Hva er oddsen for å score en vinnende handel?

Når mange av oss tenker på sannsynligheter, er det første som kommer til hjernen en myntkast - å ha 50% sjanse for å ha rett på en gitt kast. Kan noe så enkelt som en myntkast brukes til å investere i markedet?

Det kan i det minste gi oss noen verktøy for å nærme oss markedene, og det kan brukes på mange flere måter enn man kan forvente. En næringsdrivers nåværende syn på sannsynlighet kan være helt feil, og det kan godt være grunnen til at de ikke tjener penger i markedene. Denne artikkelen er en introduksjon til sannsynlighetene for handel og statistikk.

Forstå myntkastet

La oss anta at på et gitt tidspunkt kan en aksje like lett rykke opp som den kunne bevege seg nedover (selv i et område, aksjer beveger seg opp og ned). Dermed er vår sannsynlighet for å tjene penger (enten det er kort eller langt) på en stilling 50%.

Selv om de fleste investorer sannsynligvis ikke vil sette i gang tilfeldige kortsiktige handler, vil vi starte med dette scenariet. Hvis vi har like stor sannsynlighet for å oppnå en rask fortjeneste (som en myntkast), signaliserer en fortjeneste eller tap hvilke fremtidige resultater vil være? Nei! Ikke på tilfeldige handler. Hvert resultat har fortsatt 50% sannsynlighet, uansett hvilke resultater som kom foran.

En påfølgende strek eller et løp kan skje i tilfeldige 50/50 hendelser. Et løp refererer til et antall identiske utfall som oppstår på rad. Her er en tabell som viser sannsynlighetene for et slikt løp; med andre ord, oddsen for å snu et gitt antall hoder eller haler på rad.

Her får vi problemer. La oss si at vi nettopp har gjort fem lønnsomme handler på rad. I følge tabellen vår, som gir oss sannsynligheten for å ha rett (eller feil) fem ganger på rad basert på 50% sjanse, har vi allerede overvunnet noen alvorlige odds. Oddsen for å få den sjette lønnsomme handelen ser ekstremt fjern ut, men faktisk er det ikke tilfelle. Sjansene for suksess er fremdeles 50%. Folk taper tusenvis av dollar på markedene (og i kasinoene) ved å ikke innse dette. Årsaken er at oddsen fra vårt bord er basert på usikre fremtidige hendelser og sannsynligheten for at de vil oppstå. Når vi har fullført et løp på fem vellykkede bransjer, er disse bransjene ikke lenger usikre. Vår neste handel starter et nytt potensielt løp, og etter at resultatene er inne for hver handel starter vi tilbake øverst på bordet, hver gang . Dette betyr at hver handel har 50% sjanse for å trene.

Årsaken til at dette er så viktig, er at ofte når handelsmenn kommer ut i markedet, tar de feil av en rekke overskudd eller tap som enten ferdigheter eller manglende ferdigheter, noe som rett og slett ikke er sant. Enten en kortvarig næringsdrivende gjør flere handler eller en investor gjør bare noen få handler per år, må vi analysere resultatene fra deres handler på en annen måte for å forstå om de bare er "heldige" eller faktisk dyktighet er involvert. Det er viktig å huske at statistikk gjelder alle tidslinjer.

Langsiktige resultater

Eksemplet ovenfor ga et kortsiktig handelseksempel basert på 50% sjanse for å være rett eller galt. Men gjelder dette på lang sikt? Veldig mye. Årsaken er at selv om en næringsdrivende bare kan ta langsiktige stillinger, vil han eller hun gjøre færre handler. Dermed vil det ta lengre tid å oppnå data fra mange handler til å se om enkel flaks er involvert eller om det var dyktighet. En kortvarig næringsdrivende kan gjøre 30 handler i uken og vise et overskudd hver måned i to år. Har denne næringsdrivende overvunnet oddsen med ekte dyktighet? Det virker som om oddsen for å ha et løp på 24 lønnsomme måneder er ekstremt sjeldne, med mindre oddsene på en eller annen måte har forskjøvet mer i hans favør.

