5 viktige diagrammer å se i mai 2019

April var god for aksjemarkedene. Amerikanske aksjer hadde store fremskritt, og både Nasdaq Composite og S&P 500-referanseplanene traff kort nye høydepunkter gjennom tidene, og oversteg de tidligere rekordtoppene fra august-september i fjor.

I andre viktige markeder økte rentene på statsobligasjoner generelt på slutten av slutten av mars, da sterkt positive amerikanske økonomiske data økte saken for mer hawkishness fra Federal Reserve enn vi har sett den siste tiden.

Den samme dynamikken som pekte på en sterkere økonomi enn tidligere forventet bidro til å fortsette presset til oppsiden for den amerikanske dollaren. I april traff den amerikanske dollarindeksen nesten to år høyt.

Samtidig bidro dollarstyrken i forbindelse med stigende aksjemarkeder til å utvide nedgangen for gullpriser. Siden toppet i februar var gullet nesten 5% fra slutten av april.

Endelig fortsetter Kina-markedene å være i fokus, da handelsavtalen mellom USA og Kina ser veldig nær oppløsningen ut. Referansen Shanghai Composite begynte april med et smell, men falt kraftig tilbake mot slutten av måneden.

Fremover i mai måned og utover vil de viktigste makrotemaene fortsette å være amerikansk og global økonomisk vekst, Feds pengepolitiske bane (selv om det ikke blir et nytt FOMC-møte før i midten av juni), styrke i amerikanske dollar og en potensiell handel mellom USA og Kina.

Her gir vi deg våre månedlige '5 viktige diagrammer å se' - markeder og instrumenter som sannsynligvis vil bli påvirket betydelig i mai av faktorene nevnt over.

Nasdaq Composite Index

Nasdaq Composite er en viktig referanseindeks i USA med en tyngre vekting mot teknologiske aksjer enn de andre kollegene med stor cap. Som nevnt ovenfor, traff Nasdaq Composite en ny rekordhøyt i april rundt 8176. Mens de første dagene av mai så et tilbakeslag for indeksen, har et stort oppmøte 3. mai nesten utbedret tapene.

På lengre sikt er Nasdaq i en klar og sterk trend fra slutten av slutten av desember. Indeksen brøt litt under den trenden i begynnelsen av mai, men bør være klar til å gjenvinne trendlinjen innen kort tid hvis okseløpet fortsetter.

Tidlig i april dannet Nasdaq et 'gyllent kors', som er en viktig bullish teknisk indikasjon som vanligvis oppstår når det 50-dagers glidende gjennomsnittet krysser over det 200-dagers glidende gjennomsnittet.

Selv om vi kunne se et tilbaketrekning oppstå i mai, er fremdriften tydelig oppover. Hvis og når indeksen gjør et nytt høydepunkt, kan vi se en akselerasjon av det oppsvinget.

USAs 10-årige Treasury Yield

Sent i mars var det et langsiktig trau for det amerikanske 10-årige statskassen som nådde så lavt som 2, 34%. Ikke siden desember 2017 hadde denne referanseindeksen for statsobligasjoner falt til et så lavt nivå.

I april økte imidlertid avkastningen delvis på grunn av sterkt positive økonomiske data. Med flere positive tegn for økonomien, kan en reduksjon i Fed rente bli mindre av en faktor, og avkastningen kan fortsette å stige. Under kunngjøringen fra FOMC 1. mai så Fed-leder Jerome Powell ut til å fraråde spekulasjoner over rentekutt i horisonten.

Hvis dette fortsetter å være tilfelle, og økonomien fortsetter på sin vei, kan avkastningen komme seg opp igjen mot 2, 80%. Et sentralt jokertegn her er imidlertid fortsatt inflasjonsutsiktene. Til tross for den økende økonomiske veksten, kan avkastningen forbli lav i overskuelig fremtid med vedvarende lav inflasjonsavlesning.

Amerikanske dollar indeks

Amerikanske dollar-indeksen er et mye brukt nivå av dollarstyrke som sammenligner verdien av greenbacken mot en kurv med valutaer, hvorav euroen har størst andel.

Til tross for en stopper for stigningen i Fed-kursen som begynte tidlig i år, har dollaren fortsatt å få fart på å styrke amerikanske økonomiske data, en fallende euro og andre viktige makrofaktorer. Siden begynnelsen av 2018 har dollarindeksen steget jevnt og trutt.

Hvis den amerikanske økonomien fortsatt er i oppgang, og Fed avstår fra å bli for svak, kan dollarindeksen snart være i beredskap til å gjøre et nytt to-års høydepunkt over april 98, 30-områdets høydepunkter.

Gull

Fra begynnelsen av mai fortsetter gull å synke i en velformet nedgang fra februarhøyden. Kombinasjonen av en stigende amerikansk dollar og sterke aksjemarkeder har bidratt til å presse det edle metallet.

Siden gull typisk er denominert i amerikanske dollar, er det generelt omvendt korrelert med verdien av greenbacken. Og som en aktiv havn, har gull sett en nedgang i sikkerhetsstrømmene ettersom aksjemarkedene viser økende risikolyst blant investorer.

Med en videreføring av disse to faktorene - en stigende dollar og stigende aksjer, kunne gull se ytterligere ulemper. For øyeblikket har prisen på gull sunket til en viktig uptrend-linje som strekker seg tilbake til laveste august 2018. Med et hvilket som helst sammenbrudd under denne linjen, kan gull potensielt falle mot sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt og $ 1240 støtteområdet igjen.

Shanghai Composite Index (SSEC)

Shanghai Composite er Kinas mest fremtredende referanseindeks. Det omfatter alle aksjer som omsettes på Shanghai Stock Exchange, som er den største aksjebørsen i landet.

Som nevnt ovenfor begynte Shanghai Composite april med et smell, men falt kraftig tilbake mot slutten av måneden. Fra begynnelsen av mai har indeksen falt for å treffe sitt 50-dagers glidende gjennomsnitt.

USA og Kina ser for øyeblikket veldig nær å slå en stor handelsavtale. Kina vil sannsynligvis komme mer enn USA til gode med en slik avtale. Derfor kan enhver positiv utvikling i disse kritiske samtalene føre til et utvidet rally for kinesiske aksjer etter dagens tilbaketrekking.

Samlet fortsetter Shanghai Composite å handle innen en trend fra begynnelsen av januar. Forutsatt at den ikke faller langt under det 50-dagers glidende gjennomsnittet, kan indeksen være klar til å komme seg fra tilbaketrekningen og utvide den oppadgående trenden til høyere høyder.