Tactical Asset Allocation (TAA)
Taktisk allokering av aktiva er en aktiv forvaltningsporteføljestrategi som forskyver prosentandelen av eiendeler som holdes i forskjellige kategorier for å dra nytte av markedsprissomvik eller sterke markedssektorer. Denne strategien lar porteføljeforvaltere skape ekstra verdi ved å dra nytte av visse situasjoner på markedet. Det er som en moderat aktiv strategi siden ledere vender tilbake til porteføljens opprinnelige strategiske aktivamiks når de når ønsket kortsiktig fortjeneste.
Tactical Asset Allocation (TAA) Basics
For å forstå taktisk formuesallokering, må man først forstå strategisk aktivaallokering. En porteføljeforvalter kan opprette en investor policy statement (IPS) for å sette den strategiske blandingen av eiendeler for inkludering i kundens beholdninger. Lederen vil se på mange faktorer som avkastningskravet, akseptable risikonivå, juridiske og likviditetskrav, skatter, tidshorisont og unike investorforhold.
Prosentvekten av vektingen som hver aktivaklasse har på lang sikt er kjent som den strategiske aktivaallokeringen. Denne tildelingen er blandingen av eiendeler og vekter som hjelper en investor med å nå sine spesifikke mål. Følgende er et enkelt eksempel på typisk porteføljetildeling og vekten til hver aktivaklasse.
- Kontanter = 10%
- Obligasjoner = 35%
- Aksjer = 45%
- Varer = 10%
Nytten av Tactical Asset Allocation
Taktisk allokering av eiendeler er prosessen med å ta en aktiv holdning til selve den strategiske aktivaallokeringen og justere langsiktige målvekter i en kort periode for å utnytte markedet eller økonomiske muligheter. Anta for eksempel at data antyder at det vil være en betydelig økning i etterspørselen etter varer de neste 18 månedene. Det kan være forsvarlig for en investor å skifte mer kapital til den aktivaklassen for å dra nytte av muligheten. Mens porteføljens strategiske tildeling forblir den samme, kan den taktiske tildelingen da bli:
- Kontanter = 5%
- Obligasjoner = 35%
- Aksjer = 45%
- Varer = 15%
Taktiske skift kan også være innenfor en aktivaklasse. Anta at den 45% strategiske tildelingen av aksjer består av 30% storkapital og 15% småkapitalbeholdninger. Hvis utsiktene for småkapitalandeler ikke ser gunstige ut, kan det være en klok taktisk beslutning å flytte tildelingen til aksjer til 40% storkapital og 5% småkapital i løpet av kort tid til forholdene endrer seg.
Vanligvis varierer taktiske skift fra 5% til 10%, selv om de kan være lavere. I praksis er det uvanlig å justere en aktivaklasse med mer enn 10% taktisk. Denne store justeringen ville vise et grunnleggende problem med konstruksjonen av den strategiske aktivaallokeringen.
Taktisk allokering av eiendeler er forskjellig fra å balansere en portefølje. Under rebalansering gjøres det handler for å bringe porteføljen tilbake til ønsket strategisk aktivaallokering. Taktisk allokering av eiendeler justerer den strategiske aktivaallokeringen i en kort periode, med den hensikt å gå tilbake til den strategiske tildelingen når de kortsiktige mulighetene forsvinner.
Viktige takeaways
- Taktisk allokering av eiendeler innebærer å ta en aktiv stilling til selve den strategiske aktivaallokeringen og justere langsiktige målvekter i en kort periode for å utnytte markedet eller økonomiske muligheter.
- Taktiske skift kan også være innenfor en aktivaklasse.
- I en skjønnsmessig TAA justerer en investor kapitalfordelingen, i henhold til markedsvurderinger av endringene i det samme markedet som investeringen.
Typer av Tactical Asset Allocation
TAA-strategier kan være enten skjønnsmessige eller systematiske. I en skjønnsmessig TAA justerer en investor kapitalfordelingen, i henhold til markedsvurderinger av endringene i det samme markedet som investeringen. En investor, med betydelige aksjeposter, kan for eksempel ønske å redusere disse eierandelene hvis obligasjoner forventes å overgå aksjer i en periode. I motsetning til aksjeplukking, involverer taktisk formuefordeling dommer på hele markeder eller sektorer. Følgelig oppfatter noen investorer TAA som et supplement til investeringsfond.
Motsatt bruker en systematisk taktisk kapitalallokeringsstrategi en kvantitativ investeringsmodell for å dra nytte av ineffektivitet eller midlertidige ubalanser mellom forskjellige aktivaklasser. Disse skiftene bruker et grunnlag av kjente anomalier i finansmarkedene, eller ineffektiviteter, støttet av akademisk og praktiserende forskning.
Ekte verdenseksempel
46 prosent av de spurte i en undersøkelse av mindre hedgefond, begavelser og stiftelser ble funnet å bruke taktiske aktivaallokeringsteknikker for å slå markedet ved å ri markedstrender.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.