Muligheter og risiko ved investering i grønne obligasjoner

Utstedelsen av grønne obligasjoner - skattefrie obligasjoner utstedt av forbundskvalifiserte organisasjoner og kommuner for utvikling av brownfield-nettsteder - har steget de siste årene sammen med investorlysten på fornybar energi. Utstedelse av grønne obligasjoner økte med 120% til 93, 4 milliarder dollar globalt i fjor og overgikk 155 milliarder dollar i 2018. Selv om industrien representerer mye potensiale for vekst, står den også overfor betydelig langsiktig risiko.

Risikoen for å bli grønn

En av de største detractors når du investerer i grønne obligasjoner er mangel på likviditet. Å være et lite marked, gå inn og gå ut av stillinger er ikke så lett som mer populære investeringer. Hvis du leter etter en likvid investering, bør du vurdere å unngå grønne obligasjoner i det minste inntil etterspørselen etter nye utstedelser er høy og markedet fortsetter å vokse. I det nåværende investeringsklimaet for grønne obligasjoner, bør de sterkt betraktes som en investering en investor kan trenge å holde til forfall.

En annen risiko er mangelen på en klar definisjon for en grønn obligasjon - investorer vet kanskje ikke nøyaktig hvor pengene deres går, noe som betyr at de potensielt kan brukes av gale grunner. For eksempel driver EDF Group, som leverer hjemme- og næringslivsenergi i Storbritannia, kjernekraftverk i Frankrike og Storbritannia som utsteder en grønne obligasjon på 1, 4 milliarder euro. Atomkraft, effektiv som den kan være, er kanskje ikke så grønn som obligasjonskjøp ønsker. (Se mer: Green Bonds: Fixed Returns to Fix the Planet)

Andre risikoer for grønne obligasjoner inkluderer: lave renter, feilpriser, mangel på tilstrekkelig kompleks forskning som er tilgjengelig for å ta en utdannet investeringsbeslutning og eksistensen av noen utstedere av grønne obligasjoner med skruppelløse rykter for hvitvasking og LIBOR-fiksering.

Når oljeprisene er lave, synker etterspørselen etter alternativ energi. Støtten til grønn energi rundt om i verden er stor, noe som ofte bidrar til å oppveie en nedgang i oljeprisen.

Spirende muligheter

Å gå grønt er en populær trend, og den ser ut til å fortsette så lenge interessen vokser og nye investorer får miljøbevisste investeringsalternativer i porteføljene sine. Regjeringer rundt om i verden - inkludert USA - vil sannsynligvis presentere gunstig regulering, som igjen vil hjelpe mange grønne prosjekter. Fra slutten av 2018 ligner investering i grønne obligasjoner som å investere i amerikanske statsobligasjoner. Investorer vil ikke se betydelig avkastning, men vil finne relativ sikkerhet.

Grønne obligasjoner vinner popularitet i USA. For eksempel utstedte Tesla Motors, Inc. (TSLA) i mai 2013 en konvertibel grønn obligasjon på 600 millioner dollar. I mars 2014 utstedte Toyota Motor Corp (TM) en sikkerhetstrygget sikkerhet for å finansiere lån til hybridbiler.

Vekst av grønne obligasjoner er tydelig i USA, men populariteten begynte hos kraftselskaper i Frankrike. Dette er mer en global historie enn en nasjonal historie. Her er noen overnasjonale utstedere av grønne obligasjoner:

• Den europeiske investeringsbanken
• African Development Bank
• Den europeiske banken for gjenoppbygging og utvikling
• Verdensbanken

På toppen av det antyder World Economic Forum at 700 milliarder dollar per år må investeres i ren energi, transport og skogbruk. Det internasjonale energibyrået anbefaler 1 billion dollar per år i lavkarbonøkonomien.

Andre utstedelser av grønne obligasjoner er:

• Vasakronan (et svensk eiendomsselskap)
• Unibail-Rodamco (næringseiendom i Europa)
• Unilever plc (UL)
• SCA - Svenska Cellulosa Aktiebolaget (Europas største private skogeier; det har ambisjoner om å drive lønnsom og ansvarlig skogbruk)
• Skanska (en global prosjektutviklings- og konstruksjonsgruppe)

Du kan også investere i grønne obligasjoner direkte via Calvert Green Bond A (CGAFX). Fra oktober 2018 holder CGAFX seg nær den opprinnelige tilbudsprisen, og kan betraktes som en kjøpsmulighet når den bunner. (For relatert lesning se: Bekymret for likviditet i obligasjonsmarkedet? Prøv ETF)

Bunnlinjen

Grønne obligasjoner øker uten tvil, og den trenden vil trolig fortsette. Imidlertid, hvis du er en type investor som søker likviditet, kan du vurdere å vente til markedet blir større og flere investeringsprodukter er tilgjengelige. (For relatert lesing, se: Hvordan investere i grønne obligasjoner)