Walmart vs. Target Business Model: Hva er forskjellen?

Når det gjelder storboks-lavprisbutikker, dominerer Walmart (NYSE: WMT) fortsatt markedet med sin store størrelse. Men den viktigste konkurrenten, Target (NYSE: TGT), har skåret ut markedsandeler med fengende reklamekampanjer og hip design-partnerskap. Forskjellene mellom de to strekker seg også til deres forretningsmodeller. Walmart foretrekker den laveste prisen, mens Target vinkler mer mot fortjenestemargin og ungdommelig image.

Viktige takeaways

• Walmart og Target er begge rimelige butikker med gigantiske inntekter. Fra og med 2019 er Walmart omtrent 20 ganger så stor som Target.
• Walmart kontrollerer supercentre noen ganger over 180.000 kvadratmeter, med sikte på å tilby den laveste prisen som mulig.
• Target driver også store butikker, men de er mer fokusert på fortjenestemarginer gjennom forsyningskjeden, og det er grunnen til at de klarer å legge ned lavere inntekter, men høyere fortjenestemarginer.
• En kort innsamlingsperiode med kundefordringer er typisk for detaljhandelen, slik det fremgår av disse tallene. Begge selskapene har lavere lageromsetningsgrad enn sektoren.

Walmart forretningsmodell

Walmart Stores Inc (WMT) er verdens største detaljhandelsselskap som driver 11 368 butikker over hele verden fra slutten av juni 2019 - med rundt 5000 av dem i USA (inkludert Sam's Club-lokasjoner).

Walmart er en retailgigant som er minst fem ganger større enn sin primære konkurrent, Target. Walmart virker også mer effektiv i forretningsdrift enn Target - dette gjenspeiles i dets større lager- og eiendomsomsetning, så vel som dens operasjonelle dollar generert per dollar eiendel.

Walmart kommanderer nesten 20 ganger markedsandelen til Target.

Det ser bare på balansen og markedsprisen for å se hvor stor Walmart blir sammenlignet med Target. Ved regnskapsåret som avsluttet 30. juni 2018 var Walmarts totale formue 204, 5 milliarder dollar, omtrent fem ganger større enn Targets relativt beskjedne 39 milliarder dollar. Når det gjelder markedsverdi, er Walmarts 319, 67 milliarder dollar mer enn 6, 5 ganger større enn Targets 44, 41 milliarder dollar, fra begynnelsen av juli 2019.

Walmart kan være mye større enn Target, men størrelsen er ikke alt. For det første forteller størrelsen ikke hvor effektivt et selskap driver. For det bør investorene se på lageromsetningen, eiendelomsetningen og fordringens omsetningstall. Ved å sammenligne disse tallene med konkurrentenes tall så vel som mot detaljhandelssektoren (Walmart, Target, Costco Wholesale Corp (COST) og Dollar General Corporation (DG) er store aktører i sektoren), kan vi finne ut hvor effektiv virksomheten er er (for FY 2017):

Walmart slo sektoren i fordring, men Target henger etter. Walmart har også en høyere fordring og omsetningsfordel enn Target.

Det tar Walmart omtrent 43 dager å snu lagerbeholdningen, mens Target trenger 62 dager. Sektoren trenger i gjennomsnitt 49 dager. Når vi sammenligner eiendomsomsetningen, kan vi konkludere med at Walmart er svært effektiv sammenlignet med både Target og sektoren fordi den har en høyere eiendomsomsetning enn de to sistnevnte. Høy eiendomsomsetning innebærer et høyt omsetningsnivå per dollar av forvaltningskapitalen.

Mål forretningsmodell

Walmarts viktigste rival, Target Corp ( TGT ), driver omtrent 1 800 butikker i USA. Target har benyttet seg av en lav prisstrategi som ligner på Walmart, men er mer fokusert på e-handelsplattformen, og opplever over 30% av veksten i netthandel i 2018. I stedet for megabutikker som Walmart, fokuserer Targets forretningsmodell på litt mindre butikker, med mindre fokus på direkte bunnsparing enn på en yngre kommersiell trekning.

Når det gjelder lønnsomhet ser Target ut til å prestere bedre enn Walmart, og i noen tilfeller sektoren generelt. Målet slår Walmart i både brutto fortjenestemargin og netto fortjenestemargin. Dette kan delvis skyldes Walmarts garantipolitikk for lave priser der Walmart lover de lavest mulige prisene for sine produkter. Begge selskapene har imidlertid en netto gevinstmargin under bransjen (for kvartalet som avsluttes 30. juni 2018):

Når man sammenligner de to fra et økonomisk perspektiv, er Target litt mer lønnsomt enn Walmart. Walmarts lavere bruttofortjenestemargin og netto fortjenestemargin kan forklares med dens hverdagslige lavprisstrategi som har en policy for lav prisgaranti.