Venezuelas Petro er ikke oljestøttet. Det er ikke engang et cryptocurrency (mening)

[David Floyd er stabsforfatter hos Investopedia. Synspunktene uttrykt av spaltistene er forfatterens synspunkter og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene fra Investopedia som helhet.]

20. februar kunngjorde den venezuelanske visepresidenten Tareck El Aissami - som er anklaget for narkotikasmugling og hjelper medlemmer av Hizbollah - begynnelsen av forhåndssalget for petro og sa at cryptocurrency-lanseringen plasserer Venezuela "i fremtidens fortropp." Det er tvilsomt, og ikke bare fordi det ifølge Ars Technica ikke er bevis på at de 735 millioner dollar som angivelig var investert i løpet av den første dagen av forhåndsalget noen gang byttet hender.

Landets president, Nicolás Maduro, avslørte at regjeringen ville opprette en "cryptocurrency støttet av reserver av venezuelansk rikdom - av gull, olje, gass og diamanter" 3. desember. Mens denne kunngjøringen gikk forut for den daværende Long Island Ice Tea's pivot til cryptocurrency gruvedrift - de kalles Long Blockchain Corp. (LBCC) nå - og Eastman Kodak Co.'s (KODK) første mynttilbud, de tre skal sees i samme lys: druknende enheter som spruter mot en øy med stumme penger. Kodak har ikke gitt overskudd siden 2013, året det kom ut av konkurs. Long Blockchain har tapt penger enda lenger. Begge firmaene så aksjene sine øke med tredoblet sifferprosent etter disse kunngjøringene.

Venezuelas situasjon er ikke så annerledes. Ledelsen har ødelagt økonomien, selv om landet har større oljereserver enn Saudi-Arabia. Sykehus har gått tom for medisiner, barn sulter, valutaen har blitt blåst opp i glemmeboken, og presidenten - som ser ut til å ha overlevd forgjengerens rensninger gjennom ikke truende inkompetanse - bruker tiden sin DJ-ing på det misvisende navngitte radioprogrammet Salsa Hour (det er mye lenger enn en time).

I likhet med Kodak og Long Island håper Venezuelas regjering på en kryptoboble-bailout, og det er en viss sjanse for at de vil få det, til tross for det amerikanske finansdepartementets advarsler om at investering i petro kan bryte med sanksjoner og den kastrerte Venezuelanske kongres erklæring om at petro er ulovlig.

Det som ikke vil skje, er et annet av Maduros løfter om å "fremme en ny form for internasjonal finansiering." Petroen er ikke nyskapende. Det støttes ikke av noe. Hvis det er et cryptocurrency - tidlige indikasjoner antydet at det ikke var det, mens påfølgende beskrivelser bare er forvirrende - det er en verdiløs. (Se også Venezuela oppfordrer 10 Latin-amerikanske nasjoner til å adoptere sin Cryptocurrency Petro. )

Merknad om oppdateringer

Denne artikkelen ble opprinnelig publisert 16. januar, basert på informasjon tilgjengelig fra den venezuelanske regjeringen den gang. Den er oppdatert for å gjenspeile publiseringen av petro-hvitboken 31. januar og petro-forhåndssalg 20. februar. Fordi begge disse begivenhetene inkluderte betydelige, uforklarlige avganger fra tidligere uttalelser, har den opprinnelige artikkelen blitt stort sett uendret, med ny informasjon lagt til i separate seksjoner.

Petro er ikke noe-støttet

I et gryende intervju som vises på Venezuelas statlige medier, sa informasjonsingeniør og blockchain-gründer David Jaramillo til Celag, en sympatisk tenketank, at petroens verdi

"vil ikke bli definert av markedspekulasjoner, som ofte provoserer store svingninger opp og ned. Petroens pris vil være relatert til den internasjonale prisen på gull, gass, olje og diamanter. Dette er hva investeringssamfunnet for digital valuta har vært trang i lang tid. "

Ideen om at råvarepriser - selv utsatt for ganske kraftige svingninger - vil diktere petroprisen er absurd. Selv å akseptere Maduros påstand om at symbolet er støttet av naturressurser, ville stabiliserende innflytelse neppe ha betydning gitt hurtigbålbommene og bystene i cryptocurrency-markedet. I mellomtiden er påstanden om at cryptocurrency-investorer kjemper for varemiddelsstøttede mynter, merkelig: Det har blitt prøvd, sikkert, men bare fordi alt har gjort.

