Forstå hva og hvorfor med aksjesplitter

Alle børsnoterte selskaper har et fast antall aksjer som er utestående. A aksjesplitt er en beslutning fra et selskaps styre om å øke antall aksjer som er utestående ved å utstede flere aksjer til nåværende aksjonærer.

For eksempel, i en 2-for-1 aksjedeling, gis det en tilleggsandel for hver aksje som eies av en aksjeeier. Så hvis et selskap hadde 10 millioner aksjer utestående før splittingen, vil det ha 20 millioner aksjer utestående etter en 2-for-1 splittelse.

En aksjekurs påvirkes også av en aksjesplitt. Etter en splittelse vil aksjekursen bli redusert siden antallet utestående aksjer har økt. I eksempelet på en 2-for-1-splitting vil aksjekursen bli halvert. Selv om antall utestående aksjer og kursendringen forblir, forblir markedskursen således konstant.

Forstå aksjesplitter

Hvorfor deler aksjer seg?

En aksjesplitt utføres vanligvis av selskaper som har sett sin aksjekursøkning til nivåer som enten er for høye eller ligger utenfor prisnivået for lignende selskaper i deres sektor. Det primære motivet er å få aksjer til å virke rimeligere for små investorer, selv om den underliggende verdien av selskapet ikke har endret seg. Dette har den praktiske effekten av å øke likviditeten i aksjen.

Viktige takeaways

• A aksjesplitt er en beslutning fra et selskaps styre om å øke antall aksjer som er utestående ved å utstede flere aksjer til nåværende aksjonærer.
• Det primære motivet er å få aksjer til å virke rimeligere for små investorer, selv om den underliggende verdien av selskapet ikke har endret seg.
• Aksjedeler påvirker ikke korte selgere på en vesentlig måte.

Når en aksje splitter, kan det også føre til en aksjekursstigning etter en nedgang umiddelbart etter splittelsen. Siden mange små investorer synes aksjen nå er rimeligere og kjøper aksjen, ender de opp med å øke etterspørselen og øke prisene. En annen årsak til prisøkningen er at en aksjesplitt gir et signal til markedet om at selskapets aksjekurs har økt, og folk antar at denne veksten vil fortsette i fremtiden, og igjen, løfte etterspørselen og prisene.

I juni 2014 delte Apple Inc. sine aksjer 7-for-1 for å gjøre dem mer tilgjengelige for et større antall investorer. Rett før splittingen handlet hver aksje til 645, 57 dollar. Etter splittelsen var prisen per aksje på markedet 92, 70 dollar, som er omtrent 645, 57 ÷ 7. Eksisterende aksjonærer fikk også seks ekstra aksjer for hver eide aksje, så en investor som eide 1000 aksjer av AAPL pre-split ville ha 7000 aksjer post-splitt. Apples utestående aksjer økte fra 861 millioner til 6 milliarder aksjer, men markedsprisen forble stort sett uendret på 556 milliarder dollar. Dagen etter aksjedelingen hadde prisen økt til en høyde av 95, 05 dollar for å gjenspeile den økte etterspørselen fra den lavere aksjekursen.

Hva er en omvendt aksjedeling?

En annen versjon av en aksjesplitt er omvendt splitt. Denne prosedyren brukes vanligvis av selskaper med lave aksjekurser som ønsker å øke disse prisene for enten å få mer respektabilitet i markedet eller for å forhindre at selskapet blir avnotert (mange børser vil avnotere aksjer hvis de faller under en viss pris per aksje ).

For eksempel, i en omvendt splittelse på 1-for-5, ville 10 millioner utestående aksjer til 50 øre hver nå bli 2 millioner aksjer til 2, 50 dollar per aksje. I begge tilfeller er selskapet fortsatt verdt $ 5 millioner.

I mai 2011 delte Citigroup revers aksjene 1-for-10 i et forsøk på å redusere volatiliteten i aksjer og motvirke handel med spekulanter. Den omvendte splittingen økte aksjekursen fra 4, 52 dollar før splitt til 45, 12 dollar etter splittelse, og hver tiende andel som en investor inneholdt ble erstattet med en aksje. Mens splittelsen reduserte antallet utestående aksjer fra 29 milliarder til 2, 9 milliarder aksjer, forble selskapets markedsmakt det samme på omtrent 131 milliarder dollar.

Hvordan påvirker aksjesplittere korte selgere?

Aksjedeler påvirker ikke korte selgere på en vesentlig måte. Det er noen endringer som skjer som et resultat av en splittelse som påvirker kortposisjonen, men de påvirker ikke verdien av kortposisjonen. Den største endringen som skjer med porteføljen er antall aksjer som blir kortsluttet og kurs per aksje.

Når en investor kortere en aksje, låner vedkommende aksjene og er pålagt å returnere dem på et tidspunkt i fremtiden. For eksempel, hvis en investor kortere 100 aksjer i XYZ Corp. til $ 25, vil han eller hun bli returnert 100 aksjer av XYZ til långiveren på et tidspunkt i fremtiden. Hvis aksjen gjennomgår en 2-for-1-splittelse før aksjene blir returnert, betyr det ganske enkelt at antall aksjer i markedet vil dobles sammen med antall aksjer som må returneres.

Når et selskap splitter sine aksjer, splittes også verdien på aksjene. For å fortsette med eksemplet, la oss si at aksjene handlet til $ 20 på tidspunktet for 2-for-1-splitten; etter splittelsen dobles antall aksjer og aksjene handles til $ 10 i stedet for $ 20. Hvis en investor har 100 aksjer til $ 20 for totalt $ 2000, etter splittelsen vil han eller hun ha 200 aksjer til $ 10 for totalt $ 2000.

Når det gjelder en kort investor, skylder vedkommende i utgangspunktet 100 aksjer til långiveren, men etter splittelsen skylder vedkommende 200 aksjer til redusert pris. Hvis den korte investoren lukker stillingen rett etter splittelsen, vil han eller hun kjøpe 200 aksjer i markedet for 10 dollar og returnere dem til långiveren. Den korte investoren vil ha hatt et overskudd på $ 500 (penger mottatt ved kortsalg ($ 25 x 100) minus kostnader for å stenge kortposisjonen ($ 10 x 200). Det vil si $ 2500 - $ 2000 = $ 500). Inngangsprisen for de korte var 100 aksjer til $ 25, noe som tilsvarer 200 aksjer til $ 12, 50. Så den korte tjente $ 2, 50 per aksje på de 200 lånte aksjene, eller $ 5 per aksje på 100 aksjer hvis han eller hun hadde solgt før splittelsen.

Bunnlinjen

En aksjesplitt brukes først og fremst av selskaper som har sett at aksjekursene øker betydelig, og selv om antallet utestående aksjer øker og prisen per aksje synker, endres ikke markedsverdien (og verdien av selskapet). Som et resultat er aksjesplitt med på å gjøre aksjer mer overkommelige for små investorer og gir større salgbarhet og likviditet i markedet.