Volcker-regel
Volcker-regelen er en føderal forskrift som generelt forbyr banker å drive viss investeringsvirksomhet med sine egne kontoer og begrenser deres omgang med hedgefond og private equity-fond, også kalt dekket fond. Volcker-regelen tar sikte på å beskytte bankkunder ved å forhindre at banker foretar visse typer spekulative investeringer som bidro til finanskrisen i 2008.
I august i 2019 stemte kontoret for valutakontrolløren for å endre Volcker-regelen i et forsøk på å avklare hva verdipapirhandel var og ikke tillatt av banker. Endringen vil kreve at fem reguleringsorganer melder seg av før de trer i kraft, men blir generelt sett på som en lempelse av reglens tidligere begrensning av banker som bruker egne midler til å handle verdipapirer.
Historien om Volcker-regelen
Oppkalt etter den tidligere Federal Reserve-styreleder Paul Volcker, refererer Volcker-regelen til seksjon 619 i Dodd-Frank Wall Street-reformen og forbrukerbeskyttelsesloven, som fastsetter regler for implementering av seksjon 13 i Bank Holdings Company Act fra 1956.
Volcker-regelen forbyr banker å bruke sine egne kontoer for kortsiktig proprietær handel med verdipapirer, derivater og råvarefutures, samt opsjoner på noen av disse instrumentene. Regelen hindrer også banker, eller forsikrede depositarinstitusjoner, fra å skaffe eller beholde eierandeler i hedgefond eller private equity-fond, med visse unntak. Med andre ord, regelen tar sikte på å avskrekke bankene fra å ta for mye risiko ved å hindre dem i å bruke egne midler til å gjøre denne typen investeringer for å øke fortjenesten. Volcker-regelen er avhengig av forutsetningen om at disse spekulative handelsaktivitetene ikke kommer bankenes kunder til gode.
Regelen trådte i kraft 1. april 2014, med bankenes fullstendige overholdelse som kreves innen 21. juli 2015 - selv om Federal Reserve siden har satt prosedyrer for banker for å be om utvidet tid til overgang til full overensstemmelse for visse aktiviteter og investeringer. 30. mai 2018 stemte medlemmer av Federal Reserve Board, ledet av styreleder Jerome (Jay) Powell, enstemmig for å presse frem et forslag om å løsne restriksjonene rundt Volcker-regelen og redusere kostnadene for banker som trenger å etterkomme den. Målet, ifølge Powell, er "... å erstatte altfor komplekse og ineffektive krav med et mer strømlinjeformet sett med krav."
Mer om Volcker Rules spesifikasjoner
Regelen, slik den eksisterer, gjør det mulig for banker å fortsette å tjene, underwriting, sikring, handel med statspapirer, delta i forsikringsselskapsaktiviteter, tilby hedgefond og private equity-fond, og fungere som agenter, meglere eller depotmenn. Bankene kan fortsette å tilby disse tjenestene til kundene sine for å generere overskudd. Bankene kan imidlertid ikke delta i disse aktivitetene hvis dette ville skapt en vesentlig interessekonflikt, utsette institusjonen for eiendeler eller handelsstrategier med høy risiko, eller generere ustabilitet i banken eller i det samlede amerikanske finansielle systemet.
Avhengig av størrelsen, må bankene oppfylle varierende nivå på rapporteringskrav for å offentliggjøre detaljene om dekket handelsvirksomhet til regjeringen. Større institusjoner må implementere et program for å sikre at de nye reglene overholdes, og programmene deres er underlagt uavhengig testing og analyse. Mindre institusjoner er underlagt mindre krav til samsvar og rapportering.
Historien om Volcker-regelen
Regelens opprinnelse går tilbake til 2009, da økonom og tidligere Fed-leder Paul Volcker foreslo et regelverk som svar på den pågående finanskrisen (og etter at nasjonens største banker samlet store tap fra sine egne handelsarmer) som hadde som mål å forby banker fra spekulerer i markedene. Til slutt håpet Volcker å gjenopprette skillet mellom kommersiell bank og investeringsbank - en divisjon som en gang eksisterte, men ble lovlig oppløst ved en delvis opphevelse av Glass-Steagall-loven i 1999.
Selv om det ikke var en del av daværende president Barack Obamas opprinnelige forslag om økonomisk overhaling, ble Volcker-regelen godkjent av Obama og lagt til forslaget av kongressen i januar 2010.
I desember 2013 godkjente fem føderale etater de endelige forskriftene som utgjør Volcker-regelen — styret for styrere for Federal Reserve System, Federal Deposit Insurance Corporation, kontoret for valutakontrolløren, Commodity Futures Trading Commission og Sikkerhet-og utveklsingskommisjonen.
Kritikk av Volcker-regelen
Volcker-regelen har blitt mye kritisert fra forskjellige vinkler. Det amerikanske handelskammeret hevdet i 2014 at en kostnad-nytte-analyse aldri ble gjort, og at kostnadene knyttet til Volcker-regelen oppveier fordelene. I 2017 sa Det internasjonale valutafondets topprisepersonell at regelverk for å forhindre spekulative spill er vanskelig å håndheve og at Volcker-regelen utilsiktet kan redusere likviditeten i obligasjonsmarkedet. Federal Reserve's Finance and Economics Discussion Series (FEDS) kom med et lignende argument og sa at Volcker-regelen vil redusere likviditeten på grunn av en reduksjon i bankenes markedsskapende aktiviteter. Videre, i oktober 2017, avslørte en Reuters-rapport at EU hadde utrangert et utarbeidet lovverk som mange karakteriserte som Europas svar på Volcker-regelen, med henvisning til ingen forutsigbar avtale i sikte. I mellomtiden har flere rapporter sitert en mindre enn forventet innvirkning på inntektene til store banker i årene etter regelens vedtakelse - selv om den løpende utviklingen i implementeringen av regelen kan påvirke fremtidig drift.
Framtiden til Volcker-regelen
I februar 2017 undertegnet USAs president Donald Trump en utøvende ordre som instruerte daværende finansminister Sekretær Steven Mnuchin om å gjennomgå eksisterende regler for finanssystemet. Siden den utøvende ordren har statskontorene gitt ut flere rapporter som foreslår endringer i Dodd-Frank, inkludert et anbefalt forslag om å gi bankene større unntak under Volcker-regelen.
I en av rapportene, som ble utgitt i juni 2017, sa statskassen at den anbefaler betydelige endringer i Volcker-regelen, mens de la til at den ikke støtter opphevelsen og "støtter i prinsippet" reglens begrensninger i proprietær handel. Rapporten anbefaler spesielt å unnta Volcker Rule-bankene med under 10 milliarder dollar i eiendeler. Skattkammeret siterte også regler for overholdelse av regelverk opprettet av regelen og foreslo å forenkle og foredle definisjonene av proprietær handel og dekket fond på toppen av å myke reguleringen slik at bankene lettere kan sikre sine risikoer.
Siden vurderingen i juni 2017 rapporterte Bloomberg i januar 2018 at statskontorets kontor for valutakontrolløren har ført innsatsen for å revidere Volcker-regelen i samsvar med noen av finansdepartementets anbefalinger. En tidslinje for eventuelle foreslåtte revisjoner trer i kraft er fortsatt uklar, selv om det absolutt vil ta måneder eller år. Avstemningen fra Federal Reserve Board i slutten av mai 2018 setter scenen for en bredere avvikling av regelen slik den står.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.