Yield Curve

Hva er en avkastningskurve?

En avkastningskurve er en linje som viser avkastning (rente) på obligasjoner med lik kredittkvalitet, men avvikende forfallsdato. Hellingen av rentekurven gir en ide om fremtidige renteendringer og økonomisk aktivitet. Det er tre hovedtyper av flytekurveformer: normal (oppover skrå kurve), omvendt (nedover skrå kurve) og flat.

01:57

Yield Curve

Viktige takeaways

• Avkastningskurver plotter rentene på obligasjoner med lik kreditt og forskjellige løpetider.
• De tre nøkkeltypene av avkastningskurver inkluderer normal, omvendt og flat. Oppover skrånende (også kjent som normale rentekurver) er der langsiktige obligasjoner har høyere rente enn kortsiktige.
• Mens normale kurver peker på økonomisk ekspansjon, peker nedadgående skrå (inverterte) kurver på økonomisk lavkonjunktur.
• Rentekurvenes kurs blir publisert på statskassen sin hjemmeside hver handelsdag.

Slik fungerer en avkastningskurve

Denne rentekurven brukes som målestokk for annen gjeld i markedet, for eksempel boliglånsrenter eller bankutlånsrenter, og den brukes til å forutsi endringer i økonomisk produksjon og vekst. Den hyppigst rapporterte rentekurven sammenligner den tre måneders, to år, fem år, 10 år og 30 år amerikanske statskassen. Avkastningskurve er vanligvis tilgjengelig på statskassens rentenettsteder innen kl. 18.00 ET hver handelsdag,

En normal rentekurve er en der obligasjoner med lengre løpetid har høyere rente sammenlignet med kortsiktige obligasjoner på grunn av risikoen forbundet med tid. En omvendt avkastningskurve er en der kortsiktig avkastning er høyere enn avkastningen på lengre sikt, noe som kan være et tegn på en kommende lavkonjunktur. I en flat eller humpet avkastningskurve ligger kortere og lengre sikt veldig nær hverandre, noe som også er en prediktor for en økonomisk overgang.

Typer avkastningskurve

Normal avkastningskurve

En normal eller opphøyd rentekurve indikerer at avkastningen på langsiktige obligasjoner kan fortsette å stige, svarende til perioder med økonomisk ekspansjon. Når investorer forventer at obligasjonsrentene med lengre løpetid blir enda høyere i fremtiden, vil mange midlertidig parkere midlene sine i kortsiktige verdipapirer i håp om å kjøpe langsiktige obligasjoner senere for høyere renter.

I et stigende rentemiljø er det risikabelt å ha investeringer bundet i langsiktige obligasjoner når verdien ennå ikke har falt som følge av høyere avkastning over tid. Den økende midlertidige etterspørselen etter kortsiktige verdipapirer presser avkastningen deres enda lavere og setter i gang en brattere oppover skråning av normal avkastningskurve.

Omvendt avkastningskurve

En omvendt eller nedhøyd rentekurve antyder at renter på obligasjoner med lengre sikt kan fortsette å falle, tilsvarende perioder med økonomisk lavkonjunktur. Når investorer forventer at obligasjonsrentene med lengre løpetid vil bli enda lavere i fremtiden, vil mange kjøpe obligasjoner med lengre løpetid for å låse inn renten før de synker ytterligere.

Den økende begynnelsen av etterspørselen etter obligasjoner med lengre løpetid og mangelen på etterspørsel etter kortsiktige verdipapirer fører til høyere priser, men lavere avkastning på obligasjoner med lengre løpetid, og lavere priser, men høyere avkastning på kortsiktige verdipapirer, noe som ytterligere inverterer en ned- skrånende avkastningskurve.

Flat Yield Curve

En flat avkastningskurve kan oppstå fra normal eller omvendt avkastningskurve, avhengig av skiftende økonomiske forhold. Når økonomien går over fra ekspansjon til langsommere utvikling og til og med lavkonjunktur, har tendens til at rentene på obligasjoner med lengre løpetid faller og avkastningen på kortsiktige verdipapirer øker sannsynligvis, og omgjør en normal rentekurve til en flat avkastningskurve.

Når økonomien går over fra resesjon til utvinning og potensiell ekspansjon, settes avkastningen på obligasjoner med lengre løpetid til å stige og avkastningen på verdipapirer med kortere løpetid er sikker på å falle, og vipper en omvendt rentekurve mot en flat avkastningskurve.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Normal avkastningskurve Den normale avkastningskurven er en avkastningskurve der kortsiktige gjeldsinstrumenter har lavere avkastning enn langsiktige gjeldsinstrumenter med samme kredittkvalitet. mer Invertert avkastningskurve Definisjon En omvendt avkastningskurve er rentemiljøet der langsiktige gjeldsinstrumenter har lavere avkastning enn kortsiktige gjeldsinstrumenter. mer Termestruktur av renter Termen struktur av renter er forholdet mellom renter eller obligasjonsrenter og forskjellige betingelser eller løpetid. mer Riding the Yield Curve Riding the Yield Curve er en handelsstrategi som innebærer å kjøpe en langsiktig obligasjon og selge den før den forfaller for å tjene på den fallende avkastningen som oppstår over en obligasjonslån. mer Partiske forventninger Teori Den partiske forventningsteorien er en teori om at den fremtidige verdien av rentene er lik summeringen av markedsforventningene. mer Humped Yield Curve En humped rentekurve er en relativt sjelden type av rentekurve som resulterer når rentene på mellomlange rentepapirer er høyere enn rentene for både lange og kortsiktige instrumenter. mer Partnerkoblinger