Preferanseraksjer kontra obligasjoner: Hva er forskjellen?

Fortrinnsaksjer og obligasjoner er to forskjellige typer finansielle instrumenter. Fortrinnsaksjer - også kalt foretrukne aksjer - er et egenkapitalinstrument kjent for å gi eierne fortrinnsrett i tilfelle utbytte eller avvikling av det underliggende selskapet.

En obligasjon er en gjeldssikkerhet utstedt av et selskap eller statlig enhet som ikke er sikret av en eiendel.

Preferanse-andeler

Fortrinnsaksjer er aksjer i et selskaps aksje utstedt til fortrinnsaksjonærer eller interessenter. Som vanlige aksjer representerer preferanseaksjer eierskap i et selskap. I motsetning til vanlig aksje, har preferanseaksjer vanligvis ikke stemmekraft, men gir innehaveren av preferanseaksjene krav på et spesifikt kvartalsvis utbyttebeløp og forrang fremfor vanlige aksjer i tilfelle selskapets likvidasjon.

Det er fire hovedtyper av preferanseaksjer som selskaper kan utstede:

• Kumulativ foretrukket bestand
• Ikke-kumulativ foretrukket aksje
• Deltakende foretrukket aksje
• Cabriolet foretrukket lager

Fortrinnsaksjer er et optimalt alternativ for risikovillige aksjeinvestorer. De faller mellom aksjer og selskapsobligasjoner på risikospekteret. Foretrukne aksjer kan tilby en jevn flyt av utbytte som ligner en rentebetaling som er lovet til obligasjonseiere. Foretrukne aksjonærer rangerer også høyere enn vanlig aksje for avviklingsrettigheter, men de faller fortsatt etter obligasjoner.

Selskaper er enige om å betale foretrukket aksjeutbytte før utbytte til vanlige aksjonærer. Avsetninger kan også kreve foretrukket aksjeutbytte ved avvikling og kan også omfatte spesielle rettigheter for aksjeverdier i avvikling.

gjeldsbrev

gjeldsbrev

Obligasjoner er en virksomhets- eller statsobligasjon som ikke er sikret av en eiendel. Alle typer obligasjoner er obligasjoner, men ikke alle obligasjoner er obligasjoner. Sikrede obligasjoner faller innenfor en egen klasse og kan identifiseres ved sikkerhet knyttet til obligasjonen.

Strukturering av et obligasjonslån gjør det risikofyltere enn et sikret gjeldsinstrument fordi sikkerheter ikke støtter det. På risikospekteret har imidlertid obligasjoner mindre risiko enn foretrukne aksjer på grunn av senior likvidasjonsrettigheter. Som et gjeldsinstrument er obligasjoner obligatorisk for foretrukne aksjer dersom konkurs eller avvikling skulle oppstå.

Det er to hovedtyper av obligasjoner:

• Konvertible obligasjoner
• Ikke konvertible obligasjoner

Alle obligasjoner følger en standard struktureringsprosess og har fellestrekk. For det første blir det utarbeidet en tillitsfordeling, som er en avtale mellom det utstedende selskapet og tilliten som forvalter investorenes interesse. Deretter avgjøres kupongrenten, som er renten som selskapet skal betale obligasjonsinnehaveren eller investoren. Denne kursen kan være fast eller flytende og avhenger av selskapets kredittrating eller obligasjonens kredittrating.

Obligasjoner gir vanligvis en høyere renteutbetaling enn sikret gjeld for å oppveie noen av sikkerhetsrisikoen. Hver obligasjonsavtale vil også detaljere ansienniteten i tilbakebetaling i tilfelle avvikling. Obligasjonshavere vil bli utbetalt før foretrukne aksjonærer, men kan være underordnet andre typer gjeld på selskapets bøker som seniorlån. Hvis midlene tillater det, kan en obligasjonsinnehaver motta full tilbakebetaling av obligasjonens hovedstol med renter. Hver avvikling er forskjellig og vil påvirke den endelige utbetalingen til en obligasjonsinnehaver.

Viktig

Mange investorer kan ha muligheten til å velge mellom selskapets foretrukne aksjer eller obligasjoner.

Spesielle hensyn

En primær vurdering for å velge foretrukne aksjer og obligasjoner avhenger av risiko. Foretrukne aksjonærer er vanligvis lovet utbytte og noen avviklingsrettigheter. Imidlertid handler aksjer fortsatt åpent på en børs med den verdi som hovedsakelig er diktert av markedet.

En obligasjon kan være mindre risikofylt enn foretrukne aksjer, men vil også typisk ha lavere forventet avkastning. Med et obligasjonslån blir eieren lovet full tilbakebetaling av hovedinvesteringen pluss renter over en bestemt periode. Obligasjoner er også høyere på ansiennitetsrangering for refusjon hvis et selskap må avvikle.

Viktige takeaways

• Preferanseaksjer omtales også som foretrukne aksjer.
• Preferanseaksjene gir eierne fortrinnsrettslige rettigheter i tilfelle utbytte eller avvikling av det underliggende selskapet.
• En obligasjon er en gjeldssikkerhet utstedt av et selskap eller statlig enhet som ikke er sikret av en eiendel.
• Obligasjoner har høyere ansiennitet for tilbakebetaling av avvikling enn foretrukne aksjer.
• Risikoen er en primær faktor som skiller foretrukne aksjer og obligasjoner.