Roys definisjon av sikkerhet-første kriterium (SFRatio)
Roys første sikkerhetskriterium, også kjent som SFRatio, er en tilnærming til investeringsbeslutninger som setter et minimumskrav som kreves for et gitt risikonivå. Roys første sikkerhetskriterium gjør det mulig for investorer å sammenligne potensielle porteføljeinvesteringer basert på sannsynligheten for at porteføljeavkastningen vil falle under deres minste ønskede avkastningsgrense.
Formelen for SFRatio Is
SFRatio = re − rmσpwhere: re = Forventet avkastning på portefølje = Investors minste nødvendige avkastning p = Standardavvik for porteføljen \ begynne {justert} & SFRatio = \ frac {r_e-r_m} {\ sigma_p} \\ & \ textbf {hvor: } \\ & r_e = \ text {Forventet avkastning på portefølje} \\ & r_m = \ text {Investors minste nødvendige avkastning} \\ & \ sigma_p = \ text {Standardavvik for porteføljen} \\ \ end {alignet} SFRatio = σp re −rm hvor: re = Forventet avkastning på portefølje = Investors minimumskrav avkastningσp = Standardavvik for porteføljen
Hvordan beregne Roys sikkerhet-første kriterium - SFRatio
SFRatio beregnes ved å trekke fra det minste ønsket avkastning fra forventet avkastning av en portefølje og dele resultatet med standardavviket for porteføljeavkastningen. Den optimale porteføljen vil være den som minimerer sannsynligheten for at porteføljens avkastning vil falle under et terskelnivå.
Hva forteller Roys sikkerhetskriterium?
SFRatio gir en sannsynlighet for å få et minimumskrav til avkastning på en portefølje. En investors optimale beslutning er å velge porteføljen med den høyeste SFRatio. Investorer kan bruke formelen for å beregne og evaluere ulike scenarier som involverer forskjellige aktivaklassevekter, forskjellige investeringer og andre faktorer som påvirker sannsynligheten for å oppfylle minimumsavkastningsgrensen.
Noen investorer føler at Roys sikkerhetskriterium er en risikostyringsfilosofi i tillegg til å være en evalueringsmetode. Ved å velge investeringer som holder seg til en minimum akseptabel porteføljeavkastning, kan en investor sove om natten og vite at investeringen hennes vil oppnå et minimumsavkastning, og alt over det er "saus."
SFRatio er veldig lik Sharpe-forholdet; for normalt distribuert avkastning er minimumsavkastningen lik risikofri rente.
- Roys sikkerhet-første regel måler minimumsavkastningsgrensen en investor har for en portefølje.
- Også kjent som SFRatio, kan investorer bruke formelen for å sammenligne forskjellige investeringsscenarier for å velge det som mest sannsynlig vil treffe deres minimumsavkastning.
Eksempel på Roys sikkerhet-første kriterium
Anta tre porteføljer med forskjellige forventede avkastninger og standardavvik. Portefølje A har en forventet avkastning på 12% med et standardavvik på 20%. Portefølje B har en forventet avkastning på 10% med et standardavvik på 10%. Portefølje C har en forventet avkastning på 8% med et standardavvik på 5%. Terskelen for avkastningen for investoren er 5%.
Hvilken portefølje skal investoren velge? SFRatio for A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10 - 5) / 10 = 0, 50; C: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Portefølje C har den høyeste SFRatio og bør derfor velges.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.