Definisjon og eksempel på tvers av valutaswap
Kryssvalutaswapper er et OTC-derivat i form av en avtale mellom to parter om å bytte rentebetalinger og hovedstol i to forskjellige valutaer. I en valutaswap byttes rentebetalinger og hovedstol i en valuta mot hovedstol og rentebetalinger i en annen valuta. Rentebetalinger byttes med faste intervaller i løpet av avtalens levetid. Valutaswapper er svært tilpassbare og kan inkludere variabel, fast rente eller begge deler.
Siden de to partene bytter penger, er det ikke påkrevd at valutabytteavdelingen vises i selskapets balanse.
01:43Valutaswap
Utveksling av rektor
I tverrvaluta brukes utvekslingen som ble brukt i begynnelsen av avtalen, vanligvis også for å veksle valutaene tilbake på slutten av avtalen. For eksempel, hvis en bytte ser selskapet A gi selskapet B £ 10 millioner i bytte for $ 13, 4 millioner, innebærer dette en GBP / USD valutakurs på 1, 34. Hvis avtalen er på 10 år, på slutten av de ti årene vil disse selskapene bytte de samme beløpene tilbake til hverandre, vanligvis til samme valutakurs. Valutakursen i markedet kan være drastisk annerledes på 10 år, noe som kan føre til mulighetskostnader eller gevinster. Når det er sagt, bruker selskaper vanligvis disse produktene for å sikre eller låse inn priser eller mengder penger, ikke å spekulere.
Selskapene kan også bli enige om å markedsføre de anslåtte beløpene på lånet. Dette betyr at når valutakursen svinger, overføres det små beløp mellom partene for å kompensere. Dette holder lånets verdier de samme på en markert-til-markedsbasis.
Interesseveksling
Et valutaswap kan innebære at begge parter betaler en fast rente, begge parter betaler en flytende kurs, den ene parten betaler en flytende kurs, mens den andre betaler en fast rente. Siden disse produktene er uten disk, kan de struktureres på hvilken som helst måte de to partiene ønsker. Rentebetalinger beregnes vanligvis kvartalsvis.
Rentebetalingene blir vanligvis avgjort kontant og ikke utlignet, siden hver betaling vil være i en annen valuta. Derfor, på betalingsdato, betaler hvert selskap beløpet det skylder i den valutaen de skylder det.
Bruken av valutabytteavtaler
Valutaswap brukes hovedsakelig på tre måter.
For det første kan valutaswapper brukes til å kjøpe billigere gjeld. Dette gjøres ved å få den beste rente tilgjengelig for en hvilken som helst valuta og deretter bytte den tilbake til ønsket valuta med back-to-back lån.
For det andre kan valutaswapper brukes til å sikre seg mot valutasvingninger. Ved å gjøre det hjelper institusjoner å redusere risikoen for å bli utsatt for store valutakursskift som dramatisk kan påvirke fortjenesten / kostnadene på de deler av virksomheten som er eksponert for utenlandske markeder.
Til slutt kan valutaswapper brukes av land som et forsvar mot en finanskrise. Valutabytteavtaler gir land tilgang til inntekter ved å la andre land låne egen valuta.
- Kryssvalutaswapper brukes til å låse inn valutakurser i bestemte tidsperioder.
- Rentene kan være faste, variable eller en blanding av begge deler.
- Disse instrumentene handler OTC, og kan dermed tilpasses av de involverte parter.
- Mens valutakursen er låst inne, er det fortsatt mulighetskostnader / gevinster da valutakursen sannsynligvis vil endre seg. Dette kan føre til at innlåst rate ser ganske dårlig ut (eller fantastisk) etter at transaksjonen har skjedd.
- Kryssvalutaswapper brukes ikke vanligvis til å spekulere, men snarere for å låse inn en valutakurs på et bestemt beløp med valuta med en referansepreget (eller fast) rente.
Eksempel på valutaswap
En av de mest brukte valutaswapene er når selskaper i to forskjellige land bytter lånebeløp. De får begge lånet de ønsker, i den valutaen de ønsker, men på bedre vilkår enn de kunne få ved å prøve å få et lån i et fremmed land på egen hånd.
For eksempel er et amerikansk selskap, General Electric, ute etter å skaffe seg japansk yen, og et japansk selskap, Hitachi, ønsker å skaffe amerikanske dollar (USD), disse to selskapene kan utføre et bytte. Det japanske selskapet har sannsynligvis bedre tilgang til japanske gjeldsmarkeder og kan få gunstigere betingelser på et yenlån enn om det amerikanske selskapet gikk direkte inn på det japanske gjeldsmarkedet, og omvendt i USA for det japanske selskapet.
Anta at General Electric trenger 100 millioner ¥. Det japanske selskapet trenger 11 millioner dollar. Hvis de samtykker i å bytte dette beløpet, innebærer det en USD / JPY-kurs på 90, 9.
General Electric vil betale 1% på lånet på 100 millioner ¥, og renten vil være flytende. Dette betyr at hvis rentene stiger eller faller, vil også rentebetalingen deres.
Hitachi samtykker i å betale 3, 5% på lånet på 11 millioner dollar. Denne satsen vil også være flytende. Partene kan også bli enige om å holde rentene faste hvis de ønsker det.
De er enige om å bruke 3-måneders LIBOR-rentene som sine referanseindekser. Rentebetalinger vil skje kvartalsvis. De nominelle beløp vil bli tilbakebetalt om 10 år til den samme valutakursen de låste valutaswapen til.
Forskjellen i rentene skyldes de økonomiske forholdene i hvert land. I dette eksemplet er rentene i Japan omtrent 2, 5% lavere på tvers av valutaswap-byttet enn i USA.
På handelsdatoen vil de to selskapene bytte eller bytte ut de nominelle lånebeløpene.
I løpet av de neste 10 årene vil hver part betale den andre renten. General Electric vil for eksempel betale 1% på 100 millioner ¥ kvartalsvis, forutsatt at rentene forblir de samme. Det tilsvarer lik 1 million per år eller ¥ 250 000 per kvartal.
På slutten av avtalen vil de bytte tilbake valutaene til samme valutakurs. De er ikke utsatt for valutarisiko, men de står overfor mulighetskostnader eller gevinster. Hvis for eksempel valutakursen USD / JPY øker til 100 kort tid etter at de to selskapene låser seg inn i valutaswap-byttet. USD har økt i verdi, mens yen har sunket i verdi. Hadde General Electric ventet litt lenger, kunne de ha sikret 100 millioner ¥ mens de bare byttet $ 10 millioner i stedet for $ 11 millioner. Når det er sagt, bruker ikke selskaper vanligvis disse avtalene for å spekulere, de bruker dem for å låse i valutakurser i bestemte tidsperioder.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.