8 Etiske retningslinjer for meglere

Det er ingen hemmelighet at investeringsbransjen er plaget med tafatte og tilsynelatende uløselige interessekonflikter. Meglere ønsker å tjene provisjoner og er ofte under intenst press for å gjøre det. Men det som gir mest penger for megleren, er ikke alltid hva som er best for investorer - eller hva de virkelig vil ha. Fristelsen er å selge overdrevent risikable produkter fordi de er mer lukrative enn alternativer med lav risiko.

Mens alle må prøve å tjene penger, er meglere inkludert, bevisste forsøk på å forvirre eller mis-selge på noen måte ikke bare uetiske, men de kan komme tilbake for å hjemsøke megleren i form av forsinkede forhold eller til og med erstatningskrav. Det er åpenbare ting en megler bør unngå: løgn, feilaktig og hardt-selgende taktikk. Noe uetisk oppførsel er imidlertid mer subtil, men ikke mer akseptabel.

Klassisk uetisk megleroppførsel

Før du tar deg inn i de etiske retningslinjene, er det viktig å være klar over noen av de forskjellige, klassiske typene uetisk megleratferd som kan oppstå. Disse nei-numrene er relatert til hverandre og utgjør kjernen i problemet. Alle typene innebærer en kombinasjon av dårlig eller mangelfull kommunikasjon, en tendens til å villede investorer eller rett og slett ikke gidder å gjøre en god jobb. Mye har å gjøre med å dra nytte av informasjonsasymmetrien mellom kjøper og selger.

Halvsannheten (eller kvart sannhet eller tre fjerdedels sannhet) - En av de mest lumske fristelsene til dårlig megling er å blande sannhet med usannhet. For eksempel kan en megler fortelle en kunde at han ser på markedet hver dag, noe som innebærer at det blir iverksatt passende tiltak i tråd med markedsutviklingen og hendelsene. Men hvis en fondsforvalter bokstavelig talt ikke vil gjøre mer enn å se på, blir kunden villedet.

Utilstrekkelig forklaring - Noen meglere tar ganske enkelt ikke bryet med å forklare ting, og de foretrekker at klienter ikke vet for mye. En offshoot av dette er "blinds med vitenskap." Det er mulig å fascinere og imponere kunder ved å snakke over hodet om interne avkastningskurser, lange forgyldte futures, opsjoner, valutaderivater og utallige andre økonomiske vilkår.

Diskret stillhet - Det kan være veldig fristende for en megler som selger et strukturert fond, for eksempel å rose den innebygde beskyttelsen og garantert avkastning den tilbyr. Spesielt i disse dager elsker investorer sikkerhet, pluss (rimelig) god avkastning. Men hvis dette kommer til prisen for alt utbytte, må investoren virkelig få beskjed om dette. Det er ingen måte det kan tas for gitt eller forutsatt at de vet.

Ikke å tilby alternativer - Fra etisk og juridisk synspunkt er ikke særlig erfarne klienter rustet til å ta meningsfulle beslutninger med mindre de er klar over andre alternativer. Og det er mange, mange investeringer der ute. Hvis en megler tilbyr en nybegynner investor ett bestemt fond, eller til og med en kombinasjon av fond, med den holdningen "dette er riktig for deg, " gir han eller hun ikke en optimal tjeneste. Selv om tilbudet faktisk er egnet, bør investorene få et valg eller alternativer. Megleren skal på et minimum påpeke overfor klienten at dette bare er et foreslått alternativ, og at man kunne tjent lignende avkastning med et lignende risikonivå på mange forskjellige måter.

1. Når du er i tvil, kan du stave det ut

Hvis det til og med kommer opp for deg at en investor kan trenge eller vil vite noe, kan du fortelle dem. Aldri bukke under for trangen til å stille, selv når du vet at dette kan koste deg avtalen.

2. Gjør mot andre

Sett deg i posisjonen til investoren. Hvis du foretrekker å ikke bli håndtert på en bestemt måte, ikke gjør det mot noen andre. Unngå fremfor alt bedrag. Den beste testen er å spørre deg selv om du vil at din mor, bror, beste venn eller faktisk deg selv skal ha disse investeringene.

