Hvordan beregne avkastning på egenkapital (ROE)
Return on equity (ROE) er et forhold som gir investorer innsikt i hvor effektivt et selskap (eller nærmere bestemt ledergruppen) håndterer pengene som aksjonærene har bidratt til. Med andre ord, den måler lønnsomheten til et selskap i forhold til egenkapitalen. Jo høyere avkastning, desto mer effektiv er selskapets ledelse med å generere inntekter og vekst fra egenkapitalfinansiering.
ROE brukes ofte til å sammenligne et selskap med sine konkurrenter og det totale markedet. Formelen er spesielt gunstig når man sammenligner firmaer i samme bransje, siden den har en tendens til å gi nøyaktige indikasjoner på hvilke selskaper som opererer med større økonomisk effektivitet, og for evaluering av nesten ethvert selskap med hovedsakelig materielle og ikke immaterielle eiendeler.
Beregning av ROE
Dette er den grunnleggende formelen for beregning av ROE er:
ROE = Netto inntekt Deler av aksjerROE = \ frac {\ text {Netto inntekt}} {\ text {Andelseier}} ROE = Andelseier
Nettoinntekten er overskuddet - før utbytte av felles aksjer utbetales - rapporteres på et firmas resultatregnskap. Fri kontantstrøm (FCF) er en annen form for lønnsomhet og kan brukes i stedet for nettoinntekt.
Egenkapital er eiendeler minus forpliktelser i et firmas balanse og er den regnskapsmessige verdien som er igjen for aksjonærene dersom et selskap gjør opp forpliktelsene sine med de rapporterte eiendelene.
Merk at ROE ikke skal forveksles med avkastning på forvaltningskapitalen (ROTA). Selv om det også er en lønnsomhetsberegning, beregnes ROTA ved å ta et selskaps inntjening før renter og skatter (EBIT) og dele den med selskapets totale eiendeler.
ROE kan også beregnes i forskjellige perioder for å sammenligne dens endring i verdi over tid. Ved å sammenligne endringen i ROEs vekstrate fra år til år eller kvartal til kvartal, for eksempel, kan investorer spore endringer i ledelsens resultater.
Sette alt sammen
ROE for hele aksjemarkedet målt ved S&P 500 har i gjennomsnitt vært lav til midten av tenårene de siste årene og svevet rundt 11, 5% i 2017. En første, kritisk komponent for å bestemme hvordan man skal investere innebærer å sammenligne visse industrisektorer med samlet marked.
For eksempel kan en titt på ROE-tall kategorisert etter næring vise at aksjene i jernbanesektoren presterte veldig bra sammenlignet med markedet som helhet, med en ROE-verdi på nesten 20%, mens sektorene for generelle verktøy og detaljhandel hadde en ROE på henholdsvis 7, 5% og 17%. Dette kan indikere at jernbaneselskaper har vært en kilde til jevn vekstindustri og har gitt utmerket avkastning til investorene.
Neste trinn innebærer å se på enkeltbedrifter for å sammenligne ROE-ene med markedet som helhet og med selskaper innen deres bransje. På slutten av FY 2017 rapporterte Procter & Gamble (PG) for eksempel en nettoinntekt på 10, 10 milliarder dollar og en samlet egenkapital på 55, 18 milliarder dollar. Dermed var PGs ROE fra og med 2017:
10, 10 milliarder dollar ÷ 55, 18 milliarder dollar = 18, 30%
P & Gs ROE overskred den gjennomsnittlige avkastningen på forbruksvarer på 10, 5% på det tidspunktet. Med andre ord, for hver dollar av egenkapitalen genererte P&G 18 cent i fortjeneste.
Ikke alle ROE-er er like
Det kan imidlertid være mer komplisert å måle et selskaps avkastning på avkastning i forhold til sektoren.
For eksempel har Bank of America Corporation (BAC) i fjerde kvartal 2017 en ROE på 6, 83%. I følge Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) var gjennomsnittlig ROE for banknæringen i samme periode 5, 24%. Med andre ord, Bank of America overgikk bedre bransjen.
Imidlertid omhandler FDIC-beregningene alle banker, inkludert kommersielle, forbruker- og samfunnsbanker. ROE for forretningsbanker var 7, 56% i fjerde kvartal 2017, ifølge FDIC. Siden Bank of America til dels er en kommersiell utlåner, var avkastningen på avkastningen under andre forretningsbankers.
Kort sagt, det er ikke bare viktig å sammenligne avkastningen på et selskap med bransjens gjennomsnitt, men også med lignende selskaper innen den bransjen.
I evalueringen av selskaper bruker noen investorer andre målinger også, for eksempel avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) og avkastning på driftskapital (ROOC). Investorer bruker ofte ROCE i stedet for standard ROE når de skal bedømme levetiden til et selskap. Generelt sett er begge mer nyttige indikatorer for kapitalintensive virksomheter, for eksempel verktøy eller industri.
01:14