Investere i Kina

Kanskje har ingen investeringsmuligheter fanget hodet til investorene de siste årene mer enn Kina har gjort. Det er delvis fordi Kina ifølge Verdensbanken har vært den største bidragsyteren til verdensveksten siden finanskrisen i 2008. Og i 2018 representerte landet nesten 19% av verdens befolkning.

Uunngåelig vil Kina ha hikke når det fortsetter å føre den globale veksten i økonomien. De pågående handelskrigene mellom USA og Kina har forårsaket en viss usikkerhet for fremtiden for begge land, og Verdensbanken bemerker at for at Kinas vekst skal være bærekraftig på lang sikt, vil landet måtte gjøre noen store politiske endringer.

Før investeringer relatert til Kina, bør investorene vurdere fallgruvene, forstå risikoene og fordelene, fokusere på aksjonærvennlige selskaper og holde seg til investeringene de forstår.

Viktige takeaways

• Kinas urbanisering, som forventes å fortsette forbi 2030, har ført til sin imponerende økonomiske vekst.
• Noen av risikoen forbundet med å investere i Kina inkluderer dens kommunistiske struktur, forskriftsforskjeller og innsidehandel.
• Investeringsmuligheter i Kina inkluderer amerikanske selskaper som har tilstedeværelse i landet, verdipapirfond og ETF.

Kina og urbanisering

Urbanisering har på egenhånd ført til Kinas imponerende økonomiske vekst, og landet vil fortsette å urbanisere. Det har tatt tre tiår med økonomisk reform for Kinas befolkning å gå fra å være svært landlig til mer urbant, og det forventes at Kina har ytterligere 20 år eller mer av urbanisering foran seg.

Når folk skifter fra å leve en landlig livsstil til en urbanisert livsstil, må mye skje. Byer må utvikles og bygges, noe som krever vekst i infrastruktur, handel og andre tjenester. Økonomier skifter når enkeltpersoner slutter å jobbe bare for å opprettholde seg selv og i stedet begynne å spesialisere seg. Den fordypningen krever mer utdanning, og et utdannet samfunn er typisk et rikere samfunn. Etter hvert som rikdommen per person forbedres, forbedres livskvaliteten. I løpet av denne prosessen begynner virksomheter å spire opp, hvorav mange skaper enorm formue for aksjonærene.

13, 4 milliarder dollar

Kinas BNP i 2018 i henhold til Det internasjonale pengefondet.

Kina for bare noen få år siden blir ofte sammenlignet med Amerika rett før den industrielle revolusjonen. Det er en ganske nøyaktig sammenligning hvis du setter noen grunnleggende forskjeller mellom de to til side. Veksten i det 21. århundre vil sannsynligvis tilhøre Kina, akkurat som veksten i det 20. århundre tilhørte USA. Denne veksten vil trolig skape billioner av dollar i økonomisk produksjon i nær fremtid, og det er grunnen til at mange fortsetter å vurdere investeringsmuligheter i Kina.

Forstå risikoen og belønningen

For å få mest mulig ut av enhver investering og relatert belønning i Kina, bør enhver intelligent investor ha en klar forståelse av risikoene som er involvert. En detaljert analyse av alle potensielle risikoer ved å investere i Kina er langt utenfor rammen for denne artikkelen, men forståelsen av den grunnleggende utformingen gir et solid grunnlag. Det er viktig å forstå at risiko ikke bør avskrekke investering, men som investor bør du strebe etter å forstå dem ordentlig for å gjøre rede for dem.

Først og fremst er Kina fremdeles et kommunistisk land. Så til tross for frimarkedsprinsippene, som Kina har vedtatt, er reglene som styrer et offentlig selskap i Kina annerledes enn i USA

Kinesiske aksjer handler på Shanghai-børsen og Hong Kong-børsen. Begge børsene har lignende noteringskrav som for amerikanske børser. Selskapene må rapportere regnskap regelmessig, ha revisjoner og oppfylle andre krav til størrelse og kapitalisering. Utover det er imidlertid regler og normer forskjellige, og det er her ting blir grumsete.