Enda viktigere er at hevder at petroen støttes av olje eller at noe annet er hul. Den venezuelanske regjeringen har stort sett taus på hva denne støtten innebærer. Vedtak 3.196, artikkel 4, sier at det vil bestå av en kjøpsavtale for ett fat olje per token, "eller hva slags varer nasjonen bestemmer"; den ordningen tillater nesten ikke investorer å kreve fysisk levering. Så hva kan de få?

Artikkel 5 gir denne garantien:

"Innehaveren av petro vil være i stand til å realisere en markedsverdiutveksling av krypto-eiendelen for tilsvarende i en annen cryptocurrency eller i bolívares [Venezuelas fiat-valuta] til markedsvalutakursen som er publisert av den nasjonale krypto-aktiva-utvekslingen."

Men bildet er forvirret av rygg-til-rygg, tilsynelatende motstridende referanser i artikkel 4 til den dollar-denominerte OPEC-kurven og den nå yuan-denominerte Venezuelanske rå kurven, hvis priser divergerte selv når begge ble sitert i dollar. Hva slags bolívarrente kan investorer forvente at den nasjonale børsen tilbyr? Hvis den offisielle bolívar-til-dollar-valutakursen fra 10 til 1 er noen indikasjon, er det ikke en god en: markedskursen er nærmere 100.000 bolívarer til dollaren. (Den offisielle kursen er siden blitt devaluert, men samsvarer ikke eksternt med markedsrenten.)

Gaceta Oficial Extraordinaria N 6.346 Superintendencia de criptovidisas y detalles del petro av Banca y Negocios på Scribd

Kort sagt, bensiner "støttes av olje", noe som betyr at du kan bytte dem mot venezuelanske papirpenger, som er så verdiløse at tyvene ikke vil ta det, på offisielle Venezuelas regjeringsbørs, mot den venezuelanske regjeringens antagelig absurde offisielle valutakurs.

Oppdatering: Det er definitivt ikke støttet av noe

31. januar ga den venezuelanske regjeringen ut en hvitbok som gjorde det klart at petro ikke har noe med olje å gjøre. Det ble ikke nevnt at regjeringen byttet ut bensin for noe. Snarere vil myndigheter akseptere det som skattebetaling, som neppe er jordskadelig for en statlig utstedt valuta. Selv om denne "statsstøtten" gir petro en viss verdi, er den bare relevant for Venezuelanske skattebetalere.

Hvitboken tilbyr en formel for å bestemme petroens offisielle bolívar-valutakurs, som er som følger:

Det er en referanse til oljeprisen og en henvisning til kursen som tilbys av offisielle børser, som tilsynelatende er forskjellig fra hastigheten som skattemyndighetene vil godta den. Så er det "diskonteringsrenten" Dv, som er satt til å falle fra 30% under forhåndssalget til 0%.

I virkeligheten vil imidlertid regjeringen nesten helt sikkert akseptere petro i den takt den føles som å godta petro. Regjeringens løfter om å innfri sin gjeld mangler allerede troverdighet, siden den er som standard på utestående obligasjoner.

Petro er heller ikke noe cryptocurrency

Så petroen er ikke egentlig oljestøttet, men er den til og med en cryptocurrency ">

"Det fantastiske med cryptocurrency verden er at overføringskostnader og provisjoner har en tendens til å være null. Det er en måte å demokratisere økonomiske strømmer på, uten hensyn til investorens land eller sosiale lag. Dette er mulig gjennom blockchain-teknologi, som digitale eiendeler utnytte, der desentraliseringen av informasjon tillater et marked uten megling eller manipulasjon fra tredjepart. "

Ignorer det faktum at transaksjonsgebyrer for bitcoin i gjennomsnitt var over $ 30 da Jaramillo fremsatte kravet om null kostnader. Henvisningen til "desentralisering" er langt mer misvisende. For å innløse en "oljestøttet" petro, må du selge den på en statsbørs for en statsrente, en interessant tilnærming til "et marked uten mekling." (Dekretet gjør det klart at investorer kan bruke uavhengige børser, der markedsrentene vil seire.)

