Variant Rate Demand Note (VRDN)
En variabel rente etterspørsel (VRDN) er et gjeldsinstrument som representerer lånte midler som skal betales på etterspørsel og påløper renter basert på en gjeldende pengemarkedsrente, for eksempel prime rate. Renten som gjelder for de lånte midlene er spesifisert fra begynnelsen av gjelden og er vanligvis lik den spesifiserte pengemarkedsrenten pluss en ekstra margin.
En VRDN blir også referert til som en forespørsel om variabel rente (VRDO).
Forstå VRDN (Variant Rate Demand Note)
VRDN (variabel rente) er en langsiktig kommunal obligasjon som tilbys investorer gjennom pengemarkedsfond. Notene lar en kommunal regjering låne penger i lange perioder mens de betaler kortsiktige renter til investorer. Ettersom VRDN utstedes i minimum $ 100 000 valører, kan mindre investorer bare investere i VRDOs indirekte gjennom pengemarkedsfond.
Fordi rentene i pengemarkedet, slik som bankens primære rente, er varierende over tid, er også renten som er gjeldende for en etterspørsel om variabel rente, variabel. Hver gang den rådende pengemarkedsrenten endres, justeres en rente med variabel rente notis tilsvarende. Vanligvis justeres renten på VRDN daglig, ukentlig eller månedlig for å gjenspeile dagens rentemiljø.
Som navnet tilsier, betales etterspørselsnotater med variabel rente på forespørsel, ettersom de har en innebygd salgsopsjon. Dette betyr at investoren eller långiveren av midlene kan be om tilbakebetaling av hele gjeldsbeløpet etter eget skjønn, og midlene må tilbakebetales når etterspørselen er stilt. Avhengig av etterspørselfunksjonen som er festet til disse gjeldsinstrumentene, kan investoren være pålagt å gi en varsel på én dag eller syv dager for å tilby verdipapirene til en finansiell formidler, for eksempel en bobestyrer eller remarketingagent. På grunn av etterspørselfunksjonen anses forfallsdato for en VRDN å være den neste salgsdatoen i stedet for den endelige forfallsdato.
En annen funksjon ved VRDN som gjør det til et attraktivt investeringsalternativ for investorer i pengemarkedet er kredittforbedringen som støtter etterspørselsnotatet. En kredittforbedring er en funksjon som er lagt til en sikkerhet for å forbedre kredittprofilen og redusere misligholdsrisikoen for de underliggende eiendelene. Utstedere av VRDN benytter kredittforbedringer gjennom kredittbrev (LOC) fra et høyt rangerte finansinstitusjon, som fungerer som likviditetsleverandør av siste utvei, forpliktet til å støtte rettidig betaling av renter og tilbakebetaling av hovedstol på tilbudte verdipapirer. Så lenge finansinstitusjonen som gir kredittbrevet er løsemiddel, vil investoren motta betaling. Av denne grunn har renten på VRDNs en tendens til å gjenspeile den kortsiktige kredittvurderingen til banken som gir kredittbrevet i stedet for kommunen som utsteder VRDN. En annen form for kredittforbedring som kan brukes til å redusere misligholdsrisiko er en kjøpsavtale om standby-obligasjoner som vanligvis er levert av en anerkjent bank.
Etterspørselsnotater med variabel rente gir avkastning som har lave korrelasjoner med aksjer og obligasjoner, noe som gjør dem til gode investeringer for porteføljediversifisering. I tillegg er VRDN-er utstedt av kommuner generelt fritatt for føderale skatter. Mange utgaver er også fritatt for statsskatter i utstedelsesstaten.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.