Kinesiske regnskapsstandarder avviker ikke bare fra USAs generelt godkjente regnskapsprinsipper (GAAP), men forskriftsforskjeller florerer. En vanlig forskjell er insideres handel med selskapets aksjer. I USA reguleres innsidehandel intensivt - integriteten til et markedsbasert system hviler på forutsetningen om at verdipapirhandel ikke blir manipulert av bedriftsinnsidere. I 2008 forbød Kina handel med store aksjonærer i måneden før selskaper gir ut økonomiske rapporter. Imidlertid antyder akademiske studier at innsidehandel fortsatt er et problem i landet. En studie fra 2013 i International Journal of Accounting and Financial Reporting fant at Kinas lover for innsidehandel fortsatt er, "Fange opp med resten av verden."

Kinesiske selskaper bruker kinesiske regnskapsstandarder (CAS), også kjent som kinesiske generelt godkjente regnskapsprinsipper.

En mosaikk av alternativer

Investorer som er interessert i å eie et stykke av Kinas investeringshistorie, har en overflod av investeringsprodukter tilgjengelig. Som forventet er noen alternativer mye bedre enn andre, og noen alternativer bør unngås helt eller overlates til de mest sofistikerte investorene.

Mange investorer kan være interessert i å holde seg til det de vet - amerikanske selskaper som driver virksomhet i Kina. De kan tilby det beste fra begge verdener: fordelen med USA-regulerte, GAAP-tilhengende offentlige selskaper sammen med gevinstpotensialet som kommer fra Kina.

Et flott eksempel er Yum! Merker (YUM), eier av Pizza Hut, KFC og Taco Bell. Disse kjedene har hatt en økning i vekst i Kina, og landet har i økende grad vært en kilde til fortjeneste for selskapet. Andre store selskaper som henter en betydelig del av fortjenesten fra Kina inkluderer Nike (NKE), Starbucks (SBUX) og Apple (AAPL).

Investorer som er interessert i å eie en andel selskaper som noterer seg på kinesiske børser, bør se til profesjonelt forvaltede fond som fokuserer på Kina. Mange kapitalforvaltere som tilbyr Kina-fokuserte fond har analytikere i Kina som besøker og veterinærbedrifter før de investerer i dem. Mange av disse fondene sikrer også deres yuan (eller renminbi) eksponering tilbake til den amerikanske dollaren, noe som reduserer en annen risiko for en amerikansk investor. Noen av disse fondene har høyere utgiftsforhold enn innenlandske aksjefond - en annen ting du må vurdere før du hopper inn.

Et annet vederlag er et børshandlet fond (ETF). Det er mange tilgjengelige alternativer som fokuserer på kinesiske aksjer, og gir deg sjansen til å investere i Kina-baserte selskaper. Men husk at veksten av flertallet av disse ETF-ene har blitt hemmet av handelsspenninger mellom Washington og Beijing.

Det er mer enn 50 Kina-ETF-er som handler i USA.

Alle som ønsker å investere direkte i selskaper bør vurdere å fokusere på blue-chip selskaper i Kina. Disse selskapene er lett etablert, har dyp økonomisk virksomhet og en større aksjonærbase, og tilbyr dermed investorer større sikkerhet i en region som fremdeles er preget av usikkerhet.

Mange kinesiske selskaper er også notert direkte på amerikanske børser. For mange år siden var disse selskapene kjæreste i markedet. De siste årene har imidlertid praktisk talt alle dem blitt undersøkt grundig på grunn av investorers manglende evne til å stole på regnskapet. Ikke i stand til å gjenvinne investorens tillit, falt mange amerikanske børsnoterte kinesiske selskapers aksjekurser betydelig. Fortsatt gir denne kategorien disiplinerte investorer en mulighet til å finne noen attraktive muligheter som er lettere å forske og handle.