Leveraged ETF
Et utnyttet børshandlet fond (ETF) er en salgbar sikkerhet som bruker finansielle derivater og gjeld for å forsterke avkastningen til en underliggende indeks. Mens et tradisjonelt børshandlet fond typisk sporer verdipapirene i den underliggende indeksen på en-til-en-basis, kan en utnyttet ETF sikte mot et forhold på 2: 1 eller 3: 1.
Utnyttede ETF-er er tilgjengelige for de fleste indekser, for eksempel Nasdaq 100 og DIA Jones Industrial Average (DJIA).
Viktige takeaways
- Et utnyttet børshandlet fond (ETF) bruker finansielle derivater og gjeld for å forsterke avkastningen til en underliggende indeks.
- Mens en tradisjonell ETF typisk sporer verdipapirene i den underliggende indeksen på en-til-en-basis, kan en utnyttet ETF sikte mot et forhold på 2: 1 eller 3: 1.
- Leverage er et dobbeltkantet sverd som betyr at det kan føre til betydelige gevinster, men kan også føre til betydelige tap.
Leveraged ETF
Utlånte ETF-er forklart
ETF-er er fond som inneholder en kurv med verdipapirer som kommer fra indeksen som de sporer. For eksempel vil ETF-er som sporer S&P 500 inneholde de 500 aksjene i S&P. Hvis S&P beveger seg 1%, vil ETF også bevege seg med 1%.
En gearet ETF som sporer S&P kan bruke finansielle produkter og gjeld som forsterker hver 1% gevinst i S&P til en gevinst på 2% eller 3%. Omfanget av gevinsten er betinget av mengden gearing som brukes i ETF. Leveraging er en investeringsstrategi som bruker lånte midler til å kjøpe opsjoner og futures for å øke effekten av prisbevegelser.
Imidlertid kan gearing fungere i motsatt retning også og føre til tap for investorer. Hvis den underliggende indeksen faller med 1%, forstørres tapet med gearingen. Leverage er et dobbeltkantet sverd som betyr at det kan føre til betydelige gevinster, men det kan også føre til betydelige tap. Investorer bør være klar over risikoen for utnyttede ETF-er, siden risikoen for tap er langt høyere enn tradisjonelle investeringer.
Forvaltningsgebyrene og transaksjonskostnadene knyttet til sikrede ETF kan redusere fondets avkastning.
Leverage in Leveraged ETFs
En utnyttet ETF kan bruke derivater som opsjonskontrakter for å forstørre eksponeringen for en bestemt indeks. Det forsterker ikke den årlige avkastningen til en indeks, men sporer i stedet de daglige endringene. Opsjonskontrakter gir en investor evne til å handle en underliggende eiendel uten forpliktelse om at de må kjøpe eller selge verdipapiret. Opsjonskontrakter har en utløpsdato som enhver handling må fullføres.
Opsjoner har forhåndsgebyrer - kjent som premier - tilknyttet dem og lar investorer kjøpe et stort antall aksjer i et verdipapir. Som et resultat kan opsjoner lagdelt med en investering som aksjer øke gevinsten ved å holde aksjeinvesteringen. På denne måten benytter hendelsesbaserte ETF-er alternativer for å øke gevinsten med tradisjonelle ETF-er. Porteføljeforvaltere kan også låne for å kjøpe ytterligere andeler av verdipapirer, noe som ytterligere legger til sine posisjoner, men også øker potensialet for gevinster.
En omvendt utnyttet ETF bruker gearing for å tjene penger når den underliggende indeksen synker i verdi. Med andre ord stiger en omvendt ETF mens den underliggende indeksen synker slik at investorer kan tjene på et bearish marked eller et fall i markedet.
Kostnadene for utnyttelse
Sammen med administrasjons- og transaksjonsgebyrutgifter, kan det være andre kostnader forbundet med sikrede børshandlede fond. Utlånte ETF-er har høyere gebyrer enn ikke-gearede ETF-er fordi premier må betales for å kjøpe opsjonskontraktene, så vel som kostnadene for lån - eller marginering. Mange utnyttede ETF-er har utgiftsforhold på 1% eller mer.
Til tross for de høye utgiftsforholdene som er knyttet til utnyttede ETF-er, er disse midlene ofte rimeligere enn andre former for margin. Handel på margin innebærer at en megler låner ut penger til en kunde, slik at låntaker kan kjøpe aksjer eller andre verdipapirer med verdipapirene som er holdt som sikkerhet for lånet. Megleren krever også en rente for marginlånet.
For eksempel kan kortsalg, som innebærer å låne aksjer fra en megler for å satse på et nedadgående trekk, gebyr på 3% eller mer på det lånte beløpet. Bruken av margin for å kjøpe aksjer kan bli tilsvarende kostbar, og kan føre til marginrop dersom stillingen begynner å tape. En marginoppringning skjer når en megler ber om mer penger for å koble opp kontoen hvis sikkerhetsstillelsene mister verdi.
Utlånte ETF-er som kortsiktige investeringer
Utnyttede ETF-er brukes vanligvis av handelsmenn som ønsker å spekulere i en indeks, eller for å dra nytte av indeksens kortsiktige fart. På grunn av den høye risikoen og høykostnadsstrukturen for utnyttede ETF-er, blir de sjelden brukt som langsiktige investeringer.
For eksempel har opsjonskontrakter utløpsdato og omsettes vanligvis på kort sikt. Det er vanskelig å holde langsiktige investeringer i gearede ETF-er fordi derivatene som brukes for å skape innflytelse, ikke er langsiktige investeringer. Som et resultat har handelsmenn ofte posisjoner i utvekslede ETF-er i bare noen få dager eller mindre. Hvis gearede ETFer holdes i lange perioder, kan avkastningen være ganske forskjellig fra den underliggende indeksen.
Pros
Utlånte ETF-er tilbyr potensialet for betydelige gevinster som overstiger den underliggende indeksen.
Investorer har et bredt spekter av verdipapirer som skal handles ved å bruke utvekslede ETFer.
Investorer kan tjene penger når markedet synker ved å bruke inverse gearede ETF-er.
Ulemper
Utlånte ETF-er kan føre til betydelige tap som overskrider den underliggende indeksen.
Utnyttede ETF-er har høyere gebyrer og utgiftsforhold sammenlignet med tradisjonelle ETF-er.
Utlånte ETF-er er ikke langsiktige investeringer.
Ekte verdenseksempel på en leveraged ETF
Direxion Daily Financial Bull 3x Shares (FAS) ETF eier aksjer i store amerikanske finansielle selskaper ved å spore Russell 1000 Financial Services-indeksen. Det har en utgiftsgrad på 1% og over 1, 5 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning. ETF tar sikte på å gi investorer 3 ganger avkastningen for de finansielle aksjene den sporer.
Hvis en investor, for eksempel, investerte 10 000 dollar i ETF og aksjene som spores fra indeksen steg med 1%, ville ETF returnere 3% i den perioden. Hvis den underliggende indeksen imidlertid falt med 2%, ville FAS ha et tap på 6% for den perioden.
Som nevnt tidligere, er låneredede ETF-er brukt til kortsiktige bevegelser i markedet og kan resultere i store gevinster eller tap veldig raskt for investorer.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.