Hva med en langsiktig investor som har gjort tre handler de siste to årene som har vært lønnsomme? Viser denne traderen ferdigheter? Ikke nødvendigvis. Foreløpig har denne traderen et løp på tre, og det er ikke vanskelig å oppnå selv fra helt tilfeldige resultater. Lærdommen her er at ferdigheter ikke bare reflekteres på kort sikt (enten det er en dag eller ett år, det vil variere etter handelsstrategi); det vil også gjenspeiles på lang sikt. Vi trenger nok handelsdata til å nøyaktig bestemme om en strategi er effektiv nok til å overvinne tilfeldige sannsynligheter. Og selv med dette står vi overfor en annen utfordring: Mens hver handel er en hendelse, er det også en måned og år hvor handler ble plassert.

En næringsdrivende som plasserte 30 handler i uken har overvunnet den daglige oddsen og den månedlige oddsen i en god del perioder. Ideelt sett ville det å bevise strategien over noen få år slette all tvil om at flaks var involvert på grunn av en viss markedsforhold. For våre langsiktige næringsdrivende som handler mer enn ett år, vil det ta flere år å bevise at strategien er lønnsom over lengre tid og under alle markedsforhold.

Når vi vurderer alle tidsrammer og alle markedsforhold, begynner vi å se hvordan vi kan være lønnsomme på alle tidsrammer og hvordan vi kan flytte oddsen mer på vår side, og oppnå større enn en tilfeldig 50% sjanse for å være riktig. Det er verdt å merke seg at hvis overskuddet er større enn tap, kan en næringsdrivende ha rett under 50% av tiden og fortsatt tjene.

Hvordan lønnsomme tradere tjener penger

Folk tjener selvfølgelig penger i markedene, og det er ikke bare fordi de har hatt et godt løp. Hvordan får vi oddsen til fordel? De lønnsomme resultatene kommer fra to konsepter. Den første er basert på det som ble diskutert ovenfor - å være lønnsom i alle tidsrammer, eller i det minste vinne mer i visse perioder, enn det som går tapt i andre.

Det andre konseptet er det faktum at trender eksisterer i markedene, og dette gjør ikke lenger markedene til en 50/50-gamble som i vårt myntkasteksempel. Aksjekursene har en tendens til å løpe i en viss retning over tid, og de har gjort dette gjentatte ganger i løpet av markedshistorien. For de av dere som forstår statistikk, viser dette at det oppstår løp (trender) i aksjer. Dermed ender vi opp med en sannsynlighetskurve som ikke er normal (husk at "bjellekurve" lærerne alltid snakket om), men er skjev og ofte referert til som en kurve med en fet hale (se diagrammet nedenfor). Dette betyr at handelsmenn kan være lønnsomme på en jevn basis hvis de bruker trender, selv om det er på en ekstremt kort tidsramme.

Kilde: Stockcharts.com

Bunnlinjen

Hvis trender eksisterer, og vi ikke lenger kan ha en tilfeldig prøvetaking av data (handler) fordi skjevhet i disse handlene sannsynligvis vil gjenspeile en trend.

Så hvorfor er 50% sjanseeksemplet over nyttig "> posisjonsstørrelse etter å ha hatt en lang, lønnsom løpe.

Nye handelsmenn kan trøste seg med at det undersøkte handelssystemet deres kanskje ikke er feil, men heller opplever et tilfeldig resultat med dårlige resultater (eller det kan fremdeles trenge litt raffinering). Det bør også legge press på de som har vært lønnsomme å kontinuerlig overvåke strategiene sine, slik at de forblir lønnsomme.

Denne analysen kan også hjelpe investorer når de analyserer verdipapirfond eller hedgefond. Handelsresultater publiseres ofte med spektakulære avkastninger; å vite litt mer om statistikk kan hjelpe oss å finne ut om disse avkastningene sannsynligvis vil fortsette, eller om avkastningen bare skjedde for å være en tilfeldig hendelse.