3. Unngå en-størrelse-passer-alle tilnærminger

Alle har forskjellige behov, preferanser og omstendigheter. Derfor trenger de en portefølje som virkelig henvender seg til dem. Hver kommunikasjon som sendes ut, bør tilpasses den enkelte klient. Ingenting er mer ubrukelig for en klient enn et standardisert kvartalsbrev som inneholder generell informasjon som han eller hun kunne få fra internett eller på finans-tv. De fleste klienter vil bare ignorere dem. Det kundene trenger er tilpasset informasjon om deres egen portefølje, hvordan det gjøres og hvorfor, hvilke endringer du planlegger, etc.

4. Be kunden, ikke forvent at de skal vite det

En klient vil ikke be om avklaring hvis de ikke innser at det er nødvendig i utgangspunktet. Forsikre deg om at klienten vet hva han eller hun får. De trenger ikke å vite alle intrikate detaljer, men de trenger absolutt å vite minst mulig hvor risikabelt produktet er i forhold til sannsynlig avkastning. Det skal ikke være noen overraskelser i vente for den usikre og tillitsfulle investoren.

5. Vær spesifikk angående markedsforhold

Du bør diskutere markedet med kunden din generelt og med hensyn til de spesifikke aktivaklassene. Dette betyr ikke å forsøke å sette tid på markedet, men investoren burde vite om markedet har blomstrende i årevis og blir sett på som overpris, eller om det motsatte er sant.

På samme måte, hvis folk sier at næringseiendommer godt kan ha nådd toppen, fortell det til kunden. Det er ikke noe galt i å si at "meningene er delte og det kan gå uansett." Men det er noe galt med å tie stille om potensielle ulemper og risikoer for å presse gjennom salget.

(For mer, les Deadly Flaws in Major Market Indicators .)

6. Forklar overvåking og kontroll

En klient bør vite hvor ofte du vil overvåke investeringene deres, og hva dette egentlig betyr. Vil du for eksempel ringe klienten hvis det er nyheter i media om at ting kan gå surt for en bestemt eiendel? Dette gjelder også positive nye muligheter som kan dukke opp. Hvis alt du har tenkt å gjøre er å ta en titt på aktivaallokeringen en gang i året, kan det være OK, men klienten trenger å vite at de ikke kan forvente mer av deg.

7. Vis klienten hvordan ting fungerer

Det klassiske kakediagrammet med flere farger med kombinasjoner av aktivaklasser for høy, lav og middels risiko er en flott måte å demonstrere selve essensen i investeringsprosessen. På samme måte bør "pyramider av risiko" som viser hvordan man beveger seg fra et lavrisikobasis for kontanter, oppover gjennom obligasjoner til aksjefond og så videre, alltid være utgangspunktet i den rådgivende prosessen.

8. Forklar rapporter og forskning

Det er ikke nok å sende en rapport til kunden din. Det er en god sjanse for at den ikke blir lett forstått, og at den kanskje ikke en gang blir lest. Gå gjennom hovedpunktene med klienter, slik at du kan være sikker på at de virkelig forstår hovedelementene i investeringen og hva teksten betyr. Mannen på gaten kjenner ikke betydningen av slike setninger som "optimalisering av porteføljerisiko", "sektorallokering", "overvekting av mellomkapsler" og mange andre.

Tilsvarende er vanlige investorer vanligvis ikke klar over betydningen og implikasjonene av langsiktige kontra kortsiktige investeringer, eller forskjellen mellom investeringsstiler som verdi og vekst. Det er et optimalt (og minimum) nivå av kommunikasjon og forståelse som er avgjørende for god meglervirksomhet.

Bunnlinjen

Investeringsetikk handler i all hovedsak om to sammenhengende ting: å gi klienten gode råd og deretter sørge for at de forstår det. Det er nødvendig å være helt åpen og åpen om hva du og / eller leverandørene av eiendelene kan og ikke kan gjøre. Det er like viktig å sikre at kunden kan se rådene og produktene i sammenheng - og at konteksten strekker seg til markedene det gjelder og til de andre potensielle investeringene som er tilgjengelige.

Over tid vil god kommunikasjon og det å være helt ærlig lønne seg med god avkastning, positive klientforhold og hyppige muntlige anbefalinger.

(Hvis du bestemmer deg for å ignorere dette rådet, bør du sjekke ut Polising av verdipapirmarkedet: En oversikt over SEC .)