Så er det regjeringens referanser til gruvedrift. Mens detaljer om petroens tekniske spesifikasjoner i utgangspunktet ikke eksisterer, er det vanskelig å forestille seg hvorfor valutaen trenger å bli utvunnet. I bitcoin, ethereum og andre desentraliserte cryptocurrencies er gruvedrift den kunstig vanskelige beregningen som noder i nettverket må utføre for å legge til en ny blokk i kjeden. Beregningene i seg selv oppnår ingenting: Poenget er å gjøre å angripe nettverket for dyrt til å være verdt. Gruvedrift forhindrer noen part fra å kunne kontrollere nettverket. (Se også, hva er Bitcoin Mining? )

Så hvis regjeringen kontrollerer alle nodene, tjener gruvedrift ingen formål. Petroens gruvearbeidere blir registrert av regjeringen. Et nylig løfte fra Maduro om å "sette opp gruveanlegg i cryptocurrency i hver stat og kommune i landet" innebærer sterkt at nettverket er sentralisert. Et sentralisert nettverk kan bare bruke en database, som er mye mindre ressurskrevende. Venezuelas gruvegårder vil sannsynligvis ikke gjøre mye mer enn å kaste bort strøm.

Alt om petro, fra dets offisielle valutakurser til den offisielle gruvedriften, koker ned til et regjeringsdiktat: La det gjøres, eller på latin, "fiat." Petro er ikke et cryptocurrency.

Oppdatering: Never Mind, det er en etereum-basert token nå

Bortsett fra at nå, tilsynelatende, er petro et cryptocurrency. Hviteboken skraper alle referanser til gruvedrift og sier at petro vil være et eterumbasert ERC20-symbol. Petro kan med andre ord være legitimt desentralisert ved at regjeringen ikke er i stand til å kontrollere og manipulere transaksjoner som den kunne med sentralisert gruvedrift - men hva betyr det?

Nå er det bare nok en ICO. Det har vært tusenvis av dem, de fleste av dem alle, men verdiløse. Petro har utviklet seg til en glorifisert GoFundMe. Fortellende vil ikke Venezuela godta sin andre valuta-utstedte myndighet, den nå-men-verdiløse bolívaren, i bytte mot petro. Bare virkelige penger. Hvis et amerikansk selskap skulle skaffe midler basert på slike hule krav, ville SEC allerede ha stengt det.

En annen oppdatering: Glem Ethereum, det er NEM-basert nå

I henhold til en "kjøperhåndbok" utgitt i forbindelse med petro-forhåndssalget 20. februar, vil mynten være basert på NEM blockchain, ikke ethereum. Ingen forklaring er gitt for denne endringen. Hviteboken er i mellomtiden oppdatert for å unnlate all omtale av petro som et ERC20-symbol.

Den oppdaterte meldingen forklarer at petro faktisk vil bli plassert på sin egen blockchain, med NEM-baserte symboler som handler for å reservere eventuelle petrobaserte symboler. Ingen ord på skjemaet som blockchain vil ta.

At petro vil danne sitt eget nettverk er imidlertid mer i tråd med de tidlige beskrivelsene som Maduro tilbyr. Det forklarer også hvorfor regjeringen ville trenge gruvearbeidere - bortsett fra, som nevnt ovenfor, det ikke egentlig: Når en enhet kontrollerer de fleste eller alle nodene, tjener gruvedrift ingen formål.

Det er et styresett

Den første blokka som bitcoins skaper noensinne har utvunnet (3. januar 2009) inneholdt en melding, en overskrift fra morgendagens London Times om en planlagt bankredning. Teksten har blitt tolket som mer enn en tidsstempel: Dette var den økonomiske krisen, og Satoshi tok sannsynligvis en søppel på perfidious finansinstitusjoner, dårlig styring og allestedsnærværende cronyism. Bitcoin, et system uten mellomledd, skulle være immun mot disse problemene - eller i det minste litt bedre til å håndtere dem.

Dårlig styresett har faktisk kommet for å hjemsøke bitcoin, men ideen om at Maduro - en diktator som har fengslet politiske motstandere, omskrevet grunnloven og kastrerte lovgiveren - ville prøve å samarbeide om bitcoin er dypt ironisk. Poenget var å ta korrupte institusjoner ut av bildet, ikke å kausjonere dem.

Det er svært risikabelt og spekulativt å investere i cryptocururrency og andre innledende mynttilbud ("ICOs"), og denne artikkelen er ikke en anbefaling fra Investopedia eller forfatteren om å investere i cryptocurrencies eller andre ICOer. Siden hver enkeltes situasjon er unik, bør en kvalifisert profesjonell alltid konsulteres før økonomiske beslutninger tas. Investopedia fremsetter ingen garantier eller garantier for nøyaktigheten eller aktualiteten til informasjonen i dette dokumentet. Fra og med datoen denne artikkelen ble oppdatert, har forfatteren ingen posisjon i noe cryptocurrency.