Quants: The Rocket Scientists of Wall Street

Når finansielle verdipapirer blir stadig mer kompliserte, har etterspørselen vokst jevnt og trutt for folk som ikke bare forstår de komplekse matematiske modellene som priser disse verdipapirene, men som er i stand til å forbedre dem for å generere overskudd og redusere risiko. Disse personene er kjent som kvantitative analytikere, eller bare "quants."

På grunn av den utfordrende arten av arbeidet - en blanding av matematikk, økonomi og datakunnskaper - er kvantene etterspurt og i stand til å ha svært høye lønninger. I denne artikkelen lærer vi hva de gjør, hvor de jobber, hvor mye de tjener, hvilken kunnskap som kreves og om dette kan være karrieren for deg.

Hva de gjør

Kvantitative analytikere designer og implementerer komplekse modeller som gjør det mulig for finansfirmaer å prissette og handle verdipapirer. De er hovedsakelig ansatt i investeringsbanker og hedgefond, men noen ganger også av forretningsbanker, forsikringsselskaper og konsulentfirmaer, i tillegg til finansiell programvare og informasjonsleverandører.

Kvanter som jobber direkte med handelsmenn, og gir dem pris- eller handelsverktøy, blir ofte referert til som "front office" -kvanter. I "back office" vil quants validere modellene, drive forskning og lage nye strategier. For banker og forsikringsselskaper er arbeidet mer fokusert på risikostyring snarere enn handelsstrategier. Frontkontorstillinger er vanligvis mer belastende og krevende, men kompenseres bedre.

Etterspørselen etter spørsmål er stor og drevet av flere trender:

• Den raske veksten av hedgefond og automatiserte handelssystemer
• Den økende kompleksiteten til både likvide og illikvide verdipapirer
• Trenger å gi handelsmenn, regnskapsførere og selgere tilgang til priser og risikomodeller
• Det pågående søket etter markedsnøytrale investeringsstrategier.

Hva gjør en kvantitativ analytiker?

Der de jobber

Kvantitative analyseposisjoner finnes nesten utelukkende i store finanssentre med handelsvirksomhet. I USA vil dette være New York og Chicago og også områder der hedgefond klynger seg, for eksempel Boston og Stamford. Over Atlanterhavet dominerer London, og i Asia jobber mange spørsmål i Hong Kong, Singapore, Tokyo og Sydney, blant andre regionale finanssentre.

Til tross for den tunge konsentrasjonen i disse byene, finner man quants over hele verden - tross alt, mange globale firmaer analyserer og / eller handler komplekse verdipapirer, og skaper etterspørsel etter kvantens hjernekraft og evner. Men problemet en kvant som jobber i Houston eller San Francisco står overfor er at å bytte arbeidsgivere mest sannsynlig vil bety bytte av byer, mens en kvant som jobber på Manhattan burde være i stand til å intervjue for og finne en jobb innen en kilometer eller to av deres forrige.

Hva de tjener

Kompensasjonen innen finans har en tendens til å være veldig høy, og kvantitativ analyse følger denne trenden. Det er ikke uvanlig å finne stillinger med bokført lønn på $ 250 000 eller mer, og med bonuser er $ 500 000 + oppnåelig. Som med de fleste karrierer, er nøkkelen til å lande de høyt betalte jobbene et CV fylt med erfaring, inkludert kjente arbeidsgivere, og avhengighet av både rekrutteringsfirmaer og profesjonelt nettverk for muligheter.

De høyest betalte stillingene er med hedgefond eller andre handelsfirmaer, og en del av kompensasjonen er avhengig av inntjeningen til firmaet, også kjent som P&L (fortjeneste og tap). I den andre enden av lønnsskalaen kan en inngangsnivå kvanteposisjon tjene bare $ 125 000 eller $ 150 000, men denne typen stillinger gir en rask læringskurve og god plass til fremtidig vekst i både ansvar og lønn.

Dessuten er det mer sannsynlig at noen av de lavere betalte kvanteposisjonene primært er kvanteutviklere, noe som mer er en programvareutviklingsposisjon der individet ikke er pålagt å ha så mye matematikk- og finanskompetanse. En utmerket kvantutvikler kan sikkert tjene $ 250 000, men den er omtrent så høy som kompensasjonspakken generelt vil gå.

