den japanske yen og den amerikanske dollaren:
- Valutakursen på 90 dager yen til dollar (¥ / $) er 109, 50.
- Spotprisen ¥ / $ -renten er = 109, 38.
- Beregning for årlig terminspremie = ((109, 50-109, 38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
I dette tilfellet er dollaren "sterk" i forhold til yen siden dollarens terminsverdi overstiger spotverdien med en premie på 0, 12 yen per dollar. Yenen ville handle til en rabatt fordi den fremtidige verdien for dollar er mindre enn spotprisen.
For å beregne terminrenten for yen, må du først beregne valutakursen og spotkursene for yen i forhold til dollar per yen.
- ¥ / $ valutakurs er (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- ¥ / $ spot rate er (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
- Årlig fremtidig rabatt for yen, i form av dollar = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
For beregning av andre perioder enn et år, vil du legge inn antall dager som vist i følgende eksempel. En terminsrente på tre måneder tilsvarer spotrenten multiplisert med (1 + innenlandsk rente ganger 90/360 / 1 + valutakurs ganger 90/360).
For å beregne terminrenten, multipliserer spotrenten med forholdet mellom renter og justerer for tiden til utløpet. Så er terminrenten lik spotrenten x (1 + utenlandsk rente) / (1 + innenlandsk rente).
Viktige takeaways
- En terminspremie er en situasjon der den fremtidige eller forventede fremtidige prisen for en valuta er større enn spotprisen.
- En terminspremie måles ofte som forskjellen mellom gjeldende spotrente og terminrente.
Anta som et eksempel at den aktuelle valutakursen mellom dollar og euro er $ 1.1365. Den innenlandske renten, eller den amerikanske renten er 5%, og den utenlandske renten er 4, 75%. Plugging av verdiene i ligningen resulterer i: F = $ 1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $ 1.1392. I dette tilfellet reflekterer det en terminspremie.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.