Sammensatte kapitalkostnader
Sammensatte kapitalkostnader er et selskaps kostnad for å finansiere virksomheten, bestemt av, og også referert til som "vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad" eller WACC. Beregningen innebærer å multiplisere kostnadene for hver kapitalkomponent med dens proporsjonale vekt og ta summen av resultatene. Et selskaps gjeld og egenkapital, eller dens kapitalstruktur, inkluderer vanligvis vanlige aksjer, foretrukne aksjer, obligasjoner og all annen langsiktig gjeld. En høy sammensatt kapitalkostnad indikerer at et selskap har høye lånekostnader; lave sammensatte kapitalkostnader innebærer lavere lånekostnader.
Forstå sammensatte kapitalkostnader
For å forstå sammensatte kapitalkostnader, tenk på et selskap som et basseng med penger fra to separate kilder: gjeld og egenkapital. Inntekter opptjent gjennom forretningsdrift regnes ikke som en tredje kilde, fordi selskapet, etter at et selskap har betalt gjeld, beholder resterende penger som ikke blir returnert til aksjonærene (i form av utbytte) på vegne av disse aksjonærene.
Et selskaps ledelse bruker selskapets sammensatte kapitalkostnader i intern beslutningstaking. Den kan for eksempel bruke den til å avgjøre om selskapet lønnsomt kan finansiere et nytt prosjekt. Investorer kan bruke et selskaps sammensatte kapitalkostnader som en av flere faktorer for å avgjøre om de skal kjøpe selskapets aksje. Mens kostnaden for å utstede gjeld er ganske grei, har kostnadene for å utstede aksje flere variabler. Et selskap med relativt lav WACC kan være bedre posisjonert til å vokse og utvide, og potensielt belønne aksjonærer.
Hvordan investorer bruker sammensatte kapitalkostnader
Verdipapiranalytikere bruker ofte WACC når de vurderer verdien av investeringene. I diskontert kontantstrømningsanalyse kan for eksempel WACC brukes som diskonteringsrente for fremtidige kontantstrømmer for å få en virksomhets netto nåverdi. WACC kan også brukes som en hindringsfrekvens for å måle ROIC-ytelse. WACC er også viktig for å kunne utføre beregninger av økonomisk verdiøkning (EVA).
Selv om sammensatte kapitalkostnader er viktig, vil den gjennomsnittlige investoren oppleve at beregning av WACC er en komplisert prosess som krever detaljert selskapsinformasjon. Ikke desto mindre kan forståelse av WACC hjelpe investorer til å forstå betydningen når de ser det i megleranalytikernes rapporter.
Fordi visse elementer i WACC-formelen, som kostnad for egenkapital, ikke er konsistente verdier, kan forskjellige parter rapportere dem forskjellig av forskjellige grunner. Som sådan, mens WACC ofte kan bidra til å gi verdifull innsikt i et selskap, bør man alltid bruke det sammen med andre beregninger når man bestemmer om man skal investere i et selskap eller ikke.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.