Vektet gjennomsnittlig modenhet (WAM)
Vektet gjennomsnittlig løpetid (WAM) er den vektede gjennomsnittlige tiden frem til løpetiden på pantelån i en pantelån med sikkerhet. Dette begrepet brukes bredere for å beskrive løpetid i en portefølje av gjeldspapirer, inkludert selskapsgjeld og kommunale obligasjoner. Jo høyere WAM, jo lenger tid tar det for alle pantelån eller obligasjoner i porteføljen. WAM brukes til å administrere gjeldsporteføljer og til å vurdere resultatene til gjeldsporteføljeforvaltere.
Forstå vektet gjennomsnittlig modenhet (WAM)
WAM beregnes ved å beregne prosentvis verdi av hvert pantelån eller gjeldsinstrument i porteføljen. Antall måneder eller år til obligasjonens løpetid multipliseres med hver prosentandel, og summen av subtotalene tilsvarer den vektede gjennomsnittlige løpetiden på obligasjonene i porteføljen.
Hvordan WAM beregnes
Anta for eksempel at en investor eier en portefølje på $ 30 000, som inkluderer tre obligasjonsbeholdninger. Obligasjon A er en obligasjon på $ 5000 (16, 7% av den totale porteføljen) og forfaller på 10 år, og obligasjon B er en investering på 10 000 dollar (33, 3%) som forfaller på seks år. Investoren eier også obligasjon C, en obligasjon på $ 15 000 dollar (50%) med en løpetid på fire år. For å beregne WAM multipliseres hver av prosentene med årene fram til forfall, slik at investoren kan bruke denne formelen: (16, 7% X 10 år) + (33, 3% X 6 år) + (50% X 4 år) = 5, 67 år, eller omtrent fem år, åtte måneder.
Eksempler på WAM i bruk
WAM brukes som et verktøy for å administrere obligasjonsporteføljer og for å vurdere ytelsen til porteføljeforvaltere. Verdipapirfond tilbyr for eksempel obligasjonsporteføljer med en rekke WAM-retningslinjer, og en fondsportefølje kan ha en WAM så kort som fem år eller så lenge som 30 år. Investoren kan velge et obligasjonsfond som samsvarer med en bestemt investeringstid. Fondets investeringsmål inkluderer en referanseindeks, for eksempel en obligasjonsindeks, og referanseporteføljens WAM er tilgjengelig for investorer og porteføljeforvaltere. En porteføljeforvalteres investeringsresultater bedømmes basert på avkastningskurs og WAM på fondets obligasjonsportefølje.
Obligasjonsstiger er en investeringsstrategi som innebærer å kjøpe obligasjoner med forskjellige forfallsdato, noe som betyr at dollar i porteføljen blir returnert til investoren på forskjellige punkter over tid. En stigingsstrategi gjør det mulig for eieren å reinvestere utbytte av obligasjonsløp til gjeldende renter over tid, noe som reduserer risikoen for å reinvestere hele porteføljen når rentene er lave. Obligasjonsstiger hjelper en inntektsorientert investor å opprettholde en fornuftig rente på en obligasjonsportefølje, og disse investorene bruker WAM for å vurdere porteføljen.