Z-Score Definisjon
En Z-poengsum er en numerisk måling brukt i statistikk over en verdis forhold til gjennomsnittet (gjennomsnittet) av en gruppe verdier, målt i forhold til standardavvik fra gjennomsnittet. Hvis en Z-poengsum er 0, indikerer det at datapunktets poengsum er identisk med den gjennomsnittlige poengsummen. En Z-poengsum på 1, 0 skulle indikere en verdi som er ett standardavvik fra gjennomsnittet. Z-score kan være positiv eller negativ, med en positiv verdi som indikerer at poengsummen er over gjennomsnittet og en negativ poengsum som indikerer at den er under gjennomsnittet.
Z-score er mål på en observasjons variabilitet og kan tas i bruk av næringsdrivende for å bestemme volatilitet i markedet. Z-poengsummen er mer kjent som Altman Z-poengsum.
01:55Z-Score
Altman Z-Score Formula Is
Altman Z-poengsum er resultatet av en test for kredittstyrke som hjelper til med å måle sannsynligheten for konkurs for et børsnotert produksjonsselskap. Z-poengsum er basert på fem sentrale økonomiske forhold som kan bli funnet og beregnet fra et selskaps årlige 10-K-rapport. Beregningen som ble brukt for å bestemme Altman Z-poengsum er som følger:
ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0 Overalt: Zeta (ζ) = Altman Z-poengsumA = Driftskapital / forvaltningskapital B = Beholdt inntjening / forvaltningskapital C = Resultat før renter og skatter (EBIT) / totalassetsD = Markedsverdi av egenkapital / bokført verdi av totale forpliktelser \ begynne {justert} & \ zeta = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text { Zeta} (\ zeta) = \ text {The Altman} Z \ text {-score} \\ & A = \ text {Driftskapital / forvaltningskapital} \\ & B = \ text {Beholdt inntjening / forvaltningskapital} \\ & C = \ text {Resultat før renter og avgifter (EBIT) / totalt} \\ & \ qquad \ text {eiendeler} \\ & D = \ text {Markedsverdi av egenkapital / bokført verdi av totale forpliktelser} \\ & E = \ text {Salg / forvaltningskapital} \ slutt {justert} ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0 Overalt: Zeta (ζ) = Altman Z-poengsumA = Driftskapital / forvaltningskapital B = Beholdt inntjening / forvaltningskapitalC = Resultat før renter og skatter (EBIT) / totalassetsD = Markedsverdi av egenkapital / bokført verdi av totale forpliktelser
Vanligvis indikerer en score under 1, 8 at et selskap sannsynligvis er på vei mot eller er under konkursens vekt. Motsatt er det mindre sannsynlig at selskaper som scorer over 3 opplever konkurs.
Hva forteller Z-Scores deg?
Z-score avslører for statistikere og handelsmenn om en poengsum er typisk for et spesifikt datasett eller om den er atypisk. I tillegg til dette gjør Z-scores det også mulig for analytikere å tilpasse score fra forskjellige datasett for å lage score som kan sammenlignes med hverandre nøyaktig. Brukbarhetstesting er et eksempel på en virkelig anvendelse av Z-score.
Edward Altman, professor ved New York University, utviklet og introduserte Z-score-formelen på slutten av 1960-tallet som en løsning på den tidkrevende og litt forvirrende prosessen investorer måtte gjennomgå for å avgjøre hvor nær konkurs et selskap var. I virkeligheten endte Z-score-formelen Altman utviklet med å gi investorene en ide om selskapets generelle økonomiske helse.
Forskjellen mellom Z-score og standardavvik
Standardavvik er i hovedsak en refleksjon av mengden variabilitet i et gitt datasett. For å beregne standardavvik må du først beregne forskjellen mellom hvert datapunkt og gjennomsnittet. Forskjellene blir deretter kvadratert, summert og gjennomsnitt for å produsere variansen. Standardavviket er ganske enkelt kvadratroten til variansen, som bringer den tilbake til den opprinnelige måleenheten.
Z-poengsum er derimot antall standardavvik et gitt datapunkt ligger fra gjennomsnittet. For å beregne Z-poengsum, er det bare å trekke middelet fra hvert datapunkt og dele resultatet med standardavviket.
For datapunkter som er under gjennomsnittet, er Z-poengsummen negativ. I de fleste store datasett har 99% av verdiene en Z-poengsum mellom -3 og 3, noe som betyr at de ligger innenfor tre standardavvik over og under gjennomsnittet.
Altman Z-Score Plus
Altman utviklet og ga ut Altman Z-Score Plus i 2012. Denne formelen brukes til å evaluere både offentlige og private selskaper og kan brukes for ikke-produserende selskaper og produksjonsbedrifter. Z-Score Plus er egnet for selskaper i USA så vel som ikke-amerikanske selskaper, inkludert selskaper i fremvoksende økonomier, som Kina.
- Z-skår brukes i statistikk for å måle en observasjons avvik fra gruppens middelverdi.
- Z-score avslører for statistikere og handelsmenn om en poengsum er typisk for et spesifikt datasett eller om den er atypisk.
- Altman Z-Score brukes ofte til å teste kredittstyrke.
Begrensninger i Z-score
Akk, Z-poengsummen er ikke perfekt og må beregnes og tolkes med omhu. For det første er ikke Z-poengsum immun mot falsk regnskapsskikk. Siden selskaper i trøbbel kan bli fristet til å gi en feilaktig fremstilling av økonomi, er Z-poengsummen bare så nøyaktig som dataene som går inn i den.
Z-poengsum er heller ikke mye bruk for nye selskaper med liten eller ingen inntjening. Disse selskapene, uavhengig av deres økonomiske helse, vil score lavt. Dessuten adresserer Z-poengsum ikke spørsmålet om kontantstrømmer direkte, men antyder det bare ved bruk av netto driftskapitalforhold. Det tar tross alt kontanter å betale regningene.
Endelig kan Z-scoringer svinge fra kvartal til kvartal når et selskap registrerer engangsavskrivninger. Disse kan endre den endelige poengsummen, noe som antyder at et selskap som virkelig ikke er i faresonen, er på randen av konkurs.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.