Til tross for det høye lønnsnivået, klager noen spørsmål over at de er "annenrangs borgere" på Wall Street og ikke tjener de mange millioner lønningene som topp hedgefondforvaltere eller investeringsbankfolk gjør. Som man kan se, er økonomisk suksess alltid relativ.

Hva de vet

Finansiell kunnskap

Mange finansielle verdipapirer, for eksempel opsjoner og konvertibler, er enkle å forstå konseptuelt, men er veldig vanskelige å modellere nøyaktig. På grunn av denne skjulte kompleksiteten, er ferdighetene som er mest verdsatt i en kvantitet de som er relatert til matematikk og beregning snarere enn økonomi. Det er en kvants evne til å strukturere et komplekst problem som gjør dem verdifulle, ikke deres spesifikke kunnskap om et selskap eller marked.

En kvant skal forstå følgende matematiske begreper:

• Kalkulus (inkludert differensial, integrert og stokastisk)
• Lineære algebra og differensialligninger
• Sannsynlighet og statistikk

Viktige økonomiske emner inkluderer:

• Porteføljeteori
• Egenkapital- og rentederivater, inkludert eksotiske midler
• Kredittrisikoprodukter

Noen spørsmål vil spesialisere seg i spesifikke produkter, for eksempel råvarer, valuta eller verdipapirer.

Datakompetanse

Programvareferdigheter er også avgjørende for jobbutførelsen. C ++ brukes vanligvis til høyfrekvente handelsapplikasjoner, og offline statistisk analyse vil bli utført i MATLAB, SAS, S-PLUS eller en lignende pakke. Priskunnskap kan også være innebygd i handelsverktøy opprettet med Java, .NET eller VBA, og er ofte integrert med Excel. Monte Carlo teknikker er viktige.

Utdanning og sertifiseringer

De fleste firmaer ser etter minst en mastergrad eller helst en doktorgrad. i et "kvantitativt" fag, som matematikk, økonomi, økonomi eller statistikk. Mastergrad i finansiell ingeniørvitenskap eller Computational Finance er også effektive inngangspunkter for kvantekarrierer. Generelt er en MBA ikke i seg selv for å oppnå en kvanteposisjon, med mindre søkeren også har et veldig sterkt matematisk eller beregningsmessig ferdighetssett i tillegg til noen solid erfaring i den virkelige verden.

Mens de fleste økonomiske sertifiseringer, for eksempel en CFA, sannsynligvis ikke ville tilføre mye verdi til en potensiell kvantes CV, kan det være sertifikatet i kvantitativ finans eller CQF. Dette seks måneder lange intensive programmet kan delta på fjernundervisning globalt.

Riktig karriere?

Det er klart at "de rette tingene" kreves for å være en kvantitativ analytiker. Det krever både den intellektuelle evnen til å mestre komplekse og abstrakte matematiske domener og en vilje til å takle utfordringer som kan virke uoverkommelige, alt under betydelig press. Det er noe bare noen få er i stand til.

Men det betyr heller ikke at alle som har evnen til å være en kvant, skal bli en. De økonomiske problemene som står overfor er veldig abstrakte og trange - spørsmål leser ikke årsrapporter, møtes med ledelsen, besøker driften, snakker med aksjonærer osv. Det meste av tiden deres blir brukt på å jobbe med datakode og tall på en skjerm.

Personer med sterke analytiske ferdigheter er verdifulle på mange forskjellige områder av finans, som for eksempel økonomisk og finansiell analyse. Å måtte konkurrere mot de beste og lyseste kvantene hver eneste dag er kanskje ikke den raskeste veien gjennom gradene, spesielt for de med bredere ferdigheter og interesser og et ønske om å klare seg.

En annen sak er at mange doktorgrader. spørsmål som kommer fra fagmiljøer opplever at de savner forskningsmiljøet. I stedet for å kunne studere et problem i flere måneder, må det finnes løsninger i løpet av dager eller timer. Dette utelukker vanligvis å gjøre noen gjennombrudd i feltet. Fortsatt skyldes suksess i kvantitativ analyse i stor grad kunnskap, talent, fortjeneste og dedikasjon, snarere enn evnen til å selge, nettverk eller spille politikk, og individene som jobber i feltet er der fordi de kan gjøre jobben godt. Mange synes den typen miljø er bemerkelsesverdig forfriskende. (For relatert lesing, se "Fremgangsmåte for å bli en mengdhandler")