Amerikanske regjerings økonomiske kausjoner

Overgangen til den amerikanske loven 3. oktober 2008, av den $ 700 milliarder store redningsplanen for finanssektoren, er den siste i den lange historien om amerikanske regjeringers bailouts som går tilbake til panikken i 1792, da den føderale regjeringen reddet ut de 13 USA, som ble overbelastet av gjelden deres fra revolusjonstiden. Denne loven markerte fjerde gang i 2008 at regjeringen gikk inn for å forhindre ødeleggelse av et privat foretak eller hele finanssektoren.

I tillegg til kausjonen på 700 milliarder dollar, vil denne artikkelen se på fem økonomiske knaser i det siste århundret som krevde statlig inngripen:

• Den store depresjonen
• Besparelsen og sparing av lån i 1989
• Sammenbruddet av Bear Stearns, et investeringsbank og meglerfirma
• American International Group (AIG), en forsikringssammenslutning med global rekkevidde
• Freddie Mac og Fannie Mae, to statlige støttede pantelångivere

Bank Rescue of 2008 eller the Great Recession

Offisielt kalt Emergency Economic Stabilization Act fra 2008, overgikk denne redningsregningen all tidligere regjeringens bailout med hundrevis av milliarder dollar. Hovedmandatet for lovgivningen var å gi den amerikanske statskassen tillatelse til å kjøpe risikabel og ikke-ytelse fra forskjellige utlånsinstitusjoner. Disse gjeldene inkluderer:

• boliglån
• autolån
• college lån
• en tvetydig "annen" i lovforslaget, som åpner for bred tolkning

En del av regningen godkjente en kontantinfusjon på 250 milliarder dollar i banksystemet for å lette og oppmuntre bank-til-bank-lån og andre typer lån. Med statskassens kjøp av en banks eller kredittutlåners dårlige gjeld, gjenopprettet den resulterende kontantinfusjonen likviditet - og tillit - til banksystemet. Økonomien er sterkt avhengig av utlån for å finansiere mange utgifter i næringslivet, inkludert:

• lønn
• kjøp av kritiske varer og tjenester, forsyninger og varer
• ny ansettelse
• reklame og markedsføring
• forskning og utvikling
• en rekke andre innkjøp som er nødvendige for at en virksomhet skal fungere jevnt

Finansiering av redningsplanen kom fra en rekke kilder. USA "lånte" noen av pengene ved å utstede statsobligasjoner og obligasjoner med kort-, mellom- og langsiktig løpetid. Skattkammeret skrev også ut ekstra valuta, i et beløp som ennå ikke er bestemt, for å dekke kostnadene. Da dette skjedde, økte nyheten om passering av redningsregningen forbrukernes tillit - et individs tilbøyelighet til å bruke - og stimulerte dermed økonomien ytterligere.

Viktige takeaways

• Siden 1791 har den amerikanske regjeringen reddet ut både stater og banker i tider med intens økonomisk krise, som den store depresjonen, og sparing og lånekrisen fra 1989.
• I 2008 vokste behovet for bailout av finansielle behemoths ut av økonomiske forhold, som økningen av forbruksgjeld fra oppblåst boliglån.
• Bailouts fra amerikanske myndigheter har kostet billioner dollar.

Den store depresjonen

Sannsynligvis den mest kjente økonomiske katastrofen i nyere historie, den store depresjonen er navnet som ble gitt til den langvarige perioden med økonomisk tilbakegang og stagnasjon som fulgte i kjølvannet av aksjemarkedet krasjet i 1929. Med valget til det amerikanske presidentskapet i Franklin D Roosevelt i 1933 ble det vedtatt en rekke historisk betydningsfulle, presedensregjeringers redningsprogrammer og redningsprogrammer, som ble utformet for å avlaste de økonomiske ondene som rammet landets folk og virksomheter.

Da Roosevelt avla embetsverden, var den nasjonale arbeidsledigheten nær 25%. Etter hvert mistet utallige amerikanere som hadde mistet jobben også hjemmene sine, og den hjemløse befolkningen i landet, spesielt i urbane områder, vokste tilsvarende. For å løse dette økende problemet ble The Home Owners 'Loan Corporation opprettet av regjeringen, en av de viktigste regjeringens bailouts fra depresjonstiden.

