Definert fysisk levering
Fysisk levering er et begrep i en opsjon eller futurekontrakt som krever at den faktiske underliggende eiendelen blir levert på den angitte leveringsdatoen, i stedet for å bli handlet ut med motregningskontrakter.
Å bryte ned en fysisk levering
Derivatkontrakter blir enten kontantoppgjort eller fysisk levert på kontraktens utløpsdato. Når en kontrakt blir kontantoppgjort overføres kontraktens netto kontantposisjon på utløpsdatoen mellom kjøper og selger. Antar for eksempel at to parter inngår en E-mini S&P 500 futureskontrakt som skal gjøres opp på seks måneder for $ 2 770 (futuresprisen). Hvis verdien på indeksen den dagen kontrakten går ut er høyere enn futuresprisen, vinner kjøperen; Ellers tjener selgeren. Forskjellen mellom spotprisen på kontrakten fra oppgjørsdagen og den avtalte futuresprisen vil bli kreditert eller debitert fra begge parters kontoer. Si, den lukkende verdien av indeksen seks måneder fra nå er $ 2900, den lange futuresholderens konto vil bli kreditert ($ 2900 - $ 2770) x $ 50 = 130 x 50 = $ 6.500. Dette beløpet vil bli debitert fra kontoen til den parten som mangler stillingen. [Merk at $ 50 x S&P 500-indeksen representerer en kontraktsenhet for E-mini S&P 500-futureskontrakt].
Ved en fysisk levering blir den underliggende eiendelen til opsjonen eller derivatkontrakten levert fysisk på en forhåndsbestemt leveringsdato. La oss se på et eksempel på fysisk levering. Anta at to parter inngår en ettårig (mars 2019) futurekontrakt om råolje til en futurespris på 58, 40 dollar. Uavhengig av råvarens spotpris på oppgjørsdagen, er kjøperen forpliktet til å kjøpe 1.000 fat råolje (enhet for en futurekontrakt om råolje) fra selgeren. Hvis spotprisen på den avtalte oppgjørsdagen en gang i mars er under $ 58, 40, mister den lange kontraktsinnehaveren og den korte stillingen øker. Hvis spotprisen er over futuresprisen på 58, 40 dollar, tjener den lange posisjonen, og selgeren registrerer et tap.
Børser spesifiserer leveringsbetingelsene for kontraktene de dekker. Børsen utpeker lager- og leveringssteder for mange varer. Når leveringen finner sted, endrer en warrant eller bærer kvittering som representerer en viss mengde og kvalitet på en vare på et bestemt sted hendene fra selgeren til kjøperen som deretter foretar full betaling. Kjøperen har rett til å fjerne varen fra lageret eller har muligheten til å forlate varen på lageret for en periodisk avgift. Kjøperen kunne også avtale med lageret for å transportere varen til et annet sted etter eget valg, inkludert hjemmet, og betale transportgebyrer. I tillegg til leveransespesifikasjoner som er fastsatt av børsene, reguleres også kvaliteten, karakteren eller arten av den underliggende eiendelen som skal leveres.
De fleste derivater utøves ikke, men omsettes før leveringsdato. Imidlertid skjer fysisk levering fortsatt med noen handler - det er mest vanlig med råvarer og obligasjoner, men kan også skje med andre finansielle instrumenter. Oppgjør ved fysisk levering utføres av clearingmeglere eller deres agenter. Rett etter den siste dagen for handel vil den regulerte børsens clearingorganisasjon rapportere om kjøp og salg av den underliggende eiendelen til forrige dags oppgjørskurs. Næringsdrivende som har en kort stilling i en fysisk avviklet futureskontrakt til utløp, er pålagt å levere levering av den underliggende eiendelen. De som allerede eier eiendelene, kan tilby dem til den aktuelle clearingorganisasjonen. Næringsdrivende som ikke eier eiendeler er forpliktet til å kjøpe dem til gjeldende pris.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.