Når nytter det et selskap å kjøpe tilbake utestående aksjer?

Når en tilbakekjøp av aksjer kunngjøres, betyr det at det utstedende selskapet har til hensikt å kjøpe tilbake noen eller alle utestående aksjer opprinnelig utstedt for å skaffe kapital. I bytte mot å gi fra seg eierskap i selskapet og periodisk utbytte, betales aksjonærene virkelig markedsverdi på aksjen på tilbakekjøpet.

Et selskap kan velge å kjøpe tilbake utestående aksjer av flere årsaker. Å kjøpe tilbake utestående aksjer kan hjelpe en virksomhet med å redusere kapitalkostnadene, dra nytte av midlertidig undervurdering av aksjen, konsolidere eierforholdet, blåse opp viktige økonomiske beregninger eller frigjøre overskudd til å betale utøvende bonuser.

Viktige takeaways

• Selskaper kjøper noen ganger tilbake noen av sine egne aksjer som er utestående i markedet, noe som effektivt reduserer flytningen.
• Et selskap kan gjøre det av en rekke årsaker, inkludert å erstatte egenkapitalfinansiering for mer kostnadseffektiv gjeldsfinansiering.
• Selskaper kan også bruke tilbakekjøp for å tjene på undervurderte aksjer eller konsolidere aksjeeierskap.

Redusere egenkapitalfinansieringskostnad

Den mest sjenerøse tolkningen av et tilbakekjøp av selskapet er at virksomheten klarer seg ganske bra økonomisk og ikke lenger har behov for så mye egenkapitalfinansiering. I stedet for å bære byrden av unødvendig egenkapital og utbytteutbetalingene det krever, refunderer selskapet aksjonærenes investering, og reduserer de gjennomsnittlige kapitalkostnadene. Imidlertid er formålet med gjeld og egenkapital å finansiere vekst.

Så når et selskap frivillig returnerer egenkapitalen, kan det være en indikasjon på at det ikke har noen levedyktige ekspansjonsprosjekter å investere i. Blue-chip selskaper som allerede har kommet til å dominere næringene, kan kjøpe tilbake aksjer fordi det er lite rom igjen for vekst, noe som gjør store kapitalreserver unødvendige.

Benytt deg av undervurderte aksjer

En tilbakekjøp av selskaper betyr ikke alltid at det utstedende selskapet har gått tom for bruk for egenkapitalfinansiering. Faktisk kan den også brukes som et strategisk apparat som tar sikte på å generere mer egenkapital uten å utstede ytterligere aksjer.

Hvis selskapet føler at aksjen er undervurdert, kan det velge å kjøpe tilbake noen eller alle utestående aksjer til den deflaterte kursen og vente på at markedet vil korrigere. Når aksjekursen rykker opp igjen, kan selskapet utstede det samme antall aksjer til den nye, høyere kurs, og øke total egenkapital samtidig som antall utestående aksjer holdes stabilt.

Konsolidere eierskap

Tilbakekjøp av aksjer brukes også som et middel for å konsolidere eierskapet. Hver aksjeandel representerer en liten eierandel i et selskap. Jo færre utestående aksjer, jo færre personer har virksomheten å svare på.

Å ha færre utestående aksjer er også en enkel måte å blåse opp flere viktige økonomiske beregninger brukt av analytikere og investorer for å vurdere en virksomhets verdi og vekstpotensial. Resultat per aksje (EPS) -forhold økes automatisk når nevneren reduseres. Tilsvarende får avkastningen på egenkapitalen (ROE) en opptur hvis egenkapitalen minimeres mens overskuddet forblir stabilt.

Selv om det kan være forståelig at et selskap ønsker å konsentrere kontrollen over virksomheten i hendene på kjerneledelsen, er sannheten at tilbakekjøp i økende grad blir brukt som en måte å øke lederkompensasjonen. Aksjonærutbytte blir utbetalt av et selskaps nettoresultat. Hvis det er færre aksjonærer, blir den ordspråklige kaken delt inn i færre stykker.

I tillegg er mange bedriftsbonusprogrammer basert på at virksomheten når visse økonomiske mål. Vanlige benchmarks inkluderer økte EPS- og ROE-forhold, som nevnt ovenfor. Å kjøpe tilbake utestående aksjer gjør det mulig for virksomheter å øke lederkompensasjonen ved å gjøre selskapet mer lønnsomt.