Det nyopprettede offentlige etat kjøpte misligholdte pantelån fra banker og refinansierte dem til lavere priser. Rundt en million huseiere tjente på de lavere faste rentene på sine refinansierte pantelån, vanligvis skrevet for en 15-års periode, selv om oppover to millioner hadde søkt om hjelp. Fordi det ikke var noe sekundærmarked for pantelån, holdt regjeringen pantelånene til de ble betalt av.

Kausjonene i 2008 var også politisk upopulære, med mange kritikere som insisterte på at regjeringen ikke skulle blande seg inn i dynamikken i et fritt marked.

Regjeringsstøttede programmer

Det ble laget en rekke andre statsfinansierte programmer for å løse den alvorlige nasjonale økonomiske nød, som i 1933 hadde berørt nesten alle sektorer i økonomien. Selv om disse føderale initiativene ikke var bailouts, strengt tatt ga de penger og statlig støtte til å skape titusenvis av nye jobber, hovedsakelig i offentlige arbeider. Noen av prosjektene gjennomført under regjeringsprogrammene var som følger:

• Hooverdammen ble bygget.
• Nye postkontorbygg ble konstruert rundt om i landet.
• Forfattere ble satt i gang med å skrive statsguider.
• Billedkunstnere ble ansatt for å male veggmalerier i de nye postkontorene.
• Gamle veier og broer ble reparert; nye veier og broer ble bygget der det var behov.
• Bønder fikk statlige prisstøtter og subsidier for sine råvarer og husdyr.

Med en jevn inntekt begynte de sysselsatte millionene å kjøpe igjen, og økonomien begynte å svøpe fremover i passform og start, men den var ennå ikke tilbake til tidligere nivåer av vitalitet. I 1939, da den andre verdenskrig begynte i Europa, begynte den store depresjonen å løsne grepet om økonomien. Da USA gikk inn i krigen etter bombingen av Pearl Harbor i 1941, begynte den store økonomiske oppgangen, og den skulle kulminere i etterkrigstidens boom i 1950-årene.

Besparelsen for sparepenger og lån fra 1989

Amerikas sparing- og låneinstitusjoner (S & Ls), opprinnelig opprettet for å gi pantelån til potensielle huseiere, var en landsdekkende gruppe av konservative, finansielt ansvarlige långivere som hjalp til med å spore boligboomen som fulgte slutten på andre verdenskrig. S & L'ene betalte vanligvis en litt høyere rente på innskudd enn banker og tilbød premier og gaver for å tiltrekke innskyterdollar bort frå bankar, dei meir tradisjonelle depotene med kontantar.

Spyl med midler, mange sparepenger og låninstitusjoner våget seg inn i kommersiell eiendom. Regjeringen har begrenset begrensninger i retningslinjene for utlån til S & L. Mange av S & L-investeringene var dårlig råd og gikk surt.

For å øke utviklingen av landets S & L-er, økte Federal Reserve renten, og S & L-ene måtte betale mer renter på innskudd enn avkastningen på den renten med lavere rente de hadde.

Som et resultat mislyktes omtrent halvparten av USAs S & L-er, mer enn 1600, fra 1986 til og med 1995. Totale misligholdte lån løp inn i milliarder dollar. Ytterligere milliarder i føderalt forsikrede innskudd måtte dekkes av regjeringen. For å håndtere krisen, og den landsomfattende økonomiske skade den forårsaket, vedtok Kongressen loven om reform, gjenoppretting og håndhevelse av finansinstitusjoner fra 1989, og pumpet rundt 293, 3 milliarder dollar inn i den flyndrende industrien, en av de mest kostbare og omfattende regjeringskontrollene gjennom tidene.

Bailed-Out: en kort liste over finansielle firmaer

Bear Stearns

Bear Stearns ble grunnlagt i 1923 og blomstret gjennom børskrakket i 1929 og den store depresjonen. Likevel førte subprime-pantekatastrofen 2007-2008 til at det gigantiske investeringsbanken og meglerfirmaet, med milliarder av dollar i eiendeler, falt sammen. I april 2008 reddet den amerikanske regjeringen gjennom Federal Reserve Bank of New York Bear Stearns ved å låne ut 29 milliarder dollar til JPMorgan Chase for å kjøpe det økonomisk urolige firmaet.

