Fordeler med variabel annuitet: Hva det fine utskriften ikke vil fortelle deg

Ryttere med levende fordeler har blitt en uunngåelig del av kjøpsopplevelsen med variabel annuitet (VA). Disse alternativene er ofte utpekt som "bilbelte" som gjør VAs trygge i perioder med nedgang i aksjemarkedet. Men er de det?

Dessverre, oftere enn ikke, er svaret "nei".

Ryttere er valgfrie tillegg som livrente kjøpere kan velge, vanligvis mot ekstra kostnad. To populære typer ryttere med levende fordeler fra VA - garanterte minste uttaksfordeler (GMWB) og garanterte minsteinntekt (GMIB) - vil bare gjenopprette sine kostnader under helt spesifikke omstendigheter.

For livrente kjøpere kan det være vanskelig å forstå disse omstendighetene. For all den fine skriften som er skrevet inn i et VA-prospekt, vil du sjelden finne en klar forklaring som beskriver når en GMWB eller GMIB vil betale seg i dollar og øre. I denne artikkelen vil vi hjelpe deg å forstå hvordan disse syklistene fungerer, slik at du kan ta en informert avgjørelse før selgeren tar deg tak i. (For detaljer om hvordan disse syklistene fungerer, se Variable Annuity .)

Først en advarsel La oss begynne med en advarsel, som er å se bort fra salgshypen som ofte brukes til å selge disse syklistene. Det går slik: "Når du legger til en sikkerhetsbeltefunksjon til VA, kan du delta i aksjemarkedet uten å risikere pensjonssikkerheten din. Hvis markedet går ned, kan du være sikker på at GMWB (eller GMIB) vil redde deg fra tap ."

En slik påstand kan være misvisende. Som vi senere vil forklare i detalj, er bilbelte-analogien full av hull, da bare veldig spesifikke situasjoner vil tillate kjøpere å få et så høyt beskyttelsesnivå. Fordi salg av levende ytelsesryttere er lønnsomt for forsikringsselskaper og genererer provisjoner for agenter, bør forbrukerne prøve å grave dypere og lære sannheten.

Garanterte minste uttaksfordeler (GMWB) En GMWB garanterer å returnere 100% av premien som er betalt i kontrakten, uavhengig av investeringens ytelse, gjennom en serie årlige uttak. Uttakene dekket av denne rytteren er begrenset til en prosentandel av premier, typisk 5-7% per år. Hvis den årlige grensen er 5%, for eksempel, må du motta 20 årlige uttak for å få tilbake 100% av premiene.

GMWB må vanligvis velges når kontrakten er utstedt, og i noen tilfeller kan de ikke avlyses, noe som betyr at kostnadene deres fortsetter selv om det ikke er noen sjanse for at de noen gang vil betale seg. Kostnaden belastes årlig i prosent av separate kontoeiendeler, vanligvis fra 40 til 75 basispunkter.

Anta at aksjemarkedet faller og at investeringsresultatene i VA er forferdelig. I dette tilfellet, når vil en GMWB få tilbake kostnadene?

• Hvert år, over en kontinuerlig periode på mange år, må kontraktinnehaveren trenge og be om uttak opp til den maksimale prosentandelen som GMWB dekker. Å utsette starten på uttak, hoppe over uttak eller bare glemme å ta dem vil ikke hjelpe rytteren til å betale seg.
• Kontraktsinnehaveren må leve lenge nok til å ta den nødvendige rekke uttak. For eksempel, hvis innehaveren dør 15 år etter å ha kjøpt VA, vil GMWB ha hatt liten sjanse til å betale seg. (VAs garanterte minste dødsgevinst kan lønne seg i dette tilfellet, men det er en egen kontraktsfunksjon, som automatisk kan inkluderes.)
• Muligheten til å tjene utsatte skatter er et stort salgssted for VA-er, men GMWB-er gir ikke mye mening for kjøpere som er over 65 år og vil ha utsatt skatt. Slike kjøpere bør begynne å ta umiddelbare og kontinuerlige årlige uttak hvis de forventer at syklisten vil lønne seg i løpet av livet. Imidlertid er i de fleste tilfeller annuitetstrekk i de første årene med eierskap til kontraktsen, skattepliktig.
• Kontraktholderen skal ikke planlegge å bytte eller overgi kontrakten på mange år. Hvis en bedre VA-kontrakt følger med, eller hvis det trengs en stor mengde kontanter av en uventet grunn, kan det ikke ha vært en god ide å motta GMWB.
• Mens GMWB kan beskytte 100% av premiene som er betalt i kontrakten, tilbyr den ikke inflasjonsbeskyttelse for pensjonsinntekter. På basis av nåverdi, tatt i betraktning av tidsverdien på penger, garanterer en GMWB faktisk å bare returnere omtrent 62% av premieverdien (forutsatt en 5% diskonteringsrente og 20-årig uttaksperiode) (For å lære om å begrense effekten av inflasjon i investeringene dine, se Begrense effekten av inflasjonen)
• GMWB-er kan være nyttige hvis du planlegger å investere VA-en din i noe risikable aksjer. I dette tilfellet kan forsikringsbeskyttelsen lønne seg hvis du led et alvorlig tap som for eksempel i Nasdaq-krasjet 2000-2002. For kjøpere som velger levefordeler, kan det hende at noen forsikringsselskaper ikke tillater tilgang til de mest risikable investeringsvalgene i VA-menyene. Dermed er det lite fornuftig å investere i GMWB for konservative investorer som velger en balansert blanding av aksjer og obligasjoner.

