Hvordan Sam Zell tjente formuen

Samuel Zell er en ikonisk skikkelse i amerikansk eiendom. I en alder av 26 opprettet han et selskap, Equity Group Investments, for å investere i eiendommer. Siden stiftelsen har Equity Group Investments, nå kjent som Equity International, utvidet seg utover eiendommer. Det privateide firmaet kontrollerer en milliard dollar investeringsportefølje med interesser spredt over flere kontinenter og flere bransjer, inkludert finans, transport, energi og media.

Zell regnes som skaperen av den nåværende eiendomsinvesteringstilliten (REIT), og han og teamet hans har vært med på å skape noen av de største børsnoterte REITS i verden. De inkluderer Equity Residential (EQR), en leilighet REIT med en markedsverdi på nesten 24 milliarder dollar, samt Equity Commonwealth (EQC), et kontor REIT med 86 eiendommer over hele USA og en markedsandel på nesten 4 milliarder dollar (pr. September 2018).

I følge Forbes er Zells nettoformue 5, 6 milliarder dollar. Her er en oversikt over hvordan han tjente formuen.

Tidlig liv og skolegang

Født i 1941, og ble oppvokst i en jødisk husholdning i Chicago. Foreldrene hans hadde migrert til USA i 1939 kort tid før Tyskland invaderte Polen, og faren var smykkegrossist.

Fra en veldig ung alder hadde Zell interesse for næringslivet. I 1953, da han var 12 år, kjøpte han kopier av Playboy i store mengder i to kvarter hver og senere solgte dem for et sted mellom $ 1, 50 og $ 3. "Resten av det året ble jeg importør - av Playboy- magasiner til forstedene, " husket Zell på et møte i Urban Land Institute i 2013, og kalte opplevelsen hans "første leksjon i tilbud og etterspørsel."

Zells gründerreise fortsatte gjennom collegeårene. Mens han var ved University of Michigan, klarte han og en venn, Robert Lurie, studentleilighetenheter for forskjellige utleiere; deres første spillejobb involverte 15 hjem. Men de brukte faktisk mye tid på å kjøpe og forbedre nødlidende egenskaper med målet å enten vende dem eller leie dem til studenter. Da han ble uteksaminert i 1966, hadde Zell administrert totalt 4000 leiligheter og hadde personlig eid et sted mellom 100 og 200 av dem. Han solgte sin del av eiendomsforvaltningsvirksomheten til Lurie før han flyttet tilbake til Chicago.

Tidlig eiendomskarriere

Rett etter at han ble uteksaminert fra advokatskole og gått forbi baren, begynte Zell i et advokatfirma - som han sluttet etter sin første uke. Etter hvert bestemte han seg for å gjøre en heltidskarriere ut av investering i eiendommer.

I 1968 grunnla Zell det som skulle bli Equity Group Investments og i året etter overbeviste Lurie, hans advokatskolepartner, om å samarbeide med ham.

Mye overbygging skjedde i USA på slutten av 1960- og begynnelsen av 1970-tallet, noe som bidro til å bunnfalle et markedskrasj i 1973. Flerfamilieboliger ble først påvirket av nedgangen i markedet, med andre eiendomstyper som snart fulgte etter. Mange lån på kommersielle eiendommer inngikk mislighold og mange utviklere endte opp med å forlate prosjektene sine. Situasjonen ga Zell og Lurie den perfekte muligheten til å skaffe eiendommer av høy kvalitet til rimelige priser. På slutten av krisen klarte de to å stikke av med en verdifull portefølje av leilighets-, kontor- og butikkbygg.

De holdt porteføljen i mange år, og som et resultat, så verdien av bygningene gjenvinne, og overgikk til slutt deres tidligere verdsettelsesnivå. I mellomtiden kunne Zell og Lurie betjene gjeldene sine med de månedlige leieinntektene eiendommene produserte. Denne tilnærmingen til investering i eiendommer var ganske ny den gang; de fleste eiendomsinvestorer tjente pengene sine ved å snu bygninger fremfor å samle leieinntekter.

Utover eiendommer

Etter sin suksess med å gjøre nødlidende eiendommer til verdifulle eiendommer, bestemte Zell seg for å diversifisere investeringene sine. På 1980-tallet begynte han å kjøpe selskaper; investeringsstrategien hans forble imidlertid den samme. Som han en gang beskrev det i et intervju fra 2011 med magasinet LEADERS, "Jeg tjente formuen min ved å svinge til høyre når alle andre skulle til venstre. På slutten av 80-tallet og begynnelsen av 90-tallet kjøpte jeg kontorbygg til 50 øre for dollaren. Jeg fortsatte å se over skulderen for å se hvem konkurransen min var, men det var ingen. Jeg kunne ikke la være å stille spørsmål ved om jeg tok feil. Frykt og mot henger veldig sammen. "

Zell fokuserte på å overta sviktende virksomheter med mål om å snu dem. Siden utvidelsen av Equity Groups investeringsportefølje har Zell investert i selskaper som opererer i ulike sektorer, inkludert jernbane, containere, leasing, passasjercruise, plastemballasje, landbrukskjemikalier og industriell produksjon. På en gang eide den en kontrollerende eierandel i Tribune Company, eier av Chicago Tribune og Los Angeles Times - et mye kritisert kjøp, da Zell lastet selskapet med så mye gjeld at det gikk konkurs når han tok selskapet privat.

I 2007 gjorde Zell nyheter i 2007 etter at han solgte sin portefølje av 573 kontoreiendommer, Equity Office REIT, til The Blackstone Group (BX), verdens største alternative investeringssjef, for 39 milliarder dollar. På det tidspunktet var transaksjonen den største utnyttede oppkjøpet i historien. Det ble også betraktet som et skarpt trekk i ettertid siden det skjedde like før subprime-pantekrisen og påfølgende nedgang i eiendommer.

Bunnlinjen

I en artikkel til New York University Review beskrev Sam Zell eiendomsstrategien sin som "dans på skjelettene til andres feil." Linjen tjente ham kallenavnet "Grave Dancer." Mens hans virksomhet har gjort ham til en kontroversiell figur, er han ubestridt en av de rikeste gründere i verden.