JPMorgan Chase, et annet enormt selskap innen finansielle tjenester som spesialiserer seg på blant annet bank, investeringer og forsikring, kjøpte Bear Stearns til omtrent $ 10 per aksje. Den 52-ukers høye av Bear Stearns-aksjen var et høyt $ 133, 20 dollar, og dermed representerte salgssummen på bunnen et stort tap for aksjonærene.

Ikke desto mindre forsvarte både tidligere finansminister Sekretær Henry Paulson og eks-styreleder for direktør Ben Bernanke salget og spådde ødeleggende skader på den amerikanske økonomien hvis firmaet - et av verdens største verdipapirforetak - fikk gå konkurs.

Fannie Mae og Freddie Mac

På sensommeren 2008 forpliktet den amerikanske regjeringen seg til 200 milliarder dollar for å redde disse to gigantiske pantelångiverne fra kollaps. Den føderale regjeringen grep kontrollen over disse private, men likevel sponsede myndighetene, og garanterte 100 milliarder dollar i kontantkreditt til hver av dem for å forhindre konkurs.

Freddie Mac og Fannie Mae var også ofre for subprime-katastrofekatastrofene. Da Fannie Mae ble et privat foretak i 1968, tillot charteret det å selge aksjer til offentlige investorer, som antok at det hadde statlig støtte. Fannie Mae var derfor i stand til å låne penger til meget gunstige renter bare litt høyere enn renten som ga amerikansk statsskuld.

Freddie Mac, som ble opprettet i 1970 for å markedsføre pantelån tilbudt av føderale sparepenger og låneinstitusjoner, fikk også til slutt lov til å selge aksjer til publikum i en avtale med regjeringen lik den til Fannie Mae.

Det som brakte ned begge disse gigantene var pantelån til ukvalifiserte låntakere som sikret billig kreditt med minimal tilsyn av långivere og i for mange tilfeller uten inntektsbekreftelse. Da disse lånene ble kriminelle eller misligholdte, sank Fannie og Freddie dypere i økonomiske problemer, og til slutt måtte regjeringen kausjonere dem.

The American International Group (AIG)

I midten av september 2008 tok den amerikanske regjeringen kontroll over American International Group (AIG), et av verdens største forsikringsselskaper. Private långivere nektet å låne penger til det økonomisk urolige firmaet, noe som fikk den føderale regjeringen til å ta kontroll over selskapet og garantere å låne dem opp til 85 milliarder dollar.

Til gjengjeld for det to år lange rentebærende lånet inntok regjeringen en egenkapitalposisjon på 79, 9% i AIG. Sikkerhetsstillelse av AIG-eiendeler - hovedsakelig selskapets store forsikringsinntekter - ble regjeringens risiko noe redusert. Avsetninger om lånet krever også at AIG selger flere av de marginale eller ulønnsomme virksomhetene, og styrker selskapets kontantposisjon og avhender den av gjeld som ikke fungerer.

Det føderale beslaget av AIG representerte første gang noensinne at et privat forsikringsselskap ble kontrollert av regjeringen. Denne historiske "første" ble implementert da Federal Reserve påkalte en bestemmelse i Federal Reserve Act, som autoriserer lån til ikke-banker i en bestemt spesifikk nødstilfelle eller uvanlige situasjoner. Administrerende direktør (CEO) i AIG ble tvunget til å forlate selskapet under vilkårene for redningen.

Bunnlinjen

Kan den amerikanske regjeringen fortsette å kausjonere urolige virksomheter som Bear Stearns og AIG, og institusjoner med støtte fra regjeringen som Freddie Mac og Fannie Mae? Mange økonomer sier nei; innen 2008 hadde USA blitt for utvidet, med billioner av dollar i gjeld, at det kanskje ikke har ressurser til å finansiere så store redningsaksjoner i fremtiden.

Økonomi kan være uforutsigbar, og ingen kan si hva fremtiden vil bringe i en stadig skiftende verden der økonomiene til fremvoksende nasjoner - særlig Kina og India - kan ha store innvirkninger på USAs økonomi

Men med ny forskriftslovgivning og mer årvåken tilsyn kan kausjoner av dollarstørrelse som preget redningene i 2008 aldri bli nødvendig.