Et siste ord med forsiktighet: I noen kontrakter kan beløpet beskyttet under GMWB "trappe opp" til en høyere kontraktsverdi etter at kontrakten er utstedt. Hvis investeringsresultatene er gode de første årene, kan denne typen GMWB beskytte mer enn 100% av premiene. For eksempel kjøper du en VA for $ 50 000 og fem år senere er den verdt $ 60 000, og da velger du å øke GMWB-beskyttelsen. I dette tilfellet vil du være garantert å motta minst 60 000 dollar gjennom en serie årlige uttak (starter etter opptrappingsdatoen). Bare husk at utøvelse av denne step-up-funksjonen (i noen tilfeller) permanent kan øke kostnadene for GMWB.

Garanterte minimumsinntektsfordeler (GMIB) til en kontinuerlig kostnad som varierer fra 50 til 75 basispunkter for kontraktsverdi, garanterer en GMIB-rytter retten til å annuitisere kontrakten din til et utbetalingsprogram med en spesifikk minimum periodisk inntekt, etter en ventetid, uansett av VA-investeringsytelsen. For eksempel legger du inn 50 000 dollar i en kontrakt, og GMIB garanterer at du kan annuitere den til månedlige utbetalinger på minst 420 dollar per måned, med disse utbetalingene starter på et tidspunkt du valgte etter 10 år. Dette etablerer et "gulv" av fremtidig pensjonsinntekt som kontrakten kan konvertere etter innehaverens valgfrihet. Men under hvilke omstendigheter vil denne etasjen hjelpe GMIB til å betale seg?

• Du må leve lenge nok (og holde kontrakten din lenge nok) til å kunne bruke annuitiseringsalternativet. Vanligvis kreves det en 10-års ventetid etter VA-kjøp.
• Senere i pensjonen kan det hende du bestemmer at annuitisering er et bedre valg enn å fortsette å samle penger i kontrakten eller innløse dem. I denne forbindelse inkluderer noen kontrakter en fangst-22 fordi de begrenser GMIB til annuitiseringsmetoder som inkluderer utbetaling for livet. Likevel, for personer som opplever dårlig helse under pensjonering, kan det hende at utbetalingen av livet ikke er attraktiv.

Viktigst av alt for at GMIB skal lønne seg, bør den garantere mer periodisk inntekt enn det man kan få (på annuitiseringstidspunktet) fra en sammenlignbar forsikringsselskap. Dagens umiddelbare livrenteindustri er svært konkurransedyktig. Sitater kan lett fås fra mange selskaper, og utbetalinger endres kontinuerlig basert på rådende renter, bedriftsdødelighetserfaring og hvor sultne selskaper skal tiltrekke seg virksomhet.

En kompetent finansiell profesjonell kan bidra til å konvertere ethvert livrente-tilbud til en tilsvarende rente. Anta for eksempel at en person ønsker å annuitere en VA-kontosaldo på $ 100 000 til en livstidsinntekt på $ 640 per måned i en alder av 65. Hvis en standard dødelighetstabell indikerer at denne persons levealder er 19, 2 år, er den interne avkastningssatsen for denne utbetalingen over denne levealderen er 4, 3%.

Generelt, hvis en rekke forskjellige VA-kontrakter analyseres samtidig, blir det klart at:

1. Blant forsikringsselskaper med sammenlignbar økonomisk styrke, kan rentekurser på livrenteutbetalinger ofte variere med 1-2%.
2. Gulvprisene innebygd i GMIB gir ofte ikke de mest attraktive utbetalingene som er tilgjengelige i et konkurranseutsatt marked.

Poenget med annuitisering er at det lønner seg å shoppe rundt. GMIB kan bare inndrive kostnadene hvis du er villig til å gi opp retten til å handle og ta utbetalingsplanen garantert (lenge på forhånd) av din VA-transportør.

Bunnlinjen VA-syklistene er ikke nødvendigvis "sikkerhetsbelter". De involverer separate kjøpsbeslutninger (bortsett fra VA selv) som bør være fornuftige basert på deres egen fortjeneste. GMWB og GMIB genererer alltid ekstra vedvarende kostnader, og de kan bare betale tilbake denne kostnaden mange år fremover, under spesifikke omstendigheter som kan avhenge mer av kjøperens behov og omstendigheter enn av aksjemarkedets resultater.

Mye kan endre seg i pensjonsårene. Hvis helsen din avtar flere år fra nå, eller hvis du har muligheter som gjør det mulig å utveksle eller innløse en VA-kontrakt, kan alle kostnadene for disse syklistene bli kastet bort.

For at syklistene skal være fornuftige, bør du planlegge å holde din VA:

1. i minst 20 år med en GMWB, eller
2. i ønsket ventetid (f.eks. 10 år) med en GMIB.

Disse syklistene bør også være kompatible med dine inntektsskattplanleggingsbehov.

Ikke godta argumentet om at disse syklistene vil hjelpe deg med å sove bedre, selv om de ikke lønner seg. Hvis det å miste søvn er et problem, velg investeringer (i eller utenfor en VA) som vil hjelpe deg å slumre i fred. Ingen av de grunnleggende fordelene med en VA - inkludert tilgang til profesjonelt administrerte investeringsporteføljer, skatteutsettelse og en garantert minimum dødsgevinst - blir kompromittert hvis du tar et pass på disse syklistene.

For å fortsette å lese om dette emnet, se Getting The Whole Story On Variable Annuities and Watch Your Back In The Annuity Game .