Goldman Sachs vs. Morgan Stanley: Comparing Business Models

Morgan Stanley (MS) og Goldman Sachs (GS) har vært toppkonkurranser i mer enn 80 år. Etter at finanskrisen 2007–2008 lot nasjonens banksektor forsvinne, hjalp de to firmaene til å lede Wall Street's bedring. Frem til i dag fortsetter rivaliseringen av finansiell næring med høy innsats å sette søkelyset.

Hver bank har en egen forretningsmodell. Goldman har lenge vært kjent for å ha kjørt seg etter oppside i utlån, private equity og hedgefond, mens Morgan har bygget sitt rykte på å være mer konservativ og forsiktig. Forskjellene mellom de to bankene er like klare som de noen gang har vært.

Viktige takeaways

• Goldman Sachs og Morgan Stanley er to globale investeringsbanker som har vært konkurrenter i nesten et århundre.
• Mens Goldman er mest avhengig av handelsinntekter, dominerer Morgan Stanleys megler- og investeringsbankarmer.
• Begge firmaer har blitt påvirket av finanskrisen i 2008 og det regulatoriske fallet som fulgte.

Morgan Stanleys forretningsmodell

Morgan Stanley blir ofte referert til som en investeringsbank. Mer nøyaktig er det et finansielt holdingselskap eller forretningsbank. Den leverer tjenester til selskaper, myndigheter, store private finansinstitusjoner og individer med høy nettoverdi (HNWI).

Morgan gjorde omfattende endringer i sin forretningsmodell fra 2011 til 2012. Selskapet reduserte antall ansatte fra rentebærende aktiviteter og la ansatte til sin aksjeenhet. Morgan-ledere fokuserte virksomheten på formuestyring i stedet for derivater. Disse endringene passer til en ny inntjeningsmodell med lavere beta i en økonomisk æra som overholder Dodd-Frank Wall Street Reform Acts strengere regler.

På investeringsbanksiden har Morgan Stanley lenge fokusert på den risikofylte, men høyvekst, teknologisektoren. Banken var den ledende forsikrer for tilbud fra Google, Inc., Groupon, Inc., Cisco Systems, Inc. og Salesforce.com. Det var også viktig med børsnoteringer for Apple, Inc. og Facebook, Inc. Morgan Stanley var også ledende underwriter for Snap Inc.s børsnotering, som samlet inn 3, 4 milliarder dollar.

Morgan Stanley er et globalt selskap for finansielle tjenester som tilbyr tjenester innen investeringsbank, verdipapirer, formuesforvaltning og investeringsstyring. Formuesforvaltning er den største filialen, og den tilknyttede meglerhandleren, Morgan Stanley Smith Barney, er den største enkeltforvaltningsenheten i verden.

Goldman Sachs 'forretningsmodell

Goldman Sachs er avhengig av handelsinntekter kanskje mer enn noen annen bank på Wall Street. Naturligvis er handelsoverskuddet vanligvis på det høyeste når markedene er kraftig stigende.

Som et resultat har Goldmans virksomhet en konjunkturfølelse, og noen bransjeeksperter sier inntektsstrømmen er uholdbar. Sammenlignet med Morgan Stanley, avslører Goldmans regnskap mer fokus på rente-, valuta- og råvarehandel.

Av alle de viktigste investeringsbankmaktene, inkludert JPMorgan Chase & Company (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC) og Citigroup, Inc. (C), har Goldman Sachs beholdt det meste av sin forretningsmodell før krisen. Selskapet benytter bankkapital i risikotakende virksomheter og jager tall om høy avkastning (ROI) og avkastning på egenkapital (ROE). Hvis en bank distribuerer nok eiendeler i nok områder med høy belønning, bør fortjenesten følge.

Siden finanskrisen ser Goldman Sachs ut til å være banken som er mest villig til å drive handel og utlån. Det er den samme modellen som ga store overskudd fra 1995 til 2005, og fra 2010 til 2013. Men det er også den samme modellen - om enn mindre utnyttet - som gjorde mange banker så sårbare i 2008.

Ulike strategier i et miljø etter etter resesjon

Selvfølgelig forandret bankverdenen seg etter 2008. Investorene ble skøye, men ikke så skitne som långivere. Dodd-Frank økte nivået av regulatorisk kontroll på banker som Goldman Sachs og Morgan Stanley betydelig.

Morgan reagerte på et annet miljø ved å skvise handelsvirksomheten. I realiteten flyttet banken fra handel med høy risiko og høy belønning, og til mer pålitelig pengestyring. Derimot stresset Goldman Sachs bedriftsinvestering, handel og utlån og brølte tilbake til livet etter krisen.

En annen stor nedgang i markedet ville sette begge bankenes forretningsmodeller etter krisen på prøve.