Pris-til-kontantstrømningsgrad - P / CF-definisjon

Hva er forholdet mellom pris og kontantstrøm - P / CF?

Pris / kontantstrøm (P / CF) forholdet er en indikator for aksjevaluering eller multippel som måler verdien på en aksjekurs i forhold til dens operative kontantstrøm per aksje. Forholdet bruker kontantstrøm fra driften som tilfører ikke-kontante utgifter som avskrivninger og amortiseringer til nettoinntekter. Det er spesielt nyttig for å verdsette aksjer som har positiv kontantstrøm, men som ikke er lønnsomme på grunn av store ikke-kontantkostnader.

Formelen for pris-til-kontantstrømningsgrad - P / CF er

Pris til kontantstrømningsgrad = AksjekursBruk av kontantstrøm per aksje \ tekst {Pris til kontantstrømningsgrad} = \ frac {\ text {Aksjekurs}} {\ text {Drift av kontantstrøm per aksje}} Pris til kontantstrømningsgrad = Operativt kontantstrøm per aksjeDelepris

01:13

Hva er forholdet mellom pris og kontantstrøm?

Hvordan beregne pris-til-kontantstrømningsgrad

For å unngå volatilitet i multiplumet, kan en 30- eller 60-dagers gjennomsnittspris benyttes for å oppnå en mer stabil aksjeverdi som ikke er skjev av tilfeldige markedsbevegelser.

Den operative kontantstrømmen som er brukt i nevneren av forholdet oppnås gjennom en beregning av den etterfølgende 12-måneders driftskontantstrømmen generert av selskapet delt på antall utestående aksjer.

I tillegg til å gjøre regnestykket per aksje, kan beregningen også gjøres på et helhetsbasis ved å dele et firmas totale markedsverdi med den totale driftskontantstrømmen.

Hva forteller pris-til-kontantstrømningsgrad deg?

Forholdet mellom pris og kontantstrøm måler hvor mye kontanter et selskap genererer i forhold til aksjekursen, i stedet for hva det registrerer i inntjening i forhold til aksjekursen, målt ved pris / inntjeningsgrad. Pris-til-kontantstrømningsgraden sies å være en bedre indikator for investeringsverdier enn pris-inntektsgraden, på grunn av at kontantstrømmer ikke kan manipuleres like enkelt som inntjening, som påvirkes av avskrivninger og andre ikke-kontante poster . Noen selskaper virker ulønnsomme på grunn av store utgifter som ikke er kontanter, selv om de har positive kontantstrømmer.

Viktige takeaways

• Forholdet mellom pris og kontantstrøm er en multiplum som sammenligner et selskaps markedsverdi med den operative kontantstrømmen eller aksjekursen per aksje med den operative kontantstrømmen per aksje.
• Multiple pris-til-kontantstrøm fungerer bra for selskaper som har store ikke-kontante utgifter som avskrivninger.
• En lav multippel antyder at en aksje kan være undervurdert.

Eksempel på forholdet mellom pris og kontantstrøm som er i bruk

Vurder et selskap med en aksjekurs på 10 og 100 millioner utestående aksjer. Selskapet har en operativ kontantstrøm på 200 millioner dollar i et gitt år. Driftskontantstrømmen per aksje er som følger:

$ 200 millioner 100 millioner aksjer = $ 2 \ frac {\ text {\ $ 200 millioner}} {\ text {100 millioner aksjer}} = \ $ 2100 millioner aksjer $ 200 millioner = $ 2

Selskapet har således en pris-til-kontantstrømningsgrad på aksjekursen på $ 10 / driftskontantstrøm per aksje på $ 2 = 5 eller 5x. Dette betyr at selskapets investorer er villige til å betale $ 5 for hver dollar kontantstrøm, eller at firmaets markedsverdi dekker driftskontantstrømmen fem ganger.

Alternativt kan du beregne pris-til-kontantstrømningsgrad på et helhetsnivå ved å ta forholdet mellom selskapets markedsverdi og dens kontantstrøm. Markedsverdien er $ 10 x 100 millioner aksjer = $ 1000 millioner. Det følger at forholdet også kan beregnes som $ 1.000 millioner / $ 200 millioner = 5, eller det samme resultatet som å beregne forholdet per aksje.

Det optimale nivået på dette forholdet avhenger av sektoren et selskap opererer i og dens modningsstadium. Et nytt og raskt voksende teknologiselskap kan for eksempel handle i et mye høyere forhold enn et verktøy som har vært i virksomhet i flere tiår.

Dette er fordi selv om teknologiselskapet bare kan være marginalt lønnsomt, vil investorer være villige til å gi det en høyere verdsettelse på grunn av vekstutsiktene. Nytten har derimot stabile kontantstrømmer, men få vekstutsikter og som et resultat handler til en lavere verdsettelse.

Selv om det ikke er noe enkelt tall som peker på et optimalt pris-til-kontantstrømningsforhold, kan et forhold i de lave enkelt sifrene indikere at aksjen er undervurdert, mens et høyere forhold kan antyde potensiell overvurdering.

Forskjell mellom P / CF-forholdet og kontantstrømmen mellom pris og gratis

Pris-til-fri-kontantstrøm-forholdet, som tar hensyn til fri kontantstrøm (FCF) - eller kontantstrøm minus kapitalutgifter - er et strengere mål enn forholdet mellom pris og kontantstrøm.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm per aksje er et mål på et firmas økonomiske styrke, beregnet som resultat etter skatt pluss avskrivninger og amortiseringer. mer gratis kontantstrømutbytte: Det du trenger å vite Gratis kontantstrømutbytte er en økonomisk ratio som standardiserer den frie kontantstrømmen per aksje som et selskap forventes å tjene sammenlignet med markedsverdien per aksje. mer Gjeldsjustert kontantstrøm (DACF) Gjeldsjustert kontantstrøm brukes til å analysere oljeselskaper og representerer den operative kontantstrømmen før skatt justert for finansieringsutgifter etter skatt. mer Pris til gratis kontantstrøm Definisjon Pris til gratis kontantstrøm er en verdivurderingsmetrisk som brukes til å sammenligne et selskaps markedspris per aksje med beløpet per gratis kontantstrøm. mer Hva er et prismultippel? En kursmultipel er et hvilket som helst forhold som bruker aksjekursen til et selskap sammen med en bestemt spesifikk finansiell beregning per aksje for et verdsettelsestiltak. mer Enterprise Value - EV Definition Enterprise value (EV) er et mål på selskapets totale verdi, ofte brukt som et omfattende alternativ til kapitalmarkedsverdi. EV inkluderer i sin beregning markedsverdien av et selskap, men også kortsiktig og langsiktig gjeld, samt kontanter i selskapets balanse. mer Partnerkoblinger